Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Российский рынок акций 25.12.09г.

Российский рынок акций 25.12.09г.

Валютный курс с рубля ЦБ с 25 декабря 2009г: - курс рубля к доллару – 29.9292 руб. за один доллар (+57.15 коп.);

- курс рубля к евро – 42.9903 руб. за один евро (+49.45 коп.);

- курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 35.8067 руб.(+53.68коп.).

25.12 Объем средств на корсчетах в ЦБ 556,0 млрд. руб. (-7.50 млрд. руб.); на депозитных счетах 375,80 млрд. руб. (+28.20 млрд. руб.).

Валютные котировки рубля на закрытие торгов – 29.5900-29.6000 рублей за доллар.

Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS на 24 декабря:

рубль/доллар (март 2010)                29.67р. (29.37р.) – 29.97р. (30.33р.);

евро/доллар (март 2010)                              1.4324 (1.4310) – 1.4430.

Фондовый рынок 

24.12.2009                  

25.12.2009                  

Индикативные котировки металлов 25 декабря

НОВОСТИ

РОЖДЕСТВО.

Мировой финансовый кризис, и последовавший за ним экономический спад, в Германии привел к резкому сокращению объема экспорта, который является двигателем немецкой экономики. Аналитики прогнозируют общий спад объема экспорта по итогам года 18-20 %.

За три квартала 2009 г. отгрузка контейнерных грузов через порты Германии сокращено на 1/3.

Планы по стимулированию экономики не приводят к заметным изменениям. Ускоренно растет только государственный долг.

Сенат США проголосовал за увеличение предельного уровня государственного долга до $12,4 млрд. (+$290 млрд.).

Сенат проголосовал за проект по реформе здравоохранения. Выработка единого подхода будет начата в середине января 2010 г.

Реформа предполагает расширить обеспечение медицинским страхованием на 31 млн. американцев, у которых сейчас нет медицинской страховки.

Республиканцы за время обсуждения будут решительно бороться за отмену решения, т.к. считают проект вредным как с точки зрения государственных финансов, так и нарушающих права и свободы бизнеса и граждан.

По сообщениям СМИ губернатор Калифорнии А.Шварценеггер собирается обратиться к президенту за разрешением сократить расходы по социальным и медицинским программам, т.к. у штата бюджетный дефицит достиг $21 млрд. Калифорния штат входящий в число наиболее пострадавших от экономического спада. Штат имеет низкий кредитный рейтинг, доля плохих ипотечных долгов по величине вторая в США после штата Невада. Безработица в штате составляет 12,5 %. Улучшения в экономике страны на экономике штата, зависящего от налоговых поступлений от розничных продаж, никоем образом не сказались. 

Всего 35 штатам в будущем году придется потратиться на $56 млрд. больше, чем они будут иметь. 

Калифорния крупнейший заемщик в текущем году ($36 млрд.). Снижение рейтинга привело к тому, что инвесторы требуют более высокой доходности по ценным бумагам. 

Нобелевский лауреат экономист Д.Стиглиц предупреждает, что существует существенный «шанс» сокращения экономики США во второй (!) половине будущего года. Стиглиц призывает правительства сделать средства помощи доступнее штатам. Экономика США должна расширяться с темпом не менее 3 % в год, для создания большего числа рабочих мест.    

Министр финансов США Т.Гайтнер заявил, что администрация сумеет предотвратить повторение финансового кризиса в наступающем году. Министр отрицает вероятность провоцирования нового кризиса остающимися проблемами с коммерческими кредитами, с рынок недвижимости и с внезапным ослаблением курса доллара.

Впрочем, министр признает, что экономике потребуется несколько месяцев роста для того чтобы началось снижение безработицы.

Китайские власти заявили в четверг о наложении антидемпинговых пошлин на продукты химической промышленности, импортируемые из Саудовской Аравии и Тайваня. Вводится тариф до 13,6 % на импорт 1,4-бутандиола, химического вещества, используемого для производства некоторых видов пластмасс, волокон и полиуретанов.

