Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Российский рынок акций 09.09.09г.

Российский рынок акций 09.09.09г.

Курс рубля ЦБ с 09 сентября 2009г: - курс рубля к доллару – 31.3754 руб. за один доллар (+5.44 коп.). - курс рубля к евро – 45.1084 руб. за один евро (+4.12 коп.). - курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 37.5553 руб.(+1.14 коп.).

08.09 Объем средств на корсчетах в ЦБ 490,20 млрд. руб. (+22.70 млрд. руб.); на депозитных счетах 214,90 млрд. руб. (-3.30 млрд. руб.).

Валютные котировки рубля на утренних торгах 9.09.09 – 31.1100-31.1500 рублей за доллар.

Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS:

рубль/доллар (сентябрь 2009)                     30.93 р. – 31.69 р. (31.80 р.);

евро/доллар (сентябрь 2009)                       1.4445 (1.4374) – 1.4492 (1.4534).

Объем чистых продаж ЦБ долларов в августе составил $1156,22 млн. Чистая продажа евро – 177,76 млн. евро. В июле чистая продажа долларов - $3093,77 млн., чистая продажа евро – 576,72 млн. евро.

Фондовый рынок

08.09.2009                  

09.09.2009                  

Индикативные котировки металлов 9 сентября

НОВОСТИ

10:00 Германия. Индекс потребительских цен в августе. Прогноз +0,2 % (0,0 % г/г). В июле – без изменения (-0,5 % г/г).

12:30 Великобритания. Торговый баланс в июле. Прогноз  -6,40 млрд. ф. В июне -6,50 млрд. ф.

22:00 США.  Fed's Beige Book.

Вчерашние новости помогли котировкам валютной пары евро/доллар не просто укрепиться на уровне сопротивления, но и превратить его в уровень поддержки, помогли продолжать рост фондовым индексам. 

Торговый баланс Германии в июле вырос на 13,9 млрд. евро (прогноз +12,1 млрд. евро). Темп роста экспорта 2,7 раза выше темпа увеличения объема импорта. Вообще, рост товарооборота обнадеживающая тенденция, т.к. говорит о присутствии стабильности в мировой торговле. Кроме того, ведущая экономика Еврозоны в прямой зависимости от экспортного спроса, и, если тенденция продолжиться, то вероятно и положение с занятостью в Германии улучшиться и внутренне потребление подтянется.   

Баланс текущего счета Германии благодаря торговле составил +11,0 млрд. евро (прогноз +10 млрд. евро).  

И вновь аналитики не угадали показатель европейской статистики. Объем производства в Германии не улучшился, но сильно упал. Показатель июня пересмотрен в сторону увеличения, но, опять же, значительно – вместо падения на 0,1 % указано на то, что показатель вырос, аж на 0,8 %.

Американский ученый Джозеф Стиглиц (лауреат Нобелевской премии по экономике) заявил, что ожидания оздоровления экономики США могут оказаться напрасными. Как и многие Стиглиц полагет, что наблюдаемые признаки выхода из рецессии связаны исключительно с эффектом широкомасшабных правительственных мер стимулирования экономики.  Возможно повторное падение.

Мнения экономистов расходятся с оптимистическими заявлениями администрации США. Расходятся они и с поведением инвесторов.

Чистый приток средств в хедж-фонды в августе составил (предварительные данные Eurekahedge Pte) - $4,5 млрд. За месяц объем удвоился.

Индекс Eurekahedge Hedge Fund, который отслеживает более 2000 фондов, увеличился на 1,1 % в июле. Рост индекса продолжается уже два квартала. Прирост индекса в 2009 г. составляет 13,1 %. Это максимальное значение роста за все время расчетов.

По данным Eurekahedge, с начала года было закрыто 400 фондов и открыто 300. 

С января средний рост хедж-фондов составил 17,3 % (индекс S&P500 +13,5 %).

