Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Индексу РТС прочат 250 пунктов
3 декабря 2001 г. Финансовый рынок от агентства "Финмаркет"
Последние новости мира финансов - на 13.00:
       Сегодня курс доллара вырос на 3 копейки - до 29 рублей 93 копеек.
Объем торгов был чрезвычайно низким - 57,4 млн. долл., а последняя сделка
была совершена по курсу 29,9225 руб. Конец месяца позади, ситуация с
ликвидностью нормализуется (остатки на банковских корсчетах к утру
понедельника выросли на 7 млрд. до 86,6 млрд. руб.), и доллар снова начинает
движение к 30-ти рублевой отметке. Рост курса американской валюты в начале
нового месяца предсказывался многими аналитиками, поэтому, по всей
видимости, тенденция к повышению сохранится, и в ближайшие дни доллар
постарается превзойти отметку в 30 рублей. Если количество рублей на
межбанковском рынке будет продолжать расти, то Центробанку придется нелегко
в борьбе с валютными "быками".
       На мировом валютном рынке наступление календарной зимы
ознаменовалось существенным усилением позиций евро по отношению к доллару, в
пятницу евро стоил меньше 89 центов, а сегодня за него дают уже 89,3 цента.
Курс японской йены по отношению к доллару немного вырос - 1 доллар стоит
123,4 йены. Американские фондовые индексы в пятницу изменились
незначительно: DowJones подрос на 0,37%, а Nasdaq и S&P500 снизились
соответственно на 0,14 и 0,2%. Торги в Европе в понедельник открылись
снижением основных индексов, к 13:00 германский DAX потерял 1,6%, а
британский FTSE снизился на 0,8%. По итогам пятничных торгов в Лондоне цена
нефти марки Brent (январский фьючерс) выросла на 4% до уровня 19,14 долл. за
барр. из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке, однако сегодня понемногу
снижается - сделки совершаются по цене 18,92 долл. за барр.
*       Отечественные акции начали неделю в неуверенном настроении. По всей
видимости, оптимизм инвесторов, вызванный повышением на прошлой неделе
кредитного рейтинга России агентством Moody's, еще не исчерпан, но внешние
факторы не дают реализовать более существенный рост. К 13:00 индекс РТС
подрос всего на 0.4%, до 227.3 пункта. Активность невысокая, движение
котировок разнонаправленное. Так, акции Сургутнефтегаза и Норильской ГМК
выросли на 1%, акции Лукойла и РАО ЕЭС подешевели на 0,6%. Стоимость бумаг
Газпрома и Ростелекома не изменилась.
                Индексу РТС прочат 250 пунктов
Сегодня аналитики единодушно выражают неудовлетворение вялой реакцией
фонового рынка на повышение рейтингов агентством Moody's. Причины лежат на
поверхности...
Аналитики полагают, что российский рынок сдержанно отреагировал в пятницу на
столь позитивную новость потому, что давно был к ней готов, а также оттого,
что помешал росту достаточно тревожный внешний фон плюс назревшая коррекция
(это уже выводы сухого теханализа). А теперь чуть подробней о "негативном
внешнем фоне". Во-первых, существенно поубавили оптимизма нашим участникам
рынка данные о снижении ВВП США. Причем российский рынок отреагировал на них
болезненней, чем рынки США. Почему?
Исчерпывающий ответ дает ИК "Атон": "Негативные экономические отчеты пока
по-прежнему не способны поколебать уверенность рынка в скором восстановлении
экономики. Так, согласно скорректированным оценкам, ВВП США за III квартала
снизился на 1.1%. То есть, реальное снижение ВВП оказалось существенно более
значительным, чем опубликованные месяц назад предварительные оценки,
предусматривающие падение этого показателя на 0.4%. Ожидания рынка также
были более оптимистичными - падение ВВП, по прогнозам, должно было составить
0.8%. Тем не менее, эта новость не оказала существенного воздействия на
настроения инвесторов. Нейтральная реакция участников рынка на столь
негативные новости объясняется тем, что ускорение темпов снижения ВВП всего
лишь подтверждает факт снижения экономической активности. Решающее же
значение для выбора инвестиционной стратегии имеет сейчас будущее
американской экономики, а не прошлое".
Определенно портит настроение и ситуация на рынке нефти - рост цен в пятницу
многих не очень-то обнадеживает. Аналитики ИА "Пролог": "На пятничных торгах
в Америке цена январских фьючерсов на нефть WTI выросла на четыре с
половиной процента. Новые теракты на Ближнем Востоке способны
дестабилизировать и без того неустойчивое равновесие на рынке нефти. В
настоящее время поддержку ценам на нефть оказывают геополитические факторы,
в то время как фундаментальные факторы по-прежнему предполагают наращивание
запасов нефтепродуктов в США при низком спросе на них со стороны
потребителей".
