Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июль 2001   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Служба Рассылок Subscribe.Ru проекта Citycat.Ru 
                                Время покупать Юкос
Финансовый рынок от агентства "Финмаркет"
20      июля 2001 г. На 13:00
       Доллар стоит 29 рублей 28 копеек. Средневзвешенный курс вырос на 1
копейку. В первые минуты торгов котировки подросли до 29.3 руб./доллар,
однако затем Банк России решил-таки воспрепятствовать росту и "сбил"
котировки почти до уровня предыдущего дня. Итоговый рост умеренный, однако
"рваная" внутрисессионная динамика не позволяет с определенностью говорить
об окончании тенденции к росту. Вполне возможно, что попытки преодолеть
ставшую теперь индексной отметку в 29.3 руб./доллар повторятся в начале
следующей недели. В то же время, остатки на корсчетах несколько сократились
(до 82 млрд. рублей), а значит, к концу месяца не исключены проблемы с
ликвидностью, как правило, вызывающие снижение доллара.
       Рост Евро приостановился, курс сутки уже колеблется в диапазоне
87-87.7 цента. Слова Алана Гринспена, прозвучавшие в среду, оцениваются
большинством исследователей как не оставляющие доллару надежд на дальнейший
рост. Но это вовсе не означает, что Америка так просто сдаст свои позиции.
Именно потому спекулянты и остерегаются играть на повышение евровалюты,
предпочитая зафиксировать прибыль. На мировых рынках ситуация двойственная:
с одной стороны, "подняли голову" американцы, подросли NASDAQ и Dow Jones. А
вот Европа, напротив, открылась снижением, ведущие индексы потеряли свыше
1%, индекс российских АДР - 2%.
*       На внутреннем рынке акций наблюдается очень слабое повышение. К
13:00 индекс РТС составил 197 пунктов (+0.4%). В "плюсе" оказался
Сургутнефтегаз (+1.1%), чье вчерашнее снижение было все-таки чрезмерным. А
вот РАО ЕЭС и Мосэнерго потеряли по 0.7% и 2.2% соответственно. В целом
ситуация на рынке расценивается как неустойчивая: участники сопротивляются
воздействию "мирового негатива" (ох, долго он уже воздействует), но вряд ли
будут делать это до бесконечности. Таким образом, возобновление ценового
отката выглядит вполне реальным.
                                Время покупать Юкос
Единодушно рекомендуют аналитики. В общих же прогнозах по рынку акций
консенсуса не найдено.
Как обычно в пятницу,  в обзорах аналитиков минимум прогнозов.  Тем более,
что на сегодня никаких существенных (и не существенных) изменений в мировой
конъюнктуре не произошло. А потому и аналитики предпочли от анализа рынка в
целом перейти к корпоративной конкретике. Но об этом ниже. Закончим сначала
тему прогнозов.
Резюме таково:
а) в США ситуация остается противоречивой. Владимир Цупров (Web-invest.ru):
"Вообще ситуация на американском фондовом рынке достаточно запутанная. Часть
компаний и экономических индикаторов дает надежды на возобновление
экономического роста во втором полугодии, часть лишает этой надежды. Именно
поэтому сейчас рынок американских акций абсолютно непредсказуем и
направление его движения меняется с высокой частотой".
 b) В Аргентине риск сохраняется. Владимир Детинич, аналитик Aton-Line: "В
Аргентине фондовый индекс упал на 1,7%, а цены облигаций тоже немного
снизились из-за всеобщей забастовки. Положение продолжает оставаться
неустойчивым, однако острота кризиса постепенно уменьшается".
с) Нефть продолжает дешеветь.
В результате прогнозы оставляют противоречивое впечатление.
Сдержанно-пессимистичное настроение у экспертов "Профит-Хауса": "В течение
последней недели индекс РТС находился в узком диапазоне 202-196 пунктов.
Направление среднесрочного тренда не изменилось, он пока по-прежнему
направлен вниз. Уровень сопротивления для индекса РТС составляет 198-202
пункта".
Но аналитики ИК "Атон" не исключают возможности кардинального "разворота
рынка" наверх. Правда,  для того, чтобы сделать вывод об окончательной смене
тенденции падения котировок и возобновления роста цен, "нужно увидеть
сохранение или даже превышение достигнутых вчера ценовых уровней в ближайшие
несколько торговых дней".
