Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

30.08.02        Доллар пассивно завершает август; фондовые рынки
стабилизировались
Последняя летняя ЕТС завершилась незначительным снижением доллара, курс
американской валюты составил 31 рубль 56,73 копейки (-0,7 коп.) На мировом
валютном рынке ситуация стабильна. Ведущие фондовые индексы прекратили
падать, несколько улучшилось настроение и у российских участников, к 12:00
индекс РТС прибавил 0,8% и составил 337,02 пункта.
На валютном рынке по-прежнему без изменений: последнюю ЕТС лета доллар
завершил слабым снижением, итоговый курс американской валюты составил 31
рубль 56,73 копейки. Шансов на рост у доллара опять не было - как и в
предыдущие дни, Центробанк обозначил верхнюю границу колебаний курса
американской валюты на уровне 31,60 руб. Не помог доллару даже резкий рост
банковской ликвидности, к пятнице сумма остатков на корсчетах кредитных
организаций достигла 93,8 млрд. руб., увеличившись за сутки на 13,1 млрд.
Объяснение столь внушительному скачку ликвидности - в конце месяца банки
вернули средства, размещенные на депозитах в ЦБ. Надо отметить заметный рост
рыночной активности, в ходе утренней сессии было реализовано без малого 93,4
млн. долл. На денежном рынке с утра наблюдался некоторый рост ставок по
кредитам <овернайт>, во время ЕТС ставки колебались в диапазоне 6-10%
годовых. Таким образом, в последние недели лета доллар был стабилен на
подступах к уровню 31,60, преодоление долларом этой отметки возможно уже в
первые дни сентября, однако все, как и прежде, будет зависеть от политики
ЦБ. В среднесрочном плане, если задача обуздания роста денежной массы и
стабилизации ЗВР будет для Банка России приоритетной, доллару придется
весьма непросто.
На мировом валютном рынке расстановка сил практически не изменилась, как и
вчера, евро стоит около 98,5 цента, за доллар дают чуть меньше 118 японских
йен. На фондовых рынках в конце месяца появились надежды на улучшение
ситуации. Так, накануне фондовый рынок США приостановил падение: DowJones по
итогам дня потерял всего 0.3%, NASDAQ вырос на 1.6%, индекс S&P500 остался
на прежнем уровне. Стабилизация американского во многом обусловлена
техническими факторами - закрытием коротких позиций многими игроками,
внешний же фон был достаточно негативным: в частности, аналитики Lehman
Brothers снизили прогнозы прибыли компании General Electric (отсюда и
негативная динамика Dow), а эксперты инвестбанка UBS Warburg снизили
прогнозы по ряду высокотехнологичных отраслей (что, впрочем, не помешало
Nasdaq скорректироваться наверх после предыдущего сильного снижения). На
азиатских торгах определенной тенденции не было, японский фондовый индикатор
Nikkey практически не изменился. В Европе в начале дня преобладают умеренно
позитивные тенденции, к 12:15 мск. французский CAC40 вырос на 0,7%,
британский FTSE прибавил сотые доли процента, германский DAX снизился на
0,8% (связано это с тем, что накануне ему удалось отыграть большую часть
снижения из-за более позднего окончания торгов). На рынке нефти в начале дня
цены относительно стабильны, по последним данным Urals стоит 26,05 долл. за
барр. (это, конечно, на доллар с лишним ниже максимальных уровней, но все
равно еще весьма высокий уровень).
На российском рынке акций в начале торгов большинство ликвидных бумаг
немного подросли. К 12:00 индекс РТС прибавил 0,8% и находился на отметке
337,02 пункта. В лидерах роста акции Татнефти, Сургутнефтегаза и Мосэнерго -
их котировки подросли примерно на 2%. На 0,5 - 1% подорожали бумаги РАО ЕЭС
и Лукойла. Небольшое снижение наблюдается по акциям Юкоса и Норильской ГМК,
а котировки Сибнефти не изменились. В целом, ситуация на российском фондовом
рынке остается довольно неопределенной, сильнейшая зависимость от динамики
мировых фондовых индексов сохраняется.
