Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

О мухах в янтарной смоле
         Финансовый рынок от агентства "Финмаркет", 31 июля, на 13:00:
       Доллар прибавил 5 копеек и дорос до 29 рублей 32 копеек - это новый
рекорд. А также подтверждение уже устоявшейся гипотезы о том, что Банк
России использует для роста курса моменты, когда один месяц сменяет другой.
Теперь, по всей видимости, колебания курса будут идти в новом "коридоре" -
29.3-29.4 руб./доллар. Снижение курса доллара маловероятно, если, конечно,
не начнет развиваться денежный супердефицит: пока ставки по краткосрочным
МБК не превышают 20% годовых, что для последнего дня месяца вполне терпимо.
Отметим, что "естественный" уровень ставок, конечно, гораздо ниже - около 5%
годовых. Дальнейшее развитие событий напрямую зависит от ЦБ: пока он
отчетливо дает понять, что нынешний уровень (29.32 руб./доллар) является
предельным. Тем не менее, вероятность дальнейшего роста (до 29.35-29.4)
существует - но для этого нужно ослабление денежного дефицита и
"благосклонность" ЦБ.
       Мировые рынки: там ничего существенного, участники ждут решения
ЕвроЦБ о ставках, курсы валют тем временем успокоились: евро держится у
отметки 87.5 центов, йена, упавшая накануне (до 125.5 йен за доллар),
несколько подросла - за доллар дают теперь 124.5 йены. Фондовые индексы в
прежней депрессии, которая, впрочем, не дает пока оснований для серьезного
беспокойства - несколько снизилась Латинская Америка (Бразилия - на 1.5%,
Аргентина - на 0.9%), чуть снизился NASDAQ - на 0.55%, до 2018 пунктов.
Постепенно растут цены российских еврооблигаций, восстанавливаясь после
июньского "провала". Европа открылась со слабым снижением. Индекс АДР на
российские акции снизился на 1.29%.
*       В России на фондовом рынке та же вялость. Около 1% составляют в
среднем потери большинства "голубых фишек": РАО ЕЭС потеряло 1.2%,
Сургутнефтегаз - 0.6%, Лукойл - 0.9%. Зато Ростелеком вырос на 1.4%. Индекс
РТС на 13.00 потерял 0.7% и составляет 198.38 пункта.
                                О мухах в янтарной смоле
                Рынок акций застыл. Не меняются и прогнозы аналитиков.
                Российский рынок акций потихоньку замирает. Вчера он вообще
напоминал по динамике муху в янтарной смоле. Внес некоторое разнообразие в
торги на РТС лишь Норильский Никель, который в результате всего одной сделки
потерял 6%. Но не будем обращать на это внимание, как и советует Андрей
Рожков (ИК "Церих кэпитал менджмент"): "При минимальных объёмах торгов не
имеет смысла подробно описывать динамику акций отдельных компаний, так как
мизерные объёмы торгов, как правило, отражают точку зрения единичных
инвесторов, а не всего рынка". Не исключено, что тот самый единичный
инвестор, продавший по дешевке Норникель вчера, был согласен с мнением
"Атона", который сократил в своем "рекомендуемом" инвестиционном портфеле
долю Норникеля до 5%, опасаясь, что "по мере приближения срока завершения
обмена акций РАО на акции ГМК ликвидность этих бумаг сильно снизится". Но
главную роль в снижении котировок акций компании, считает Владимир Детинич
(Аton-Line), все же сыграло снижение цен на палладий. Но это к слову...  Что
же в целом прочат аналитики рынку? Пока ничего нового. Разве что делятся
открытием, что не мы одни "застыли" - вчера наблюдалась крайне неактивная
динамика и на мировых рынках.  В целом прогнозы прежние.
                Отечественные операторы заняли выжидательную позицию до
окончательного прояснения ситуации на других emerging markets, считают
аналитики "Атона". И, прежде всего, - на аргентинском рынке. Поэтому
участники рынка в настоящее время предпочитают не формировать сколько-нибудь
значительных позиций. "Похоже, что в настоящее время на рынке установилось
определенное равновесие между спросом и предложением, что позволяет
предположить дальнейшую консолидацию рынка на сформировавшихся уровнях".
                ИК "Тройка-Диалог": "В ближайшее время ситуация на
российском рынке продолжит определяться новостями с Запада. Уровень
поддержки индекса РТС остается около 200".
                На повышенную чувствительность отечественного рынка к
негативным  новостям сетуют аналитики БК "Никойл": "Российский рынок
остается весьма зависимым от мировых новостей - для того, чтобы проявилась
тенденция к падению котировок, достаточно негативных внутренних или внешних
новостей, а для роста необходимы значительные позитивные новости и "новые"
деньги. Ни того, ни другого в ближайшее время ожидать не приходится, поэтому
рынок, скорее всего, будет колебаться на нынешних уровнях в диапазоне
индекса РТС 1 94-208".
                Аналитик ИК "Битца-Инвест" Андрей Чернев, негативно оценивая
ситуацию в экономике США и на развивающихся рынках, полагает, что в таких
условиях Россия не сможет остаться "островом стабильности". "Устойчивого
роста российского рынка ожидать в ближайшее время не следует. В частности,
за прошедший месяц дисконт российского рынка к развивающимся по отношению
цена/прибыль возрос с 60% до 62%, а по отношению цена/выручка - с 32% до
36%. В ближайшее время наиболее вероятным представляется незначительные
колебания рынка в диапазоне 180 - 200 по индексу РТС".
        Несколько иной диапазон для индекса РТС уготовлен аналитиками
"Цериха", но принципиально оценка рынка при этом не меняется: "на рынке
отсутствует как интерес, так и реальные продажи со стороны участников -
рынок продолжает находиться в боковом тренде с уровнями
поддержки/сопротивления в 195/205 по индексу РТС. Значимых факторов для
выхода из этого коридора ещё не сложилось, хотя позитивный фон, на мой
взгляд, превалирует".
        Но перед тем, как уйти в отпуск, аналитик Web-invest Владимир Цупров
(не будет нам хватать в ближайшее время его комментариев) не преминул
обнадежить оставшихся на трудовом посту трейдеров - "Пока рынок находится в
боковике, но есть хорошие шансы на выход рынка вверх из этого боковика,
поэтому при приближении к нижней границе будет нарастать сопротивление
падению".
        И, раз уж зашла речь о более-менее приятных ожиданиях, разовьем эту
тему. Сегодня пищу для них дает аналитикам заседание Совета Директоров
Газпрома, на котором будут обсуждаться отношения с "Итерой". Основанием для
обсуждения послужит отчет, подготовленный компанией PricewaterhouseCoopers
по просьбе Газпрома.  Ничего особенного от решения Совета Директоров не
ожидается. Тем не менее, если инвесторы усмотрят в нем некий позитив (при
хотя бы незначительном возвращении активов "Итеры" Газпрому), для рынка это
может послужить реанимирующе.
                Цитируем ИК "Ренессанс-Капитал": "Единственное, что может
спровоцировать колебания на российском рынке акций, это результаты собрания
совета директоров Газпрома, в ходе которого новому руководству представится
шанс продемонстрировать свои подходы к ведению бизнеса, ориентированные на
повышение акционерной стоимости компании".