Денис Нуштаев,  аналитик ИФК "Метрополь", оценивает ситуацию на рынке нефти
как нейтральную: "Ситуация на рынке нефти остается неопределенной. Пятничное
выступление Касьянова в Думе о том, что политика России не зависит от ОПЕК,
и страна будет руководствоваться лишь собственными интересами при принятии
уровня сокращения квот на экспорт нефти, отчасти подтверждает наш прогноз,
что в декабре Россия снизит еще на 50 тыс. баррелей в сутки экспорт нефти
(всего 100 тыс.) Ситуация на рынке нефти по-прежнему нейтральна".
Что же касается непосредственно российского фондового рынка, то тут
большинство аналитиков, хотя и сетует на его вялость, тем не менее, выражает
уверенность в способности индекса РТС преодолеть отметку 250 пунктов до
конца года. БК "Никойл": "В целом прошедшая неделя показала, что на рынке
ощущается заметная поддержка, поэтому восстановление тенденции к росту цен
наиболее вероятно. В случае прихода новых инвесторов индекс РТС еще до конца
года может достигнуть уровня 250 пунктов. В среднесрочной перспективе
по-прежнему привлекательными остаются акции РАО ЕЭС - фундаментальные
характеристики компании заметно улучшились, а ее акции остаются
недооцененными рынком".
Владимир Цупров (Web-invest.ru) готов поспорить: "Российский рынок акций
очень сдержанно отреагировал на новость о повышении рейтинга. РАО ЕЭС -
индикатор рынка - смогло лишь на считанные секунды коснуться максимума этого
года (4.40). На новые уровни рынок так и не вышел. Сопротивление 4.36 - 4.40
вновь оказалось не пробитым. С технический точки зрения - это сильный
негативный сигнал. Похоже, что реакция на повышение рейтинга будет отложена
и полностью отразится только в ожидаемом среднесрочном повышении рынка
(которое может состояться только в новом году)".
Но аналитики ИК "Ренессанс-Капитал" солидарны с "Никойлом": "На этой неделе
нефтяная тема, по всей видимости, вновь будет доминировать, поскольку
десятого декабря российские нефтяные компании и правительство должны принять
решение о сокращении экспорта российской нефти. Этот процесс будет затруднен
для отечественных нефтедобытчиков в связи с тем, что в субботу возобновились
поставки на мировой рынок иракской нефти марки Kirkuk, являющейся
конкурентом российской нефти, поставляющейся в порты Средиземноморья. Мы
полагаем, что в последний месяц года индекс РТС, несмотря на ситуацию на
рынке нефти, имеет все шансы достичь отметки в 250 пунктов, причем рост
будет обеспечен за счет секторов нефти и газа и электроэнергетики".
Давно присоединился к стану оптимистов и Кирилл Тремасов, аналитик
МДМ-банка: "Банкротство Enron - на сегодня единственный негативный для
фондового рынка фактор. На мой взгляд, он полностью перевешивается
повышением российского рейтинга и стабилизацией рынка нефти. Что касается
рейтинга, то слабая пятничная реакция, на мой взгляд, не является
показательной. Событие само по себе способно оказать долгосрочное влияние на
российские акции, приведя к их качественной переоценке, но процесс этот не
одномоментный, а требует времени. Я по-прежнему придерживаюсь точки зрения,
что российскому фондовому рынку открыта дорога выше 250, и прорыв
двухлетнего максимума может произойти уже в декабре. Крайне позитивный
оборот приняли события на рынке нефти, что является не менее значимым, чем
рейтинг, событием для российских акций. Смягчение позиции ОПЕК - это
фактически отказ от ценовой войны. Я полагаю, что сколь бы расплывчатым не
было заявление России по сокращению экспорта в январе, но ОПЕК в любом
случае пойдёт на сокращение квот со следующего года".
Но завершим дайджест с интонацией сомнения - Денис Нуштаев (ИФК "Метрополь")
делится своей неуверенностью по поводу существенного роста рынка в декабре:
"Российский рынок входит в полосу нейтрального движения. Ситуация на рынках
США неопределенная, рынок нефти также нейтрален. В преддверии Нового года
иностранные инвесторы будут сохранять интерес к отдельным "голубым фишкам".
С разворотом американских рынков на российском рынке начнется коррекция.
Причин для преодоления уровня 240 по индексу РТС пока не видим. Возможно,
более мощное движение произойдет после нового года, когда часть крупных
фондов будет пересматривать свои позиции по России".
        Итак, 3:2 (судя по комментариям) в пользу оптимистов. Следим за
счетом...
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru
3 ноября 2001 г.