Рынки вновь демонстрируют веру в перспективы глобальной экономики. Теперь на новостях о слияниях британских телекоммуникационных компаний. Даже отказ Cadbury PLC в слиянии с Kraft Foods Inc имеет положительные комментарии, т.к. указывает на увеличение активности на рынке реального производства. Увеличение количество сообщение о намерения провести сделки M&A увеличивает активность инвесторов.

Заявление в итоговых документах по встрече G20 о том, что страны участницы рекомендуют продолжать субсидировать помощь экономикам также настраивает инвесторов на игру вверх.

Вместе с рынками акций растут котировки металлов и цены на нефть. Котировки золота вновь (с февраля 2009 г.) превысили уровень $1000 за унцию.     

Тут же появилось заявление главы МВФ Доминика Стросс-Кана, который уверяет, что восстановление мировой экономики может начаться на квартал раньше, чем ожидалось ранее. Слово «может» не дает определенности, тем более что за этой фразой следует предупреждение о том, что, мол,  свет в конце туннеля появился, но кризис продолжается.

Стросс-Кан считает, что меры, принятые для борьбы с мировым кризисом, должны быть прекращены лишь тогда, когда экономический подъем станет прочным, а безработица начнет снижаться.

Рынок акций США во вторник вырос, что сопровождалось падение курса доллара, ростом котировок нефти и металлов.  

Аналитики полагают, что индекс S&P500 за предстоящие 12 месяцев преодолеет уровень 1200. Расчет на прогнозируемое увеличение доходов окмпаний.

Аналитики, опрошенные Bloomberg, считают, что прибыль компании в S&P500 поднимется на 25 % в следующем году. ВВП США в 2010 г. оценивается в 2,6 % прироста. Т.е. прогнозируемы темп роста прибыли не совпадает с темпом расширения экономики. При таком увеличении прибыли, экономика США должна увеличиться на 4,1 %. Расхождение слишком заметно, что отражает неуверенность в сохранении стабильности.

Чистая позиция по американским государственным облигаций, имеющееся у 18 первичных дилеров долга правительства США, торгующих непосредственно с ФРС, составила   -$10,5 млрд. в июле. Т.е. дилеры заняли короткую позицию по консервативным инструментам, после рекордной по объему положительной позиции в +$93,6 млрд. в июне. Такое изменение (самое резкое за всю историю наблюдений с 1997 г.) говорит о том, что дилеры пользуются программой выкупа бумаг самой ФРС для спекулятивной игры. Увеличение аппетита к риску (за счет гос. средств в ожидании дальнейших вливаний, т.е. пузыри вновь растут. Спасибо, G20! Кстати, такое поведение менеджеров продиктовано существующей формой расчета бонусов, и налогообложения. Обанкротилось за неполный год 89 банков. И что, собственно? Программа возвращения деп озитов работает, государство помогает и будет помогать «большим». Кстати, в администрациях полно представителей этих «больших». И тогда, что предлагает G20 – это одно, а что примут – другое. Совершенно не вериться в возможность «внедрения» произнесенных тезисов программ по регулированию финансового сектора США. Не вериться в то, что осуществятся реформы системы здравоохранения, и, особенно, налоговой системы «по Обаме». Самое главное, что против этого (уже) основной избиратель – средний класс, который сделал из США 70-80 гг. США 90-х-2000-х., у которого сложилась иллюзия, что исключительно конкретными исключительно личными усилиями он достиг благополучия эпохи «Конца истории и последнего человека». Отрезвить от этих наваждений способна,   возможно, только БОЛЬШАЯ беда. Сейчас многие обвиняют А.Гринспена, в том, что ОН виновен в произошедшем. Это тоже иллюзия.) помогает дилерам заниматься игрой с корпоративными бумагами.   (Дилеры занимают короткие позиции в отношении Казначейских бумаг для того, чтобы хеджировать покупку корпоративных и ипотечных облигаций.)