И уж совсем пронизан безысходностью прогноз от Павла Дерябина (ИК "КИК"):
"Новая цель по индексу РТС в 170 пунктов может быть достигнута в течение
ближайшего месяца,  если на рынок не поступят положительные корпоративные
новости".
Но, так и не разобравшись с будущим фондового рынка, перейдем к отдельным
эмитентам. Всеобщий интерес привлек вчера Юкос. Вернее, реакция рынка на его
отчет по GAAP US за 1 квартал. Акции компании сразу же упали почти на 5%, но
к концу торгов снижение по ним было сведено к минимуму.
Хотя аналитики ИК "Тройка-Диалог", например, сегодня пишут, что результаты
Юкоса не стали для них неожиданностью:  "Согласно опубликованным вчера
результатам ЮКОСа по US GAAP за 1 квартал 2001 г, чистая прибыль компании
составила $596 млн, что полностью совпало с нашими ожиданиями. Величина
прибыли оказалась меньше оцениваемой нами прибыли за аналогичный период
прошлого года (в 2000 г ЮКОС не представлял квартальную отчетность по US
GAAP) из-за более низких цен на нефть и инфляционного роста затрат. Тем не
менее, даже с учетом ухудшающихся макроэкономических факторов, наша оценка
стоимости ЮКОСа согласно модели дисконтируемых потоков денежных средств
гораздо выше его текущей цены". Рекомендация "Тройки" - "активно покупать".
А вот ИК "Атон" признается, что ожидал от показателей Юкоса даже меньшего:
"В целом, результаты оказались гораздо лучше, чем ожидалось, и мы, вероятно,
в ближайшие недели скорректируем наши прогнозы на весь 2001 год. Тем не
менее, нужно отметить, что котировки акций пока не отреагировали на хорошие
новости, несмотря на небольшой рост цен бумаг других российских нефтяных
компаний. Наша целевая цена акций на ближайшие 3-6 месяцев остается в
диапазоне $4.50 - $5.0 за акцию, поскольку результаты ЮКОСа в 2001 году,
вероятно, будут выше ожиданий. Это станет следствием быстрого прироста
добычи и высоких внутренних цен на нефть и нефтепродукты".      Рекомендация
- "покупать".
ИК "Церих кэпитал менеджмент": "Мы предполагали, что инфляция снизит
возможность компании контролировать свои издержки и ожидали конечный
финансовый результат на уровне $500 млн.  Результаты ЮКОСа за 1 квартал 2001
года не дают существенных оснований для изменения нашего отношения к акциям
компании. По нашим оценкам, справедливая стоимость ЮКОСа составляет $5,4 за
акцию, а, значит, потенциал роста с текущих уровней равен 51%. В целом мы
ожидаем, что по итогам года в результате снижения экспортных цен выручка
компании снизится на 25%, а EBITDA - на 40%".
Добавим прогноз и рекомендации по Юкосу от аналитиков БК "Никойл": "В связи
с укреплением цен на нефть во втором квартале мы ожидаем улучшения
финансовых показателей ЮКОСа во втором квартале на 8- 2% по сравнению с
результатами первого квартала 2001 г. Мы подтверждаем наш прогноз финансовых
результатов ЮКОСа в 2001 г.: выручка - 9,8- 10 млрд. долл., чистая прибыль -
3,0-3,2 млрд долл. Мы подтверждаем нашу долгосрочную и краткосрочную
рекомендации "покупать" на акции ЮКОСа".
Ожидания же ИК "Ренессанс-Капитала" не столь оптимистичны: "Мы понижаем наш
прогноз прибыли на год с US$2.8 млрд до US$2.3 млрд, однако, учитывая
хорошие операционные показатели компании, высокий уровень корпоративного
управления и значительную недооценку к фундаментально оправданным уровням,
мы сохраняем свои рекомендации по акциям компании на прежнем уровне".
(Рекомендация - "покупать").
Итак, ведущие инвестиционные компании единодушны в своих рекомендациях по
акциям Юкоса: "ПОКУПАТЬ". А тот факт, что вчера Юкос упал ненароком на 5%,
объясняется просто - перегрев, господа. Ведь трейдеры тоже люди...
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru
20 июля 2001 г.
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться Рейтингуется SpyLog
В избранное