Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Российский рынок акций 23.09.09г.

Российский рынок акций 29.09.09г.

Курс рубля ЦБ с 23 сентября 2009г: - курс рубля к доллару – 30.2385 руб. за один доллар (+13.26 коп.);

- курс рубля к евро – 44.5625 руб. за один евро (-3.54 коп.);

- курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 36.7413 руб.(+5.70 коп.).

23.09 Объем средств на корсчетах в ЦБ 490.40 млрд. руб. (+9.60 млрд. руб.); на депозитных счетах 132,60 млрд. руб. (-1.40 млрд. руб.).

Валютные котировки рубля на утренних торгах – 29.9700-29.9800 рублей за доллар.

Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS на 18 сентября:

рубль/доллар (декабрь 2009)                       30.10р. (29.65р.) – 30.30р. (31.35р.);

евро/доллар (декабрь 2009)                         1.4787 (1.4704) – 1.4851 (1.4910).

Фондовый рынок

22.09.2009                  

23.09.2009                  

Индикативные котировки металлов 23 сентября

НОВОСТИ

10:45 Франция. Объем потребительских расходов в августе. Прогноз +0,5 % (+1,4 % г/г). В июле  +1,4 % (+1,2 % г/г).

10:50 Франция. Индекс делового доверия в сентябре. прогноз 80. В августе 78.

13:00 Еврозона. Индекс промышленных заказов в июле. Прогноз +2,0 % (-26,0 % г/г). в июне  +3,1 % (-25,1 % г/г).

22:15 США. Решение FOMC.

Federal Deposit Insurance Corp может попросить здоровые банки США одолжить миллиарды долларов, чтобы восстановить здоровье Фонда гарантий.

К 9 ноября заканчивается срок, определенный ФРС банкам на повышение объема собственно капитала до уровней, определенных с помощью стресс-тестов.

Американцы отстают от графиков платежей по ипотечным кредитам рекордными темпами во втором квартале, а нарушения графиков выросли на 9,24 %, согласно докладу августа Ассоциация ипотечных банков.

Сегодня FOMC сообщит о своем решении по ставкам. Ставки оставят без изменения. Восстановление кредитования еще не произошло (объем кредитования сократился к сентябрю 2009 г. на 11 % по отношению к неблагополучному октябрю прошлого года), а инфляционное давление власти назовут незначительным.

Всех интересует судьба программы по поддержке рынка долгов (государственного и ипотечных бумаг). Ранее программу продлили до окончания октября. Если Комитет такое решение подтвердит, то возможно начнется движение на рынке облигаций.

С одной стороны такое решение может быть истолковано, как начало движения денежных властей в сторону ужесточения денежной политики. Во всяком случае, это может означать, что началось свертывание программ стимулирования.

С другой стороны. Прекращение поддержки долгового рынка, закроет возможность относительно гарантированного дохода при игре на рынке долгов. Кроме того, прекращение поддержки означает некоторое увеличение рисков.

В совокупности рынок может отреагировать на такое заявление отрицательно.

Вероятно, ФРС сообщит о продлении программы до конца года.

ФРС может также принять решение о продлении даты окончания программы в $1,45 трлн. помощи при покупке жилья в долг.

Колоссальный объем бюджетных средств в США идет на поддержание потребителя (программы заканчиваются – покупка автомобилей, налоговый кредит при покупке недвижимости), на поддержание рынка долга, на спасение системно значимых компаний (т.е. сейчас для экономики не эффективных). Запаса прочности, запаса доверия к мировому лидеру может хватить и на пару лет.

Европа неспособна резво перестроиться на внутренне потребление при избыточной производственной мощности. Преимущества трудового арбитража в основном исчерпаны, но возвращать производство бессмысленно из-за сокращения мирового потребления. Проблем у европейских банков больше, чем у американских. Бюджетные дефициты растут.  

Кроме того, на пороге решение демографических проблем.

В Великобритании, например, 20 % населения старше 65 лет, и до 2010 г. их число, по оценкам специалистов, увеличиться на 50 %

Президент Б.Обама прав, в том, что предлагает формулировать решения по структурным изменениям мировой экономики, не терять времени на обсуждения вопросов о несправедливости вознаграждений. (Впрочем, чем лучше себя чувствуют крупнейшие кредитные организации, а им уже помогли, тем сложнее будет преодолеть их лоббисткое противостояние в законодательных органах.)

Печатные станки работают, раздувают очередные пузыри, готовят мир к витку существенного роста цен.

Американские регуляторы подтвердили, что они намерены предъявить Bank of America иск по обвинению в сокрытии от акционеров информации относительно выплаченных бонусов руководителям Merrill Lynch во время приобретения компании банком. Merrill Lynch выплатила своим менеджерам около $5,8 млрд. в виде бонусов перед тем, как сделка была завершена.

Банк согласился приобрести находившуюся на грани банкротства компанию Merrill Lynch год назад, незадолго до банкротства Lehman Brothers.

Индекс цен на дома вырос в июле на 0,3 % (-4,2 % г/г). Третье подряд увеличение показателя. Прогноз +0,5 %. Домостроительной компании видят признаки того, что спрос улучшается. Lennar Corp. (третий крупнейший в США строитель) заявила о том,  началась покупка готовых объектов в ожидании того, что покупатель вернется. Т.е. появился не конечный покупать, а свободные деньги давят.

Цены на недвижимость, вероятно, упадут на 13 % в этом году, больше чем падение на 9,5 % в 2008 г. (данные Национальной Ассоциации Риэлторов). Вторичный рынок, вероятно, вырастет на 1,1 % до 4,97 млн. после 13-процентного падения в прошлом году.

В США средние цены на жилье упали 28 % в течение трех лет до $164 800 в январе.  Средние цены на жилье в январе были самыми низкими за более чем семь лет.

Фондовый рынок США, все три главных индекса установили годовые рекорды. Слабость доллара помогла всем секторам. Наплыв оптимизма, главным образом не подкрепленного фундаментально, был катализатором повышения интереса к рисковым активам.

Цены на казначейские облигации во вторник снижались по доходности, после того как правительство объявило о высоком уровне спроса на аукционе двухлетних Notes (коэффициент покрытия рекордный с сентября 2007 г. - 3,23). Вчерашний аукцион был первым из запланированных трех на текущей неделе, с общей суммой размещения $112 млрд. Еще предстоят размещения 5-ти и 7-летних бумаг.

Участники торгов, класс инвесторов, который включает иностранные центральные банки, приобрела 45,2 % от продажи. В среднем, они купили 50,4 % в течение последних трех аукционах с июня.

Результаты действительно хороши на коротких бумагах. Даже если результаты двух оставшихся аукционов не выбьются из диапазона предыдущих результатов остается беспокойство о том, сколько этих бумаг ФРС через ФРБ вернет на свои счета.  

В целом рынки выглядят бодро. Аналитики говорят о разочаровании «медведей» ожидавших коррекции. Вероятно, последует очередной бросок вверх уже после сообщения об итогах заседания FOMC. Он будет способен заставить «медведей» закрыть свои позиции. Вот тогда будет самое время играть вниз.

РОССИЯ

Первый заместитель премьер-министра Игорь Шувалов заявил, что Россия возобновит продажи активов, для покрытия бюджетного дефицита. Правительство имеет около 5500 предприятий, которые могут быть преобразованы в акционерные общества и проданы. РФ также может продать часть своей доли в компаниях, которые уже публично торгуются, в том числе ОАО «Роснефть».

Дефицита государственного бюджета, первого после 1999 г., может достичь 8,9 % ВВП - около 3,4 трлн. рублей ($ 112 млрд.) в этом году. 

Экономика России сократилась на 10,9 % во втором квартале. Просроченные кредиты банков составили 5,5 % от общего объема кредитов в июле, по сравнению с 5 процентов в июне.

Расходы федерального бюджета РФ на антикризисные меры в 2010 г. предусмотрены в размере 70 млрд. рублей. Согласно проекту федерального закона «О федеральном бюджете на 2010 г. и плановый период 2011-2012 годов», расходы федерального бюджета в 2010 г. предусматриваются в размере 9 886,9 млрд. рублей (22,9 % ВВП). Общий объем ВВП планируется на уровне 43 187 млрд. рублей.

Проектом федерального закона о бюджете на 2010 г. предусматривается выделение до 150 млрд. рублей для дополнительной капитализации банковской системы за счет обмена облигаций федерального займа (ОФЗ) на привилегированные акции банков.

Положительное сальдо торгового баланса РФ за январь-август составило $66,9 млрд. против $138,5 млрд. за аналогичный период 2008 г. Объем экспорта в январе-августе составил $180,9 млрд. против $329,8 млрд. в январе-августе 2008 г. Объем импорта составил $114 млрд. против $191,3 млрд.

В январе-июле 2009 г. финансовый результат организаций в действующих ценах составил +1895,3 млрд. рублей, или +$58,9 млрд. В январе-июле 2008г. сальдированный финансовый результат составил +3800,6 млрд. рублей, или +$160,2 млрд.

В январе-июле 2009 г. доля убыточных организаций по сравнению с соответствующим периодом 2008 г. возросла на 6,6 процентных пункта и составила 36,0 %. 

По оценке Минэкономразвития, рост ВВП, очищенный от сезонной и календарной составляющих, в августе по сравнению с июлем составил 0 %. В целом Минэкономразвития ожидает в третьем квартале роста ВВП на 1,5 % по сравнению со вторым кварталом.

ФНС предлагает запретить компаниям снимать со счетов денежные средства на зарплату без одновременного перечисления в бюджет налога на доходы физических лиц (НДФЛ).

По мнению ФНС, введение этой меры даст дополнительные поступления НДФЛ в региональные и местные бюджеты, стабилизирует поступления в Пенсионный фонд.

ФНС предложила правительству закрепить в Трудовом кодексе минимальный размер заработной платы, в том числе почасовой оплаты труда, которая, должна быть не ниже прожиточного минимума, установленного в субъектах РФ.

Рост тарифов на электроэнергию для промышленности в 2010 г. утвержден ФСТ на уровне 7,6 %. Рост тарифов на электроэнергию для населения сохраняется на уровне 10 %. Таким образом, в среднем регулируемый тариф в 2010 г. возрастет на 8%. 

РЫНОК РОССИЙСКИХ АКЦИЙ.

Российский рынок, вслед за котировками нефти, за мировыми индексами отыграл падение. Всемирное падение курса доллара вызывает как рост котировок сырья, так и усиливает спрос на рынке акций. Серьезных доводов о том, что мировая экономика может расти без реформирования нет, а свободные деньги есть.    

Пока многие ждут коррекцию, она не наступит. Впрочем, чем скорее и выше поднимутся индексы, тем скорее и жестче будет коррекция.

ЛУКОЙЛ планирует начать производство на нефтяных месторождениях Каспия в марте 2010 г. Обнаружено шесть месторождений в этом районе в период 1999 г. -  2005 г. Компания будет производить 240000 баррелей в день к 2016 г.

Объем инвестиций в русский сектор Каспийского моря составит $12 млрд. за 6,5 года. 

Уровни «сопротивления» и «поддержки» на сегодня 22 сентября.

Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в декабре:

Уровень поддержки на сегодня – 123 100 (119 500);

Уровень сопротивления – 126 850 (129 000).

Индекс РТС

-          поддержка 1208; 1185;

-          сопротивление 1268.

ГАЗПРОМ

-          поддержка  181.40р.; 179.60р.;

-          сопротивление  187.50р.

ГМКНН:

-          поддержка 3760р.; 3620р.;

-          сопротивление  3890р.

ЛУКОЙЛ:

-          поддержка 1638р.; 1606р.;

-          сопротивление  1672р.; 1712р.

Ростелеком:

-          поддержка 151.3р.; 148.4р.;

-          сопротивление  154.4р.; 158.0р.

Роснефть:

-          поддержка 223.0р.; 217.8р.;

-          сопротивление 231р.; 239.0р.

Сбербанк об.

-          поддержка 57.50р.; 56.50р.;

-          сопротивление  60.40р.; 63.10р.

Сбербанк пр.:

-          поддержка 36.10р.; 34.20р.;

-          сопротивление 37.60р.; 39.20р.;

Сургутнефтегаз:

-          поддержка 25.60р.; 24.90р.;

-          сопротивление  27.15р.; 27.80р.

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в мировой экономике, на валютных и фондовых рынках мира. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов происходящих в мировой экономике, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Адекта"

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в российской экономике, на валютном и фондовом рынках России. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов, происходящих в экономике России, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ "Еврофинанс".

Для более оперативного получения данной информации Вы можете подписаться на список рассылки на нашем сервере (распространяется как вложение-формат MS Word)