Дилеры, в том числе Goldman Sachs Group и Bank of America Corp. начали активнее кредитовать покупателей высокодоходных корпоративных займов и ипотечных облигаций. Они держали $27,6 млрд. ценных бумаг в качестве залога по кредитам продолжительностью более одного дня по состоянию на 12 августа, что на 75 % больше, чем в мае. Назвать это кредитованием пока нельзя, а заподозрить в желании получить доход от спекуляций вполне правомерно, тем более что государство поможет в случае чего.

Что касается прогноза, то фондовый рынок США способен продолжать рост вплоть до последней недели месяца (квартала, финансового года в США) увеличивая степень перекупленности, увеличивая серийность дивергенций.

Т.е. индекс S&P500 двигается в сторону достижения 1060. После чего может реализоваться коррекция.

Однако если, к этому моменту появится значимые успехи в реальной экономике, то движение может продлиться до уровня 1095 (1120). (Для индекса NASDAQ – 2180/2250.) (Это, исходя из технического анализа графиков.)

Предложения G20 по ужесточению регулирования банковской деятельности, включая премиальные программы для топ-менеджеров существенно ограничит свободу финансовых компаний, считают ассоциации британских и германских банков. Там полагают, что компании потеряют ведущих управленцев.

Изменения в регулировании финансового сектора, детально проработанные, будут вынесены на обсуждение лидеров G20 на саммите в Питтсбурге 24-25 сентября.

В понедельник правительство Великобритании объявило о подписании со Швейцарией двустороннего протокола, обязывающего одну сторону раскрывать необходимую информацию об иностранных гражданах по требованию налоговых органов другой. Соглашение вступит в юридическую силу после того, как будет одобрено парламентами двух стран.

Британия стала шестой страной, с которой Швейцария подписала соглашение об обмене налоговой информации.

На саммите в Лондоне министрами финансов стран G20 было принято решение о введении санкций в отношении так называемых налоговых гаваней с марта 2010 г. До этого времени страны, предоставляющие налоговые убежища иностранным клиентам своих банков, могут добровольно принять стандарты ОЭСР об обмене налоговой информации.

Китай сделал еще один шаг в сторону увеличения роли юаня. Китая принял решение продавать номинированные в юанях государственные обязательства в Гонконге.  Во вторник, министерство финансов Китая объявило о продаже облигаций на сумму 6 млрд. юаней ($878,5 млн.) в Гонконге 28 сентября. Заимствования Китаю не нужны, так что такое решение носит политический характер.

Аналитики полагают, что общий выпуск бумаг составит 60 млрд. юаней ($8,8 млрд.).

Несмотря на очарование статистических данных, рисующих радужную перспективу мировой экономики азиатские рынки в среду снижаются. В первую очередь снижаются котировки акций телекоммуникационного сектора. Аналитики полагают, что экономическое восстановление отстает от темпа роста фондового рныка.

РОССИЯ

Специалисты Banc of America Securities - Merrill Lynch полагают, что экономика РФ в июне-июле достигла дна. С восстановлением глобального спроса и роста цен на нефть, российская экономика начинает расти. Аналитики полагают, что при прогнозируемом уровне цен на нефть в $73 за баррель в 2010 г. российский ВВП вырастет на 2,4 %. В 2009 г. дефицит бюджета может достичь 8 % от ВВП и останется на высоком уровне и на следующий год. Для финансирования дефицита, государство будет вынуждено пойти на заимствования на внешних (до $20-25 млрд. в год), и на внутренних рынках, а также полностью израсходовать Резервный Фонд к 2010 г.

В июне темп инфляции достиг 12 %. По итогам 2009 г. темпы снизятся к четвертому кварталу 2009 г. до 9 %, а к последней четверти 2010 г. - до 7 %. Ослабление денежной политики, по мнению аналитиков почти не отразилось на инфляции. К концу года ЦБ РФ понизит ставки до 10,5 %, а в первой половине 2010 г. - до 10 %. 

