Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Новости про ЭТО (кризис финансов)

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Октябрь 2009   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Сергей Спирин

Статистика

1.923 подписчиков
-4 за неделю
←   Все выпуски   →

Выход из кризиса оказался фикцией


2 октября 2009 г.

Выход из кризиса оказался фикцией

Громкие заявления о восстановлении российской экономики пока не имеют оснований. Зафиксированный в июле небольшой рост ВВП является не более чем временным явлением, которое обусловлено увеличением экспорта и замедлением сокращения запасов. Оба эти фактора не могут носить долгосрочный характер и оказывать положительное влияние на отечественную экономику. Поэтому в целом ее состояние продолжает ухудшаться. Такое парадоксальное для сегодняшнего дня мнение, идущее вразрез с оптимистичными настроениями многих политиков и экономистов, содержится в очередном прогнозе, подготовленном экспертами Центра развития и Центра анализа экономической политики ГУ-ВШЭ.
Экспортные доходы, традиционно выручавшие Россию в тяжелых ситуациях, на этот раз, скорее всего, не смогут стать стартером для перезапуска экономики, полагают специалисты Центра. "Мы поддерживаем гипотезу о том, что мир выходит из кризиса, отталкивается от дна, - отмечает старший научный сотрудник Максим Петроневич. - В будущем году рост будет, но достаточно слабый". На фоне слабого подъема мировой экономики в скорый рост нефтяных цен авторам прогноза верится с трудом, а быстрое увеличение физических объемов экспорта невозможно в силу ограничений по транспортной инфраструктуре.
Что же касается второго фактора, нет ничего удивительного в том, что за пару - тройку кварталов избыточные запасы готовой продукции естественным образом распроданы, а запасы сырья и материалов, в свою очередь, трансформированы в конечную продукцию. Приведение данного показателя в нормальное состояние дает основания для увеличения выпуска. Но дальнейшие перспективы такого роста, опять же, вызывают сомнения.
Тем не менее аналитики из ГУ-ВШЭ скорректировали свой прогноз сокращения ВВП на текущий (с -10,7% до -9,6%) и на следующий годы (с -1,8% до -1,6%). Но подчеркнули, что данная корректировка отражает исключительно изменение динамики внешнего спроса. А вот прогноз по темпам роста внутреннего спроса, наоборот, понизился. И неутешительных причин для этого достаточно много.
Продолжается процесс кредитного сжатия. Причем теперь он затронул не только частные банки, но и государственные. Банковская система России погрязла в "плохих долгах" и не демонстрирует ни малейшего желания кредитовать отечественную экономику. Без расчистки "авгиевых конюшен" банковских балансов надеяться на ее оживление не приходится. Государство же пока ограничивается денежными вливаниями, помогающими поддержать сектор на плаву, но не более того.
Не принесли ощутимого эффекта и меры, предпринимаемые правительством для стимулирования спроса. Основная часть господдержки реального сектора уходит на расплату предприятий по старым долгам, не оказывая влияния на экономический рост. Создаваемые властями инструменты, такие как субсидирование кредитов на автомобили, зачастую оказываются непродуманными и неработоспособными. Социальная поддержка населения также не принесла плодов, в частности, увеличение доходов пенсионеров и бюджетников не переросло в рост потребления. Люди предпочитают откладывать дополнительные доходы - склонность населения к сбережениям вышла на докризисный уровень. А с учетом уже объявленного отказа от индексации зарплат бюджетникам в 2010 г. вряд ли стоит ожидать прорыва в этой области.
Таким образом, российская экономика переходит в состояние "рецессии спроса", которое может протекать долго и тяжело. Единственная радость в данной ситуации - снижение темпов роста инфляции, вызванное уменьшением доходов и расходов граждан России, а также падением мировых и внутрироссийских отпускных цен на продовольствие. Прогноз специалистов ГУ-ВШЭ по инфляции на 2010 г.: 8% - 8,5%. "И мы не удивимся, если такое снижение спроса приведет к тому, что инфляция окажется еще ниже нашего прогноза", - отмечает директор по макроэкономическим исследованиям ГУ-ВШЭ Сергей Алексашенко. Это дает российскому правительству уникальную возможность добиться радикального снижения инфляции в отечественной экономике. Главное - не допустить ее роста в момент восстановления спроса.
Еще одна рекомендация властям - не допустить укрепления курса рубля даже в условиях растущих цен на энергоресурсы. Это усложнит и без того нелегкую жизнь российских производителей. Ведь после плавной девальвации национальной валюты импортозамещения так и не произошло. А сейчас импорт снова начал оживать. И крепкий рубль будет еще больше способствовать этому процессу.
И, наконец, правительство должно подталкивать российские предприятия к сокращению избыточного персонала, а не препятствовать увольнениям, как это зачастую происходит. Заботу о безработных (и их переобучение) должно взять на себя государство. А бизнес, избавленный от балласта, получит шанс выбраться из кризиса, стать прибыльным, привлекательным для кредитования и начать инвестировать.
Впрочем, представители ГУ-ВШЭ не рассчитывают на то, что власти прислушаются к их рекомендациям. А потому пока существенное улучшение их прогноза возможно лишь в случае гораздо более быстрого восстановления мировой экономики.
Утро.Ру Екатерина ТРОФИМОВА



1 октября 2009 г.
Кризис закончился. Но может начаться снова

Международный валютный фонд присоединяется к общему хору голосов, твердящих о преодолении кризиса мировой экономикой. Мировая финансовая система находится на пути к восстановлению, говорится в новой публикации МВФ, посвященной ситуации на финансовых рынках.
В то же время эксперты Фонда делают акцент на том, что данное высказывание отнюдь не является абсолютным. Глобальные экономические риски по-прежнему существуют, и их не следует сбрасывать со счетов. Для недопущения их проявления МВФ рекомендует принятие дополнительных мер по восстановлению банковских балансов. Это нужно для того, чтобы кредитные организации смогли возобновить кредитование, необходимое для поддержки и оздоровления экономики. Если этого сделано не будет, риски для общемировой финансовой системы и экономики вновь могут возрасти.
Впрочем, на сегодняшний момент, по мнению экспертов МВФ, мировая банковская система находится в относительно стабильном состоянии. Постепенное возвращение банков на рынки капитала и восстановление их прибыльности свидетельствуют о том, что коллапс мировой финансовой системы преодолен. В МВФ заявляют, что за минувшие шесть месяцев списания по "плохим активам" снизились почти на $600 млрд, и в настоящее время их общий объем оценивается в $3,4 трлн, тогда как раньше списания оценивались в $4 триллиона.
В то же время говорить о необратимости нынешних позитивных процессов пока еще преждевременно. Проблемы мировой банковской системы все еще не решены и продолжают генерировать серьезные риски. Напомним, в первом полугодии 2009 г. банками было объявлено о возможном списании активов на $1,3 триллиона. В то же время, во втором полугодии эта цифра может повыситься до $1,5 триллиона. Также банкам по-прежнему требуется значительное дополнительное финансирование для покрытия списаний и рефинансирования долгов.
Все это в очередной раз указывает на то, что мировая финансовая система до сих пор не в состоянии жить и развиваться без внешней поддержки, что на прошедшей неделе подтвердили лидеры G20 на саммите в Питтсбурге. При этом и государственные лидеры, и экономисты прекрасно понимают, что антикризисные меры не могут быть вечными.
Схожей позиции придерживается и МВФ. Пятнадцатого сентября представители Фонда заявили о том, что правительствам стран пока рано сворачивать стимулирующие программы, хотя готовиться к этому необходимо. "Закачав в экономику беспрецедентные объемы ликвидности, правительства теперь должны выработать план, как избавиться от полученных взамен активов и уменьшить риски для себя, значительно возросшие в связи с проведенными госвливаниями, - считают эксперты МВФ. - Гарантии могут потребовать уплаты, заявленные кредитные программы могут быть использованы, займы могут быть не возвращены, а активы - потерять свою стоимость. Если эти риски материализуются, конечная цена госвмешательства для налогоплательщиков может оказаться непредсказуемой".
Утро.Ру Игорь РЫБИН
В избранное