Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

19.07.2004 г.
Доллар начинает новую неделю ни шатко, ни валко; рынок акций пока не
определился с  направлением своего движения
Понедельник не привнес существенных изменений в расстановку сил в паре
рубль-доллар, где курс американской валюты продолжил консолидироваться на
достигнутых ранее уровнях. Вслед за незначительным ростом в конце минувшей
недели в начале нынешней доллар возобновил свое снижение по отношению к
рублю, потеряв по итогам утренней части ЕТС расчетами "завтра" одну копейку
и опустившись до отметки 29,08 рубля (точное значение - 29,0805 руб.).
Сегодняшние торги не отличались особым разнообразием - открытие произошло на
уровне 29,08 руб. и на утренней сессии проходили в узком диапазоне
29,08-29,085 руб. Столь монотонная картина во многом объясняется тем, что
сегодня, по мнению дилеров, сегодня с утра на рынке присутствовал
Центробанк, выставивший свою заявку на покупку доллара на уровне 29,08 руб.,
что свело на нет все попытки спекулянтов увести курс доллара вниз. В пользу
этой версии, в частности, говорит и тот, факт, что в первой половине дня
активность торгов держалась на довольно высоком уровне - совокупный оборот
ЕТС к 11:30 составил более 330 млн долл. Впрочем, усиливающиеся в последнее
время на рынке валютные продажи также могут являться причиной сегодняшних
высоких объемов торгов.
Среди других рыночных факторов, способствующих снижению курса доллара в
настоящее время стоит отметить прежде всего усиливающийся по мере
приближения конца месяца дефицит рублевой ликвидности на рынке. Остатки на
корсчетах кредитных организаций к понедельнику сократились на 5,4 млрд руб -
до 199 млрд. Тем не менее, на динамике денежного рынка это пока существенным
образом не отразилось - стоимость однодневного межбанковского кредита для
банков первого круга сегодня с утра не превышала уровня 1,5-3% годовых.
Дополнительное давление на доллар оказывает и ситуация на внешних рынках,
где в последние дни американская валюта испытала довольно значительное
снижение по отношению к корзине мировых валют, что сопровождается ростом
мировых цен на нефть, которые в конце минувшей недели обновили отметку
полуторамесячного максимума. Тем не менее, все присутствующие в настоящее
время на рынке негативные для доллара фактора, в значительной мере
нивелируются действиями ЦБ, в который раз демонстрирующий непреклонность
своей позиции не пускать валютный курс ниже обозначенного им уровня с целью
"уложиться" в норматив - 7% реального эффективного укрепления курса рубля к
концу текущего года, даже если это чревато некоторым усилением инфляционного
давления на экономику. В итоге, американская валюта принуждена
консолидироваться на достигнутых уровнях и, скорее всего, будет оставаться
на них до начала нового месяца, при условии, что текущие рыночные факторы
будут также оставаться в силе.
Торги по евро в начале недели проходят с заметным повышением котировок на
фоне существенного роста курса единой европейской валюты на рынке FOREX на
вышедших в минувшую пятницу слабых данных по инфляции, а также притоку
капитала в США, что усилило обеспокоенность инвесторов относительно того,
что Федеральный Резерв не будет проводить политику агрессивного повышения
процентных ставок в связи с наметившимися в последнее время признаками
замедления экономического роста в американской экономике. С утра сделки на
ЕТС совершались в диапазоне 36,1719-36,22 рубля, а средневзвешенный курс по
ее итогам составил 36,1845 рубля. Официальный курс на сегодня - 35 рублей 95
копеек. На завтра он, скорее всего, повысится на 20-25 копеек, и будет
установлен в диапазоне 36,15-36,20 рубля.
Пятничные торги закончились небольшим снижением индекса РТС - до 592,3
пунктов (0,25%). На ММВБ также снизились котировки большинства "голубых
фишек", а лидерами падения стали "ЮКОС" и Мосэнерго (2,5% и 1,2%). Торги в
понедельник начались небольшим повышением: технический индекс РТС вырос на
0,5%, составив 655,12 пунктов. На ММВБ в пределах 0,5-1% подросли акции РАО
ЕЭС, Сбербанка, Сургутнефтегаза, Мосэнерго, Лукойла.
О тенденции снижения рынка продолжают говорить эксперты ИФ "ОЛМА">>:
"Сегодня на рынке ожидается разнонаправленное движение котировок, с
преобладанием тенденции к плавному снижению. Относительно негативным внешним
фактором является ухудшение ситуации на мировых фондовых рынках, в
частности, американские индексы вновь закончили неделю в минусе, а снижение
Nasdaq превысило 1,5%. В то же время поддержку рынку могут оказать высокие
мировые цены на энергоносители. Из внутренних факторов можно отметить раскол
между основными акционерами НК Юкос и председателем совета директоров
компании В. Геращенко, что усугубляет и без того крайне тяжелую ситуацию для
компании. Сегодняшняя публикация консолидированной отчетности Сибнефти по US
GAAP может привести к повышенной волатильности акций компании".
На преобладающее количество негативных новостей указали в
БрокерКредитСервисе>>: "Ход процесса по делу ЮКОСа протекал в пятницу во
вполне предсказуемой форме, да и решение агентства Standard & Poor's о
подтверждении всех банковских рейтингов и кредитного рейтинга России не
стало сенсацией, и на подобном фоне стремление к усиленным спекуляциям вряд
ли могло пробудиться у большого количества участников российского фондового
рынка. Поэтому маловыразительная пятница увенчала собой маловыразительную
неделю. Объем торгов в РТС составил 7.7 млн долларов, на ММВБ - 191.3 млн.
долларов. Тем временем в США признаки экономического подъема оказываются не
слишком впечатляющими, а это означает сдержанность ФРС США в деле повышения
процентных ставок, что привело к падению курса доллара до четырехмесячного
минимума. Развивающимся рынкам подобное развитие событий на руку, ведь их
недавнее падение было спровоцировано опасениями быстрого повышения ставок в
США. Рынок российских акций уже стосковался по энергичному движению,
особенно вверх, и теперь только ждет повода для его осуществления".
Внимание на проблемах вокруг НК Юкос акцентировали аналитики ИГ
"КапиталЪ">>: "Ситуация на рынке акций на новой неделе вряд ли претерпит
существенные изменения . Первое место для инвесторов, скорее всего, будет
занимать ситуация вокруг нефтяной компании ЮКОС, в то время как остальные
новости будут оставаться второстепенными. Касаясь ситуации в ЮКОСе, следует
отметить, что худшие ожидания в отношении продажи активов компании судебными
приставами начинают сбываться. Акций основных добывающих компаний ЮКОСа -
Юганскнефтегаза и Самаранефтегаза - арестованы и ведётся оценка их
стоимости. Следовательно, можно предположить, что властные структуры не
склонны придерживаться варианта как можно менее болезненной продажи активов
ЮКОСа (продажа пакета Сибнефти, а в случае необходимости , НПЗ компании ).
Это негативный сценарий развития событий для рынка. В случае, если он
получит продолжение на новой неделе, рынок акций, вероятно, испытает
снижение. Тогда единственными защищенными акциями могут стать бумаги
Газпрома, Сбербанка и Транснефти. Если же в качестве объекта для продажи
судебные приставы изберут менее нужные ЮКОСу активы, например, акции
Сибнефти, на рынке акций можно ожидать спекулятивный рост бумаг на 4-5%, а
индекса РТС - до уровня 600-610 пунктов".
Вне политического контекста рассмотрели ситуацию на российском фондовом
рынке в ИК "Энергокапитал">>: "На рынке не наблюдается какой-либо
активности. Такая ситуация вполне типична для середины лета. Тем не менее,
отмечаем, что с точки зрения фундаментальных показателей многие акции
интересны. Ожидания роста участниками рынка замечены и по техническому
анализу. Так, первым из "треугольника" вышли акции Сбербанка. Банковский
кризис вновь подорвал доверие населения к коммерческим банкам и увеличил
долю Сбербанка на рынке вкладов населения. На очереди акции Транснефти,
Лукойла, Сургутнефтегаза, ГМК. Но серьезным толчком для роста будет пробитие
максимумов акциями Газпрома".
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru
Завтра, 20 июля в отеле "Метрополь" состоится "круглый стол" о практической
психологии в сфере PR:
http://finmarket.ru/z/nws/agnews.asp?id=307383 Сегодня - последний день
регистрации участников.