Объем трансграничных операций физических лиц в Россию во втором квартале 2009 г. вырос на 25,5 % по сравнению с первым - до $1,858 млрд., а из России – на 7,2 % – до $3,255 млрд. Такую статистическую информацию опубликовал Центральный банк РФ.

Сальдо трансграничных операций физических лиц через системы денежных переводов и Почту России из РФ во втором квартале сложилось отрицательным в сумме $1,884 млрд.

Счетная палата предлагает вернуться к прогрессивной шкале налога для физических лиц. По мнению главы палаты Степашина, это стоило бы сделать в отношении людей с наиболее высокими доходами.

Экспорт оборудования из РФ в январе-июле упал на 37,9 % до $7,311 млрд., импорт - на 54,4 % до $35,354 млрд. Темп падения объема экспорта уменьшился за месяц, импорта - увеличился. В январе-июне 2009 г. 94,8 % ввезено техники на сумму $33,522 млрд. Из РФ экспортировано 67,7% машиностроительной продукции на $4,948 млрд.

РЫНОК РОССИЙСКИХ АКЦИЙ.

Правительственная комиссия по развитию устойчивости российской экономики на сегодняшнем заседании под председательством первого вице-премьера РФ Игоря Шувалова одобрила предоставление госгарантий 4-м металлургическим предприятиям. ОАО Лебединский ГОК будет оказана гарантийная поддержка в объеме 10 млрд. рублей, ОАО Михайловский ГОК - 10 млрд. рублей, ОАО Оскольский металлургический комбинат - 6 250 млн. рублей и ОАО Уральская сталь - 4,5 млрд. рублей.

«Дикси» в первом полугодии получила чистый убыток в размере 99 млн. рублей против 294,91 млн. рублей прибыли годом ранее. Объем выручки вырос на 15,9 % и составила 26,753 млрд. рублей. EBITDA увеличилась на 14,3 %, до 1,464 млрд. рублей, рентабельность EBITDA осталась на уровне прошлого года - 5,5 %.

Чистый долг «Дикси» по состоянию на конец первого полугодия составил 8,274 млрд. рублей ($264,4 млн.).

Уровни «сопротивления» и «поддержки» на сегодня 9 сентября.

Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в сентябре:

Уровень поддержки на сегодня – 112 000 (109 700);

Уровень сопротивления – 116 000 (120 000).

Индекс РТС

-          поддержка 1103 (1075);

-          сопротивление 1185 (1264).

ГАЗПРОМ

-          поддержка  163.0р.; 158.5р.;

-          сопротивление  171.0р.

ГМКНН:

-          поддержка 3266р.; 3150р.;

-          сопротивление  3500р.; 3650р.

ЛУКОЙЛ:

-          поддержка 1572р.; 1554р.;

-          сопротивление  1585р.; 1595р.

Ростелеком:

-          поддержка 160,2р.; 157.2р.;

-          сопротивление  163.9р.; 166.7р.

Роснефть:

-          поддержка 201.0р.; 196.5р.;

-          сопротивление 220.00р.

Сбербанк об.

-          поддержка 57.00р.; 55.30р.;

-          сопротивление  70.0р.

Сбербанк пр.:

-          поддержка 34.50р.; 34.00р.;

-          сопротивление 54.00р.

Сургутнефтегаз:

-          поддержка 24.80р.; 24.10р.;

-          сопротивление  26.30р.; 27.50р.

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в мировой экономике, на валютных и фондовых рынках мира. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов происходящих в мировой экономике, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Адекта"

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в российской экономике, на валютном и фондовом рынках России. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов, происходящих в экономике России, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ "Еврофинанс".

Для более оперативного получения данной информации Вы можете подписаться на список рассылки на нашем сервере (распространяется как вложение-формат MS Word)