Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июль 2004   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Информационный Канал Subscribe.Ru 
05.06.2004 г.
Доллар встречает новую неделю стоя на месте; рынок акций пока не в состоянии
нащупать локальное дно
Новая неделя для доллара началась по-старому. В понедельник курс
американской валюты остался на достигнутом еще в конце минувшей недели
уровне - 29,04 рубля, изменившись лишь на сотые доли копейки. По итогам ЕТС
расчетами "завтра" средневзвешенный курс доллара составил 29,0356 руб.
Сегодняшние торги на курсообразующей ЕТС ТОМ открылись котировкой 29,0225
руб. и на утренней сессии проходили довольно активно в диапазоне 29,02-06
руб. при относительно невысокой активности игроков - совокупный оборот ЕТС к
11:30 составил около 257 млн долл. (во многом это, вызвано тем, что в
понедельник торги на ЕТС расчетами "сегодня" не проводятся). Данное
обстоятельство (возросшая волатильность рынка при малых объемах) объясняется
общим снижением деловой активности в связи с более длительным перерывом в
торгах из-за празднования Дня независимости в США, что разжигает
спекулятивный настрой игроков.
Среди основных факторов, способствующих на данный момент снижению курса
доллара, стоит отметить, прежде всего, продолжающееся закрытие игроками
открытых ранее спекулятивных длинных долларовых позиций на ожиданиях
повышения Центробанком своей заявки на покупку валюты, а также заметное
ослабление позиций американской валюты на рынке FOREX. Дополнительное
давление оказывают поступающие в страну довольно значительные объемы
экспортной выручки на фоне держащихся уже не первый месяц высокими мировых
цен на нефть. В то же время, стоит отметить, что на рынке в настоящее время
все же сохраняются ожидания дальнейшего повышения курса доллара, поддержку
которым оказывают не только традиционные рыночные факторы (например,
улучшение состояния рублевой ликвидности в начале месяца), а также сезонное
повышение спроса на валюту в связи с началом периода массовых отпусков, но и
продолжающаяся ухудшаться ситуация на фондовом рынке, что способствуют
перетоку значительных средств на валютный рынок и вновь появившиеся
негативные сигналы из банковского сектора. Последнее пока не оказывает
заметного влияния на межбанковский рынок, где в начале текущей недели
обстановка остается относительно спокойной: ставки по кредитам овернайт
сегодня с утра не превышали уровня 2-4% годовых, а показатели банковской
ликвидности за прошедшие сутки не претерпели существенных изменений -
остатки на корсчетах кредитных организаций к понедельнику составили 194,8
млрд руб. (-3,9 млрд), а объем средств, размещенных банками на депозитах в
ЦБ РФ, - 39,5 млрд руб. (-1,6 млрд). Однако в ближайшее время нельзя
исключать повторения "кризиса доверия", бушевавшего на рынке МБК в конце
мая - середине июня. В целом в настоящее время перспективы доллара выглядят
достаточно неопределенными в условиях относительной сбалансированности
рыночных факторов. В этой ситуации решающее слово может оказаться за
Центральным банком, который, возможно, пойдет на встречу участникам рынка,
повысив свой уровень поддержки американской валюты, что окончательно
склонить "маятник" рынка в пользу доллара.
На мировом валютном рынке курс доллара в конце минувшей - начале нынешней
недели заметно ослабил свои позиции по отношению к корзине валют на фоне
негативных пятничных данных о снижении объема промышленных запасов в США в
мае. Курс евро продемонстрировал впечатляющую динамику, пробив верхнюю
границу среднесрочного равновесного диапазона 1,19-1,22 долл. и закрепившись
выше уровня 1,23 долл. На российском валютном рынке торги по евро в начале
недели также проходят со значительным повышением котировок. С утра сделки на
ЕТС совершались в диапазоне 35,6901-35,86 руб. Средневзвешенный курс по ее
итогам составил 35,81 руб. Официальный курс евро на сегодня - 35 рублей 33
копейки. На завтра он, скорее всего, будет установлен приблизительно на
40-45 копеек выше, на уровне 35,75-35,80 рубля.
В пятницу индекс РТС потерял 3.2%, закрытие прошло на уровне 566.45 пункта.
Но это снижение было следствием событий вечера четверга - и днем пятницы
казалось, что ситуация выправляется. Однако вечер пятницы и выходные
добавили делу Юкоса немало новых "горьких черт" - и теперь рынок вновь
настроен на падение. Сильное - по Юкосу и умеренное - по остальным "фишкам".
Первые данные с рынка (на 11.09 msk) - 1.7% снижения технического индекса
РТС, 4.5% снижения Юкоса и 2% снижения Лукойла (это РТС). А на
"спекулятивной" ММВБ Юкос утром потерял более 10%...
Утренние обзоры свидетельствуют, что от сегодняшних торгов большинство
аналитиков ожидает резкого падения рынка.