Российские "фишки" отважились на восходящую коррекцию
Большинство аналитиков придерживается мнения, что российские акции еще вчера
отыграли все негативные новости, и сегодня на отечественном рынке возможен
рост в рамках легкой восходящей коррекции. Что и подтвердил ход торгов: на
рынке, за первый час, индекс РТС подрос на 0,7%. Однако, нельзя забывать и о
вполне закономерном желании инвесторов зафиксировать прибыль в преддверии
приближающихся выходных.
Кроме того, на следующей неделе ожидается выход важных макроэкономических
данных из-за океана, так что поведение мировых индексов определит первая
неделя осени. Относительно же сентябрьских перспектив российского фондового
рынка у аналитиков преобладают оптимистичные воззрения
Аналитики ИА "Пролог" сегодня ожидают некоторой фиксации прибыли в
преддверии длинных выходных: <в преддверии длинных выходных на американском
фондовом рынке, по причине празднования "Дня Труда" в понедельник, объемы
торгов, как на мировых, так и на российском рынке сегодня будут близки к
минимальным. Об этом свидетельствует конъюнктура рынка АДР на российские
акции в США, чьи торги накануне характеризовались низкой ликвидностью. На
фоне значительного падения российского рынка на протяжении предыдущих двух
дней немногие инвесторы испытывают желание оставаться в длинных позициях
перед выходными. Возможна некоторая фиксация прибыли в виде закрытия
коротких позиций спекулятивно настроенными операторами>.
Не слишком оптимистичных взглядов придерживается Валерий Петров, <РОСБАНК> ,
аналитик считает, что <сегодня утром рынки могут несколько скорректироваться
наверх следуя динамике европейских рынков в последние часы торгов. При этом
фундаментальная и техническая ситуация на рынке сегодня будут способствовать
снижению котировок. В принципе, ничто не препятствует движению индекса РТС
по направлению к нижней границе торгового коридора в район сначала 322, а
затем и 300 пунктов. О возможной силе предстоящего падения говорит не только
интенсивность обвала, но и очень большой разрыв на вчерашнем открытии рынка.
Особенность сложившегося торгового коридора, в котором индекс находится
более трех месяцев, заключается в том, что резкие спады происходили в
течение 4-5 дней подряд, а абсолютная их величина доходила до 55 пунктов.
Нельзя, однако, исключать возможность, что индекс РТС все же сможет найти
некоторую поддержку в районе 331 пункта. Однако, по мнению аналитика чтобы
переломить характерные для пятницы нисходящие настроения инвесторов и
падение фьючерсных контрактов на основные американские индексы за минувшую
ночь, ожидающейся сегодня в США выход новых макроэкономических данных
<должен зафиксировать реальное улучшение в соответствующих секторах. Поэтому
надежды на стабилизацию российского рынка акций в ближайшие дни весьма
невелики>.
В сдержанно-пессимистичных тонах видится сегодня картина на российском рынке
аналитикам ИФК "Профит-хаус": <сегодня на российском фондовом рынке, скорее
всего, будет нейтральный тренд с тенденцией к снижению котировок. Индекс РТС
находится в падающем тренде с уровнем сопротивления 350 пунктов. Тем не
менее отметка 335 пунктов может стать уровнем поддержки. Следующий уровень -
315 пунктов>.
Сочетание позитивно и негативно влияющих на отечественный фондовый рынок
факторов, по мнению аналитиков ИФ "ОЛМА", не будут способствовать активным
действиям со стороны инвесторов: <на фондовом рынке возможны попытки игры на
повышение на фоне роста Nasdaq на 1,6% и повышения мировых цен на нефть на
2% в связи с ожиданиями увеличения мирового спроса на энергоресурсы в 4-м
квартале. Однако негативными факторами является снижение котировок фьючерсов
на американские индексы и значительное снижение АДР на российские бумаги по
итогам вчерашних торгов. Кроме того, сегодня будут опубликованы ключевые
американские макроиндикаторы (индекс потребительского доверия в августе
(Мичиганский университет), доходы и расходы населения в июле, чикагский
индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности). Опасения
негативных результатов, подтверждающих замедление восстановления
американской экономики приведут, скорее всего, к выжидательной позиции
участников рынка, которые захотят остаться <в деньгах> до понедельника>.
Несмотря на сложившиеся противоречивые тенденции на рынке, аналитики "Амити
Инвестиционная Группа" сегодня от российских акций ожидают роста котировок:
<сложившаяся ситуация на рынке акций в целом выглядит сложной. С одной
стороны, в результате двухдневного падения цены многих наиболее ликвидных
бумаг вышли вниз из коридора двухнедельного бокового тренда (что нами и
ожидалось). В принципе, этот факт может давать основания ожидать дальнейшего
понижения котировок в среднесрочном плане. Однако вчера под завершение
торгов, на рынке обозначились слабые сигналы к краткосрочному росту.
Наблюдаемое сейчас некоторое улучшение внешнего фона подтверждает эти
сигналы. Таким образом, на сегодняшних торгах цены акций вполне могут
продемонстрировать рост. Вполне очевидно, что дальнейшее движение котировок
будет зависеть от динамики американских фондовых индексов. И здесь надо
отметить, что американские индексы в данный момент находятся в районе
уровней поддержек текущего восходящего тренда, следовательно, по результатам
предстоящих торгов в США, вполне можно будет судить о направлении движения
нашего рынка на следующей неделе. Внешний же фон сейчас выглядит, скорее,
позитивно>.
Смешанные чувства ввиду разнонаправленного новостного фона преобладают и у
аналитиков ИК "Ленстройматериалы", тем неменее, во второй половине торгов
аналитики прогнозируют повышение рынка: <сегодня вниз российский рынок будут
тянуть снижающиеся фьючерсы, не слишком оптимистичная Европа и невнятные
АДР, а вверх - подросшая нефть и закрытие "шортов" после двухдневного
уверенного падения рынка. В итоге мы ожидаем не силишкам благоприятного утра
и повышение рынка во второй половине дня на закрытии коротких позиций в
преддверии выходных. Общий объем операций будет невысок>.
Легкую восходящую коррекцию допускает сегодня Владимир Детинич, <Aton-line>
: <сегодня на российском рынке акций возможно боковое движение или коррекция
вверх после вчерашнего сильного падения. В ближайшее время вероятно
возобновление понижения>.
Позитивный оттенок носит комментарий аналитиков ИК <Атон> , которые не
торопятся говорить о формировании нисходящей тенденции на российском рынке:
<несмотря на достаточно существенное снижение котировок отечественных
<голубых фишек>, по итогам вчерашних торгов, на наш взгляд преждевременно
говорить о формировании сколько-нибудь продолжительной понижательной
тенденции. По нашим оценкам наиболее вероятен возврат курсовой стоимости
российских бумаг в сложившиеся ценовые диапазоны. Одна из причин этого -
значительный объем коротких позиций, накопленный за последнее время (прежде
всего, в секторе торгов акциями ЛУКойла), который будет препятствовать
чрезмерному снижению котировок <нефтяных> бумаг. Кроме того, значительную
поддержку отечественному рынку должны оказать высокие мировые цены на
нефть>.
Настрой аналитиков ИК <Тройка Диалог> также можно назвать благоприятным,
аналитики отмечают ряд факторов, способствующих росту индекса РТС:
<наметившаяся небольшая коррекция вверх в Америке (NASDAQ вчера закрылся с
повышением на 1,6%) и выросшие цены на нефть (Brent поднялась на 2,1%)
должны способствовать сильному внутреннему рынку сегодня. Мы ожидаем рост
индекса РТС на 2-2,5%.>
Денис Нуштаев, ИК "Метрополь" прогнозирует дальнейший рост российских
<нефтяных> фишек, и несмотря на ожидания спада на рынке в краткосрочной
перспективе, не изменяет оптимистичному настрою в отношении перспектив
российских акций в сентябре: <российский рынок акций вчера понизился после
обвала нефтяных бумаг на мировых рынках в результате опасения падения цен на
нефть. Вследствие неликвидности наш рынок начинает сильно снижаться при
появлении продаж. В любом случае мы прогнозируем дальнейший рост акций
нефтяных компаний. Мы снижаем прогноз по российскому рынку акций с
позитивного до нейтрального в связи с существующими рисками дальнейшего
краткосрочного снижения американского рынка акций, но сохраняем прогноз
роста российского рынка в сентябре>.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru