Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Август 2001   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Служба Рассылок Subscribe.Ru проекта Citycat.Ru 
Куда склонится чаша весов?
14 августа 2001 г. Финансовый рынок от агентства "Финмаркет"
Последние новости мира финансов - на 13.00:
       Доллар продолжает совершать колебания небольшой амплитуды: то вверх
на 2-3 копейки, то вниз. Сегодня - вверх на 2 копейки, к цене в 29 рублей 33
копейки. Оборот низкий, наторговали всего 80.46 млн. долларов. С начала
месяца августа никаких видимых изменений нет: перейдя отметку 29.3
руб./доллар, курс успокоился, участники не предпринимают решительных
действий, ЦБ тоже. Конечно же, август, снижение деловой активности...
Вступили в силу новые нормы продаж валюты экспортерами, но и это не повлияло
на курс. Возможно, потому, что многие банки и экспортные организации
рассчитывали на то, что нормы не снизят до сентября. И теперь эти
организации откладывают содержательные решения в части валютной политики до
возвращения из отпуска ключевых менеджеров.
       Мировые рынки: там в последние сутки громких рыночных сдвигов не
было, а умеренные были: Турция накануне упала на 3.8% и сегодня с утра
продолжает падать - еще на 1.2%; в ночь снижение (не слишком большое) было
зафиксировано в Аргентине - на 1.4%. Зато воспрянули Америка и Япония:
NASDAQ подрос на 1.3%, не превзошел ключевой уровень в 2000 пунктов (дорос
лишь до отметки 1982), но все же чуть поправил дела; Dow Jones не изменился;
японский NIKKEY225 вырос на 3.84%, наполовину скомпенсировав падение прошлой
недели. На валютном рынке относительно спокойно: евро продолжает испытывать
доллар на прочность. Накануне курс подобрался к 90 центам за евро, но штурм
этого рубежа пока не приносит успехов. На 13:00 евро стоит 89.3. Йена чуть
ослабела - до 122.6 йен за доллар. Нефть стабильна, а вот цены на золото
начали в последнее время несколько подрастать. Золото стоит 275 долл. за
унцию. Неудивительно: когда доллар снижается к евровалютам, золото всегда
дорожает.
*       Устав ждать иностранных спекулянтов, российский фондовый рынок,
похоже, начал сегодня расти на деньгах россиян. Ростелеком вырос на 1.8%.
РАО ЕЭС, Сургутнефтегаз, Юкос, Сибнефть, РАО ЕЭС - все эти акции прибавили
1,2-1,5% в РТС. А вот акции Газпрома повели себя нетрадиционно: резкий рост
с утра и на МФБ, и на бирже "Санкт-Петербург" (через РТС) на 4-6%, который к
13:00 начал сходить на нет (на 13:00 +2.2%). Видимо, так повлияла недавняя
публикация данных по Газпрому за первое полугодие, вызвавшая повышение
инвестиционных рекомендаций по Газпрому со стороны авторитетной
инвестиционной компании "Тройка-Диалог". Отметим, что индекс российских АДР
в Вене, с утра продолжавший смотреть вниз (на 0.2%), уже к 13:00 резко
подскочил (на 2.7%).
                                Куда склонится чаша весов?
Аналитики взвешивают все "за" и "против" роста рынка, а также определяются с
инвестиционными рекомендациями по акциям Газпрома...
Некоторое "потепление" на мировых фондовых рынках ослабило давление негатива
и на российский. Тем не менее, ситуация остается трудно прогнозируемой, а
потому аналитики с завидной целеустремленностью избегают прогнозов более чем
на день. А сегодня  в основном прибегают к приему "взвеса" всех
сколько-нибудь значимых для рынка факторов.
ООО "Профит-Хаус": "Инвесторы пока не определились с дальнейшим направлением
рынка.  Хорошие макроэкономические данные в России за полгода и рост цен на
нефть из-за конфликта на ближнем Востоке оказывают позитивное воздействие на
котировки российских акций. Неопределенная ситуация в мировой экономике и
замедление экономического роста в США - отрицательное".
Павел Дерябин (ИК "КИК") разложил на своих весах чуть больше факторов, но с
тем же неопределенным результатом. "Положительные: устойчивый рост мировых
цен на нефть, стабильная внутриполитическая обстановка в России, ожидание
понижения ставок ФРС США 21 августа. Отрицательные: устойчивое понижение
индекса NASDAQ в США в течение 2 недель, затягивание компанией "Лукойл"
предоставления отчета за 2000 г. по стандартам GAAP вот уже второй месяц,
снижение большинства фондовых индексов Emerging Markets (в первую очередь,
Бразилии и Аргентины), период летних отпусков. Таким образом, на рынке
сложились равновесные условия, при которых инвесторы пока не начинают игру
на понижение акций российских компаний".
Вот, пожалуй, и вся главная мысль сегодняшних комментариев- "определенно
ничего определенного на рынке прогнозировать нельзя". И лишь ИК "Атон"
выражает уверенность в том, что ждать позитива из США нам до 2002 года не
стоит: "И хотя 21 августа состоится очередное заседание ФРС, которое
традиционно приковывает к себе внимание инвесторов, мы не ждем сколь - либо
существенной реакции американского и российского рынков по итогам заседания.
Шесть снижений процентной ставки в этом году пока не смогли вывести
американскую экономику из спада, и инвесторы, похоже, начинают терять веру
во всесилие Алана Гринспэна... И снижение ставки, и сохранение ее на прежнем
уровне не будут иметь особенного значения до тех пор, пока не станет ясно,
почему предыдущие шесть снижений результата не принесли. В лучшем случае,
восстановление американской экономики откладывается до 2002 года. Поэтому
индексам будет очень тяжело удержаться на сегодняшних высоких уровнях".
А теперь о внутренних корпоративных новостях. Газпром опубликовал отчет за 1
полугодие по РСБУ. Сообщение BLOOMBERG: "Неконсолидированная прибыль
Газпрома в 1 полугодии 2001 г по РСБУ увеличилась на 3,1% по сравнению с
аналогичным периодом прошлого года и составила $2,2 млрд (63,93 млрд руб).
Эти цифры на фоне безоглядного падения котировок (только за неделю - более
10%) вдохновили аналитиков "Тройки-Диалог" на повышение инвестиционной
рекомендации по внутренним акциям Газпрома до уровня "ПОКУПАТЬ" (напомним,
что снижена она была до "ДЕРЖАТЬ" 9 июля).
Итак, слово "Тройке":  "Мы ожидаем, что в этом году финансовые показатели
Газпрома улучшатся из-за высоких цен на газ в Европе и более эффективной
работы компании при новом председателе Правления. По нашим оценкам, чистая
консолидированная прибыль по МСБУ может составить $3,4 млрд по сравнению с
$3,0 млрд в прошлом году". Так же "Тройка" отмечает, что руководство
компании "видит выделение транспорта газа и создание газотранспортной
компании лишь как часть внутренней реорганизации газового монополиста.
Сопротивление руководства Газпрома его полномасштабной реструктуризации -
плохая новость. Затягивание процесса реструктуризации откладывает реализацию
Газпромом потенциала его стоимости, поскольку сохраняет Газпром в тисках
регулируемого рынка. После недавнего снижения цены акций Газпрома, потенциал
роста внутренних акций до оцениваемой нами справедливой цены увеличился
достаточно, чтобы повысить рекомендацию до ПОКУПАТЬ".
"Ренессанс-Капитал" еще вчера писал о публикации Газпромом финансовой
отчетности за 1 полугодие, оставив рекомендацию на уровне ДЕРЖАТЬ. "В среду
(8 августа - прим. Финмаркет) мы понизили краткосрочную рекомендацию по
внутренним акциям и АДР Газпрома с ПОКУПКИ до уровня ДЕРЖАТЬ, так как
динамика котировок акций компании в последние три месяца явно опережала
темпы роста рынка в целом. Кроме того, комментарии А. Семеняки относительно
результатов работы группы по либерализации рынков акций Газпрома не обещают
скорого и существенного прорыва в этой области".
Для справки: так называемая теоретическая цена акции Газпрома по
"Ренессансу" - на уровне 1.75 цента. А "справедливая" цена "Тройки"  - 0.647
цента.
ИК "Атон": "Опубликованные цифры далеко не окончательные, поскольку ничего
не говорят о действительной себестоимости добывающих и трубопроводных
дочерних предприятий. Тем не менее, похоже, они подтверждают, что 2001 год
будет лучшим в истории компании, благодаря рекордно высоким экспортным ценам
на газ. Поэтому мы ожидаем, что отчет Газпрома по МСБУ за первое полугодие
подтвердит позитивные тенденции, такие как рост денежных потоков, долговых
выплат и собираемости платежей, а это в свою очередь может положительно
сказаться на динамике акций. Тем не менее, предстоящее представление
правительственных предложений в отношении либерализации торговли акциями
Газпрома остается самым важным на сегодня фактором для этих бумаг".
Заметим, что рекомендации "Атона", в отличие от "Тройки"  и "Ренессанса",
остаются неизменными - внутренние акции Газпрома ПОКУПАТЬ. Не менял
долгосрочную рекомендацию по внутренним акциям Газпрома и "Никойл" -
ПОКУПАТЬ (краткосрочная - АККУМУЛИРОВАТЬ). Таким образом,
"Ренессанс-Капитал" не остался в одиночестве. Но, заметим, что его
долгосрочная рекомендация - ВЫШЕ РЫНКА.
 ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
14 августа 2001 г.
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться Рейтингуется SpyLog
В избранное