Очередного обвала котировок в ходе сегодняшних торгов ожидают аналитики ИК
"IT Invest">>: "Сегодня на российском рынке акций следует ожидать очередного
обвала. Близость банкротства ЮКОСа создает предпосылки для успешной игры на
понижение. В то же время участникам рынка следует пристально следить за
поступающей информацией, так как любые признаки, свидетельствующие о
возможном избежании ЮКОСом банкротства, могут спровоцировать резкое
изменение настроений инвесторов". В инвестиционной компании уверены, что
"дальнейшие перспективы российского рынка акций будут в значительной мере
зависеть от того, сможет ли ЮКОС избежать банкротства. К благоприятному для
рынка варианту развития событий можно отнести проведение дополнительной
эмиссии акций ЮКОСа, которая затем будет передана в счет погашения налоговых
недоимок. Позитивно инвесторы восприняли бы и передачу в залог правительству
с правом управления пакета акций компании, принадлежащего Менатепу, в
качестве обеспечения реструктуризации долга по налогам. Избежит ли ЮКОС
банкротства станет известно уже завтра, когда истечет срок исполнения
постановления суда о взыскании с компании 3.4 млрд. долл. Поступившая
сегодня информация о получении ЮКОСом уведомления о дефолте по банковскому
кредиту на 1 млрд. долл., похоже, свидетельствует о большой вероятности
реализации сценарии банкротства компании. Поэтому в ходе сегодняшних торгов
следует ожидать очередной волны массовых продаж акций ЮКОСа".
О более чем вероятном обрушении рынка на сегодняшних торгах говорят и
эксперты ИК "Энергокапитал">>: "Медведи довольно потирают лапы в
предвкушении банкротства Юкоса. После объявления о том, что нужной суммы не
будет найдено у компании, рынок обрушится. Самое удивительное, что еще
многие фанатично верят в лучшее, верят в рекомендации крупных инвестиционных
компаний, верят В. Путину. Последнее, конечно похвально, но денег таким
образом не заработаешь. Дело в том, что огромные прибыли от нефти вскружили
голову нашим властям. Денежно - кредитная политика проводится с высоким
профессионализмом - идет замещение западных инвестиций на отечественные,
путем значительного увеличения денежной массы. А вместе с этим получается,
что не нужно получать инвестиционные рейтинги, налаживать хорошие отношения
с зарубежными акционерами. Власти не испугаются банкротить Юкос, все по той
же причине - цена на нефть высокая. И вряд ли кто-либо станет спорить с
Россией, в том числе США не будет дипломатически давить на российское
руководство, отстаивая права миноритариев Юкоса. Правительство России
заверило министра и зам. министра энергетики США в том, что Транснефть будет
наращивать мощности, и этого для США достаточно. Так что все грустно для
акционеров Юкоса, хотя мы уже как 3 месяца предупреждали о дефолте компании.
Показательно, что S&P продолжает понижать рейтинг Юкоса, уже до CC. Это
реально отражает текущую ситуацию - согласно шкале S&P, рейтинг на уровне
"СС" обозначает, что в настоящее время высокая вероятность невыполнения
эмитентом своих долговых обязательств. А вот на Moody's "давит поза"
инвестиционного рейтинга России и рейтинг не изменен. Мы не считаем, что
крупные инвесторы будут продавать свои акции сегодня. Нет, они их планомерно
продавали уже более полугода, а кто не успел, тот уже опоздал. О том, что
отдавать Юкос уже поздно крупным инвесторам, свидетельствуют и крайне низкие
объемы в РТС. Конечно, небольшой объем можно отдать, что советуем вам
сделать".
В БрокерКредитСервисе>> также считают Юкос главным фактором сегодняшнего
падения: "В центре внимания участников российского фондового рынка в пятницу
оставался горемычный ЮКОС, которому уже впору писать некролог. Однако на
ММВБ, где основная реакция на ухудшение ситуации с ЮКОСом прошла уже в
четверг, часть бумаг подросла в рамках коррекции. В РТС же обвал
соответствовал четверговому падению на ММВБ. Объем торгов в РТС составил
16.6 млн долларов, на ММВБ - 325.1 млн. долларов. Двукратное сокращение
экспорта нефти из Ирака в связи с подрывами нефтепроводов само по себе
угнетает мировые фондовые биржи, а возможное прекращение производства ЮКОСом
способно загнать цены на нефть до новых рекордных максимумов, и тогда
развитые экономики столкнутся с серьезной проблемой. Пятничные данные по
занятости в США придавили зарубежные индексы уже вскоре после выхода, и
продолжают давить сегодня. А для российского фондового рынка главными
факторами падения сегодня станут субботний обыск в офисе ЮКОСа и
надвигающийся дефолт этой компании".
Но, в ИГ "КапиталЪ">> вовсе не уверены в том, что ситуация будет развиваться
в соответствие с наиболее негативным сценарием: "Ситуация на рынке акций
остаётся непростой и во многом зависит от развития ситуации с погашением
налогов ЮКОСом. Следует напомнить, что от того, какой механизм налоговых
выплат будет выбран правительственными чиновниками, будет зависеть судьба
нефтяной компании. В этой связи следует отметить, что арест счетов ЮКОСа ещё
не следует рассматривать как намерение Правительства обанкротить нефтяную
компанию. Несмотря на арест счетов, мы полагаем, что возможна ситуация, при
которой вероятно постепенное погашение налогов с продолжением обычной
деятельности. Впрочем, при этом сценарии основным акционерам компании,
возможно, будет предложено гарантировать возврат налогов путём передачи в
залог государству своих акций. Отметим, что чем быстрее будет получено
принципиальное согласие Правительства на постепенное погашение налогов, тем
быстрее рынок начнёт восстанавливаться".
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
В избранное