Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Август 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Информационный Канал Subscribe.Ru 
23.08.02        ЦБ не намерен потакать слабостям правительства поддержкой
доллара
В пятницу доллар в четвертый раз подряд остался на отметке 31,57 руб.,
сдерживаемый на межбанке Центробанком на отметке 31,60 руб. Благодаря
стабильно высокой ликвидности рынок готов к росту, но к состязанию с ЦБ -
нет.
Всю нынешнюю неделю доллар топтался в нерешительности около отметки 31,60
руб., так и не предприняв настоящего наступления против рубля. В пятницу по
итогам ЕТС его курс в четвертый раз подряд зафиксировался вблизи отметки
31,57 руб. Миролюбивость рынка понятна - несмотря на все амбиции участников,
против Центробанка, располагающими резервами почти в 45 млрд долл., как
говорится, не попрешь. Именно ЦБ всю неделю индикативными интервенциями
периодически показывал рынку, где положено находиться доллару. Вот и в
пятницу ему пришлось на межбанке, и на дневных торгах задержаться на отметке
31,60 руб. Свою лепту в сдерживание американской валюты внесли экспортеры,
пару раз отметившиеся повышенной активностью. Они были активны в четверг и
одним днем их продажи, как обычно, не ограничились - в пятницу оборот торгов
вновь оказался высоким, 94,8 млн долл. (124 проц. от среднего за последние 4
недели). Средневзвешенный курс составил 31,5725 руб. (+0,1 копейки за день и
+0,6 - за неделю), а последняя сделка была заключена повыше, около 31,58
руб., отражая наличествующие стремление к росту. Ликвидность банковской
системы установилась на высоком уровне, - 80,4 млрд руб. (-1,1 млрд), а
ставки по краткосрочным рублевым МБК теперь стабильно низки, около
2,5-3/3,5-4 проц.
Вернемся к причинам ужесточения позиций ЦБ по отношению к доллару. Похоже,
что после нескольких месяцев <притирки> первые зампреды ЦБ начинают
проявлять независимость суждений и существенно влиять на
проправительственный курс, проводимый С.Игнатьевым. Особенно заметными
являются фигуры А.Козлова и О.Вьюгина. Первый отвечает за банковскую реформу
и надзор и поэтому пока занят подготовительными мероприятиями. Зато Вьюгин,
отвечающий за координацию кредитно-денежной политики, в последнее время
проявляет высочайшую активность. В своем недавнем интервью он заявил, что
<темпы укрепления реального курса рубля на 80 проц. зависят от бюджетной
политики правительства>, а также высказал критические замечания относительно
проекта бюджета. Тем самым ЦБ декларирует переключение приоритетов на
долгосрочные цели, в числе которых борьба с инфляцией, запуск механизма
процентных ставок и создание эффективных средств стерилизации избыточной
денежной массы. Такие установки с неизбежностью влекут отказ от любой
поддержки доллара, лоббируемой Правительством. Стабильный курс является
сильным стимулом переориентации спекулятивного капитала на более
долгосрочные вложения, в том числе - депозиты ЦБ и государственные
облигации. Похоже, что Вьюгин намерен отстаивать свою независимость и в
дальнейшем, что, возможно, объясняет его негативное отношение к возможному
вхождению в состав НБС В.Геращенко, известного своей авторитарностью.
Озабоченность Центробанка проблемой инфляции полностью обоснована. По
официальным данным Госкомстата инфляция за последнюю неделю вновь оказалась
нулевой, и составила всего 0,1 проц. за первые 19 дней августа. Но этот тот
самый случай, когда уместно вспомнить слова М.Твена: <есть ложь, есть наглая
ложь и есть статистика>. Дело, конечно, не в сознательном искажении фактов,
но в неизбежной ограниченности любых статистических данных. Очевидно, что
столь низкая инфляция объясняется исключительно сезонным снижением цен на
плодово-овощную продукцию, в то время как скрытые инфляционные процессы уже
осенью могут выйти на поверхность. Рост цен на нефть приводит в Россию
огромные массы валютной выручки, которая трансформируется в необеспеченную
потребностями реального сектора денежную массу и тем самым стимулирует
инфляционные процессы. Как следствие - скачек индекса цен производителей в
июле на 2,6 проц. и повышение объема денежной базы до 845,8 млрд руб. к 19
августа (+30 млрд с начала августа). Если сюда приплюсовать эффект от
запланированного в ближайшее время повышения тарифов на услуги ряда
естественных монополий, то угроза инфляции встанет со всей очевидностью.
Неделя для российских акций выдалась вполне благоприятной
Продолжающееся ралли американских индексов, по-прежнему высокие цены на
нефть, и в целом благоприятная внешняя конъюнктура окажут поддержку
российскому рынку. Однако, все же существует ряд факторов, способных оказать
сдерживающее влияние на рост отечественных <фишек>. Кроме того, аналитики
отмечают естественное желание инвесторов зафиксировать прибыль в преддверии
очередного weekend"а. О том, как завершат в целом благоприятную неделю
российские бумаги, мнения аналитиков расходятся ...
Несмотря на позитивную внешнюю конъюнктуру, по мнению Валерия Петрова,
<РОСБАНК>, сегодня на рынке произойдет небольшое снижение котировок,
которому способствуют многие факторы: <Благоприятная внешнеторговая
конъюнктура продолжает оказывать поддержку российскому фондовому рынку,
однако на сегодняшних торгах вероятно незначительное снижение котировок на
фоне ожиданий фиксации прибыли в преддверии выходных на американском рынке.
В пользу этого сценария говорит и отсутствие фундаментальной информации по
экономике США, а также высокая спекулятивная составляющая, присутствующая
сегодня на рынке российских акций и преобладание среднесрочной нисходящей
тенденции. Индекс РТС сегодня находится вблизи важного технического уровня
350 пунктов, однако для уверенного его прохождения у рынка пока недостаточно
момента движения. Появление серьезных позитивных признаков для фондового
рынка возможно ближе к концу сентября на фоне высоких нефтяных цен, когда
станет окончательно ясно, что основные макроэкономические показатели
правительству удастся удержать в рамках, которые были определены в начале
этого года>.
Господство на российском рынке бокового тренда наблюдают аналитики "Амити
Инвестиционная Группа", в целом они отмечают вялорастущую тенденцию и
ожидают сохранение подобной ситуации вплоть до окончания сезона отпусков:
<Ситуация на рынке акций в целом практически никаких изменений не
претерпела. Активность торгов несколько возросла, но текущая тенденция рынка
по-прежнему выглядит неопределенно. Котировки подавляющего большинства бумаг
находятся в рамках бокового тренда. На этом фоне гораздо лучше других
смотрятся акции Сбербанка и ЛУКОЙЛа. Эти бумаги в течение почти всего
августа демонстрируют уверенный рост. Однако, последнее время и по бумагам
"нефтянки" отмечается вхождение цен в боковой тренд. В среднесрочном плане
значимых сигналов к изменению тенденции не просматривается: рынок остается
вялорастущим, и такая ситуация вполне может продлиться до окончания сезона
отпусков. Внешний же фон сейчас выглядит неопределенно>.
Сохранение бокового тренда на рынке ожидает и Владимир Детинич, аналитик
<Aton-line>: <Сегодня на российском рынке акций ожидается боковое движение>.
Аналитики ИФК "Профит-хаус" считают, что сегодня на рынке будет нейтральный
тренд: <Сегодня на российском фондовом рынке, скорее всего, будет
нейтральный тренд. Отсутствуют заказы на покупку со стороны иностранных
инвесторов. Индекс РТС находится в растущем тренде с уровнем поддержки 348
пунктов. Уровень сопротивления составляет 370-380 пунктов>.
Благоприятный прогноз дают аналитики ИК "Ленстройматериалы", ожидающие
высокого открытия российского рынка. Однако аналитики предвещают желание
многих инвесторов зафиксировать в преддверии выходных прибыль: <Сегодня рост
на рынке США может повлечь за собой высокое открытие российского рынка. В то
же время окончание достаточно неплохой для рынка недели и снижение цен на
нефть, могут привести к росту числа желающих зафиксировать прибыль перед
выходными>. По отдельным бумагам аналитики прогнозируют рост котировок:
<Сегодня мы ожидаем роста интереса инвесторов к акциям АвтоВАЗа и Башнефти.
При этом деньги на покупку последней многие будут изыскивать за счет продаж
в, росшей заметно быстрее рынка и остальных нефтяных бумаг и приблизившейся
к сильным уровням сопротивления, Татнефти>.
Оптимистичные настроения преобладают и у аналитиков ИФ "ОЛМА", по их мнению,
на российском рынке произойдет повышение котировок, однако, все же
существует ряд факторов, оказывающих сдерживающее влияние на существенный
рост российских бумаг: <На фондовом рынке вероятно повышение котировок на
фоне продолжения ралли на американском рынке и преодоления индексом Dow
психологического уровня в 9000 пунктов. Американский рынок вчера получил
позитивный сигнал об улучшении ситуации с корпоративными прибылями в США,
что рассматривается как некий перелом ситуации. Позитивной является также
рост курса доллара к иене на азиатских торгах до двухнедельного максимума
(растущие котировки американских акций привели к увеличению спроса на
доллар). Вместе с тем, котировки фьючерсов на индексы с утра несколько
снизились, вероятно, это будет сдерживающим фактором для нашего рынка,
особенно в преддверии выходных, когда участники торгов традиционно фиксируют
прибыль>.
Аналогичного мнения придерживаются и аналитики ИК <Тройка Диалог>:
<Американский рынок продолжает расти, и сегодня мы вполне можем ожидать
продолжения повышения котировок российских акций, однако, сдерживающим
фактором для рынка в целом по-прежнему остается низкая ликвидность>.
Кирилл Тремасов, аналитик <МДМ-Банка>, сегодня пребывает в
умеренно-оптимистичном настроении, относительно долгосрочности позитивных
тенденций на российском рынке аналитик иллюзий не питает, однако, в еще
течение месяца ожидает рост: <На рынке сохраняются умеренно-позитивные
настроения, но в то же время прорваться сквозь сильные уровни сопротивления
пока не удаётся. Инвесторы более нервно реагируют на плохие новости (внутри
дня падаем более резко, чем растём), и не склонны пока придавать большого
значения хорошей информации. Это свидетельствует о том, что в долгосрочность
нынешнего роста большинство, по-прежнему, не верит, но вот когда поверит (я
думаю, это будет в районе 380-420 по индексу РТС и в районе $33-35 за
баррель по Brent), тогда и стоит задуматься о продажах. Я также не верю в
долгосрочность текущих тенденций, но думаю, что ещё месяц в запасе у быков
имеется>.
Оптимист Денис Нуштаев, ИК "Метрополь", прогнозирует российским акциям рост
на фоне позитивных внешних факторов и окончание сезона отпусков: <Российский
рынок акций продолжит стабильный рост на позитивных внешних факторах. Вчера
наблюдался устойчивый спрос западных инвесторов в нефтяных бумагах. С
приходом из отпусков инвесторов рост усилится. Прогноз - позитивный>.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное