Прочитав вот это вот, с комментариями: https://aftershock.news/?q=node/520449&page=1#comments, понял, что большинство на АШ вообще не понимают что такое деривативы, как они работают, и какую угрозу несут.
Народ видит цифру, шторки в голове падают, и начинается эмоциональная реакция. Давайте разбираться:
Дериватив (англ. derivative) — договор (контракт), по которому стороны получают право или берут обязательство выполнить некоторые действия в отношении базового актива.(Это википедия).
Непонятно, да?
Ну давайте проще. Дериватив - это пари. Вот если вы хотите понять что такое дериватив и как он работает, примите это как базовую версию.
Я сейчас приведу пример про простой дериватив, потом про страховку, потом расскажу кому и зачем он нужен, и почему деривативы никакой самостоятельной угрозы не несут.
Я рассказываю принцип. Особо умным писать про Центрального контрагента, про правила и проценты резервирования не надо.
Простой дериватив:
Я считаю, что 31.12.2017 доллар будет стоить выше 70 рублей, а Алексворд считает что меньше. Мы заключаем контракт где я обязуюсь купить 100 долларов по 70 рублей за доллар, а Алексворд - продать доллар по 70 рублей за доллар. Контракт заключается через биржу. И для этого, и я, и Алексворд должны внести на биржевой счёт немного денег. Допустим 100 * 70 * 0,1 = 700 рублей.
Господа, это важный момент: Количество продавцов всегда равно количеству покупателей. Ещё раз.Объём продаж всегда равен объёму покупок. Ключевое слово - всегда.
Влияет ли наша сделка на рынок реальной валюты? Напрямую нет. Косвенно - да, но очень слабо. Почему? Потому что без дериватива я мог купить доллары, а Алексворд - их продать. И значит наше с Алексвордом влияние на рынок реальной валюты равно нулю.
Соответственно, и я и Алексворд должны заморозить на счёте по 700 рублей, а объём торгуемых деривативов - 7000 рублей. Соответственно, и у меня, и у Алексворда появляется финансовый актив стоимостью 700 рублей, который мы можем продать, заложить и т.п.
/тут сознательная неточность, для упрощения, не поправляйте/
При изменении цены доллара на одну копейку у одного из нас получается прибыль - у другого убыток в размере 0,01 * 100 = 1 рубль. Деньги не берутся "из воздуха", или "из ниоткуда". Они от одного участника переходят к другому. То есть максимум, который один из нас может забрать с биржи это 700 рублей, другого участника. Как в казино. Сколько вы туда принесли столько вы оттуда и заберёте.
Где здесь риски? Нигде. Деньги от одного участника ушли другому. Эти деньги изначально были заморожены на бирже и никаких рисков для других участников не несут.
Вы можете продать этот ваш контракт на покупку или продажу, это ничего не меняет.
Про страхование:
Допустим Алексворд считает что в 2017 году в Вашингтоне вспыхнут беспорядки, а я - нет. И мы заключаем контракт, по которому если беспорядки вспыхивают, я плачу 1000 рублей, а если нет - Алексворд платит 50 рублей. Для обеспечения этого контракта мы вносим на биржу по 100 рублей и 50 рублей соответственно.
Почему я вношу всего 100, хотя обязуюсь отдать 1000? Потому что вероятность краха оценивается рынком в 5%. И если что-то изменится, и вероятность станет 10%, то стоимость моего контракта будет равна нулю. Но стоимость, как правило, меняется не скачками а медленно. И если стоимость моего контракта приблизится к установленному минимуму биржа автоматически закроет мой контракт. И Алексворда будет страховать уже не я, а другой человек, который получит не 50 рублей, а 100. (50 от Алексворда и 50 от меня).
То есть принцип тот же самый - биржа это механизм перераспределения денег. От одного человека к другому. Других денег там нет, и взяться им там неоткуда. Только то, что люди туда принесли. Но и изчезнуть деньги не могут. Всё что туда пришло, оттуда и вернётся.
Кому нужен дериватив:
Производитель нефти заключает на бирже контракт на продажу по определённой цене. И из этого контракта он уже может строить свой бизнес. Ему всё равно сколько будет цена - он своё получит. Спекулянт хочет заработать на котировках нефти.
Переработчик нефти заключает на бирже контракт на покупку нефти по определённой цене. И уже этот контракт позволяет ему работать, определять цены на конечную продукцию, бюджеты и т.д., и т.п.
Угрозы и риски:
Получается что сами по себе деривативы ни на что влияют. Ну двинулись котировки - одни заработали - другие потеряли. Резко двинулись - много заработали/потеряли. Теряют уже зарезервированные деньги.
Вопросы:
Что будет если движение будет очень-очень резким, если резерва не хватит?
Всё тоже самое. Одни получат прибыль - другие - убытки. Как эти убытки распределятся по системе - неизвестно. Но вряд ли фатально.
Что будет если случится маловероятный страховой случай? Люди получат деньги в пределах того, что есть на бирже. Остальное - не получат, будет убыток. Фатально это? Нет, не фатально. По сравнению с маловероятным страховым случаем точно нет.
Вся разница между наличием и отсутствием дериватива только в том, что в первом случае убытки распределяются между страховщиком биржой и страхователем, а во втором полностью ложатлся на "страхователя".
Зачем регулируют рынок деривативов?
Потому что если крупное системное учреждение заиграется в деривативы, получит большой убыток от резкого движения котировок, то оно будет поставлено под угрозу (обанкрочено). Точно также оно может быть обанкрочено через выдачу невозвратных кредитов, или через кражу, или через изменение законодательства, или через что угодно другое.
Сами по себе деривативы рисков не несут.
Авторство: Авторская работа / переводикаКомментарий автора:
Вопросы прошу приводить по указанным примерам.
Комментарий редакции раздела Аналитика
Тот случай, когда обсуждение полезнее самой заметки.
Легкое домашнее упражнение для тренировки башки и выявления манипуляций.
Итак, чем грозит для мировой экономики тот факт, что ведущие банки стали игроками в казино со ставками в сотни трюликов резаной?
Это интересно
+2
|
|||
Последние откомментированные темы:
-
Причина по которой я не верю в успех денацификации Украины
(1)
Сергей Михайлов сын
,
27.02.2022
-
Подвиг российского спецназа открыл дорогу на Киев
(1)
Сергей Михайлов сын
,
27.02.2022
-
Почему ВСУ не пали в первый же день войны?
(2)
Сергей Михайлов сын
,
27.02.2022
-
Когда Киев сдастся армии России? Эксперты и СМИ дали прогнозы.
(1)
Ильич2
,
27.02.2022
-
История фашизма и манипуляций массами людей.
(1)
Ильич2
,
27.02.2022
20250926024327