Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

                                Подействует ли авторитет Санта-Клауса на
российские акции?
18 декабря 2001 г. Финансовый рынок от агентства "Финмаркет"
18 декабря. На 13:00
       Доллар потерял сегодня 2 копейки, новый курс - 30 рублей 28 копеек.
По итогам торгов в ЕТС было реализовано 93,5 млн. долл., а средневзвешенный
курс американской валюты составил 30,2769 руб. (-2,77 коп.). Сегодняшнее
снижение доллара было ожидаемым, - в понедельник рубль потерял 12 копеек,
поэтому сегодня, как это обычно случается после резкого изменения курса,
произошла коррекция. Центробанк немного опустил свою планку, выставив
"оффер" по курсу 30,30 руб. за доллар. Тем не менее, несмотря на сегодняшнее
снижение, настрой на рост курса американской валюты сохраняется, ведь
Правительство обозначило отметку в 30 рублей 50 копеек как предел роста
курса доллара в этом году, а, значит, потенциал подъема курса американской
валюты ещё не исчерпан. На дневных торгах ситуация стабильна - курс близок к
утреннему, сделки совершаются на уровне 30,28 руб. за долл.
       На рынке форекс курс евро стабилизировался около отметки 90,2 цента
за доллар, а курс японской йены продолжает снижаться - за доллар уже дают
128,2 йены, причем, по всей видимости, девальвация японской валюты в
ближайшее время продолжится - Правительство Японии сохраняет спокойствие.
Американские фондовые индексы в понедельник выросли, причем лидерами роста
были акции высокотехнологичных компаний: DowJones (+0,82%), Nasdaq (+1,76%),
S&P500 (+1,01%). Японский индекс Nikkey на сегодняшних торгах поднялся на
1%. Европейские фондовые биржи открылись разнонаправленно, однако затем
пошли вверх, к 13:00 рост основных индексов составил в среднем 0.5%. Цена
нефти марки Brent (февральский фьючерс) на торгах в Лондоне остается
стабильной, сделки совершаются на уровне 19,05 долл. за барр.
*       Российские акции сегодня продолжают демонстрировать положительную
динамику при небольших объемах торгов (основные средства ушли на валютный
рынок). К 13:00 индекс РТС поднялся на 0,8% до 237,3 пункта, однако рост
котировок отдельных акций более ощутим. В лидерах идут акции Татнефти и
Мосэнерго, подорожавшие на 3 и 2,7% соответственно. Рост котировок РАО ЕЭС и
привилегированных акций Ростелекома составляет 1.5 и  2%. Акции Лукойла
снизились на 1%.
                                Подействует ли авторитет Санта-Клауса на
российские акции?
Оставляя все меньше шансов возобновлению ралли на российском рынке,
аналитики, тем не менее, пока не видят причин и для снижения. Прогноз
большинства - до конца года российский рынок застрянет в боковом тренде.
Пораскинув мозгами, американские инвесторы недолго предавались грусти по
поводу последних противоречивых данных. Подоспел корпоративный позитив, и,
вслед за ростом основных индексов, все как-то дружно вспомнили о
"предновогоднем синдроме": "Американцы вчера "заболели" мыслью о
Рождественском ралли. Настолько сильно, что 30-ти летние бонды падали на 2
пункта, а их доходность вырастала до 5-ти месячного максимума, 5.72%. Столь
высокая доходность облигаций говорит о силе ожиданий восстановления
экономического роста в США в 2002 году", - пишет сегодня аналитик Web-invest
Владимир Цупров.
Но, тем не менее, оптимизм этот пока не передался из-за океана нашим
аналитикам, - как-то без энтузиазма смотрят они на ближайшие перспективы
российских акций. Тот же Владимир Цупров добавляет к своему комментарию:
"По-прежнему не хочется верить в возможность преодоления в этом году
максимумов года. Пока остается признать, что в краткосрочном периоде
ситуация на рынке акций трудно предсказуемая".
Приближение праздников заставляет экспертов думать отнюдь не о ралли на
российском рынке. Аналитики ИК "Атон": "Учитывая приближение новогодних
праздников, можно с достаточно уверенностью прогнозировать, что до конца
года на рынке будет господствовать классический "боковой тренд" и падение
котировок не оформится в сколько-нибудь продолжительную тенденцию".
Аналитики Доверительного и Инвестиционного банка согласны с коллегами:
"Активность торгов будет уменьшаться все больше и больше, и, возможно,
реализуется сценарий краткосрочных горизонтальных колебаний цен российских
акций на поступающих новостях".
Андрей Рожков (ИК "Церих кэпитал менеджмент") тоже уверен, что "в преддверии
новогодних и рождественских праздников желающих совершать сделки может
оказаться меньше обычного, следовательно, объёмы сокращаются. По крайней
мере, крупные фонды и инвестиционные компании в этот период подводят итог
своей работы для того, чтобы оценить эффективность управляемых ими
портфелей. Сделки этими профессиональными участниками рынка практически не
совершаются. Следовательно, меньшие по размеру участники рынка теряют
направление и частично ликвидность. В таких условиях лишь какие-то важные и
неожиданные новости способны повлиять на рынок. Наиболее вероятным в таких
условиях может оказаться боковой тренд. Хотя при продолжении
благоприятствования внешних факторов, среди которых первым стоит рынок
нефти, боковой тренд может смениться умеренным ростом".
        Но в отношении новостей с рынка нефти аналитики уверены - до 28
декабря (день заседания ОПЕК) ничего, способного серьезно повлиять на
котировки цен. Не предвидится. Кирилл Тремасов (МДМ-банк): "Ситуация на
рынке нефти остаётся полностью неопределённой, и по-видимому, до конца года
(заседание ОПЕК, напомню, состоится 28 декабря) цены на нефть будут
колебаться в опасной для России области (около $18)".
А вот что серьезно беспокоит аналитика, так это ситуация в экономике России.
"Данные Госкомстата фактически подтвердили, что в октябре-ноябре
промышленный рост остановился, хотя о развороте тенденции говорить пока ещё
рано. Стагнация российской экономики продолжится, по-видимому, и в декабре -
в этот период инвестиции традиционно сокращаются, а именно, на них
возлагаются сейчас надежды, как на основной локомотив возобновления
экономического роста". Тем не менее, Кирилл Тремасов не отказывает рынку
акций в росте до конца года: "Технически я определяю нынешнее состояние
рынка как консолидацию в диапазоне 220-240; сигналом выхода из этого
состояния станет движение выше 243 с ближайшей целью на 260. Сценарий
возобновления роста я рассматриваю как более вероятный".
Ну, и, пожалуй, единственными, кто сегодня замахнулся на более отдаленную
перспективу, явились  аналитики ИК "Элтра". Их оптимистичным прогнозом и
завершим дайджест: "В перспективе ближайших 1-2 месяцев российский фондовый
рынок будет демонстрировать положительную динамику. Российская экономика в
2001 году оказалась одной из самых устойчивых, оправдав прогнозы экспертов
по развивающимся рынкам. В конце 2000 года Brunswick называл РФ и Китай -
странами, которые покажут хорошую динамику по сравнению с остальными
emerging markets. В конце года, традиционном для подведения итогов времени,
зарубежные инвесторы, вероятно, решили переформировать портфели и обратить
внимание на прибыльные рисковые активы. При нынешнем уровне риска в стране,
его доходность остается высокой, особенно в условиях мировой нестабильности.
Устойчивость экономики и некоторые успехи на политической арене создают
благоприятную среду инвестирования".
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru
18 декабря 2001 г.