Торговые конфликты Китая разрастаются.

Во вторник Евросоюз продлил на предстоящие 15 месяцев повышенные тарифы в 16,5 % на импорт обуви из Китая. Министерство торговли КНР объявило о решении ввести временные антидемпинговые меры в отношении импорта из ЕС крепежных изделий.

Торговые споры между США и Китаем ведутся вокруг импорта и экспорта металлопроката, мяса птицы и других товарных групп. В сентябре США ввели повышенные (до 35 %) пошлины на ввоз китайских автомобильных шин. В ответ китайские власти начали в отношении ряда американских производителей антидемпинговое расследование.

Рынок акций США на укороченной предпразднечной торговой сессии в четверг достиг новых максимумов, следуя за оптимистичным докладом по недельному состоянию безработицы и за сообщением о росте объема заказов на товары долговременного пользования (данные ноября).

Кроме того помогало рынку и снижение курса доллара, повысивший цен на энергоносители, сырья и материалов.

Департамент труда заявил, что число вновь уволенных работников, подавших просьбы на получение пособий по безработице упало больше, чем ожидали.  Среднее четырехнедельное значение показателя, в котором отсутствует резкость движений недельных изменений, падает 16 недель подряд иопустилось до минимального уровня с сентября 2008 г. 

Объем заказов на товары долговременного пользования вырос в ноябре всего на 0,2 %. Однако, низкий уровень рост объясняется существенным спадом на заказы в сеторе гражданской авиации (-32,6 %). Без учета изменения объема заказов на транспорт показатель в ноябре увеличился на 2 %. В последние месяцы прекратился однозначный спад показателя, но говорить о смене тренда на рост еще рано. Рост объема заказов сочетается с продолжение падения объема запасов.

РОССИЯ

Объем международных резервов РФ на 18 декабря составил $440,4 млрд. (+$3,3 млрд.). На предшествующей неделе резервы снизились на $7,5 млрд.

Минфин России завершил выплату коммерческой задолженности бывшего СССР, обменяв $405,8 млн. долга на еврооблигации сроком погашения в 2010 и 2030 гг.

Президент РФ Д.Медведев считает, что РФ заплатила небольшую цену за экономический кризис. Вероятно, итоги, несмотря на окончание года, подводить рано.

Кризис, как кризис финансовой системы, кредитный кризис, вероятно, закончен. Однако, утверждать то, что рецессия не продолжиться в будущем году нельзя. Кроме внутренних причин для возобновления экономического спада, есть и внешние причины. Приведет ли реализация рисков к возобновлению финансового, кредитного кризиса? Вполне вероятно.    

Государства по всему миру объявили о возможном сворачивании антикризисных программ. Однако темпы роста мировых лидеров (даже Китая) не устойчивы.

Наращивание размеров государственных и корпоративных долгов, необходимых и в будущем году поднимет конкуренцию на денежном рынке и при прекращении программ  повысит реальные ставки.

На наш взгляд в период накачки ликвидности, т.е. в преддверии вероятного скачка инфляции сохранять средства в чистом денежном выражении нецелесообразно.

С одной стороны тратить средства в ситуации растущей, или способной вновь начать расти безработице, недальновидно.

С другой, покупать активы, которые могут сильно просесть в цене, опасно.

Сужение ликвидности приведет к сокращению доходов компаний (падение акций). Какая из валют будет наиболее опасной неочевидно (трендово слабее доллар, однако в экономике Еврозоны не чуть не лучше, а управляется она сложнее).

Сейчас вполне может существовать ситуация, когда в одной части мира будет наблюдаться дефляция, а другой стагфляция. Движения на валютном рынке могут быть сложными по прогнозированию.

Нефть, при возобновлении экономического спада, в цене понизиться.

Золото начнет повышаться в случае инфляционного всплеска или паники. Однако, этот рост в качестве оправдания вложений, должен превысить издержки на приобретение (завышенная вилка цен предложения на покупку и продажу у банков) и оправдать необходимость уплаты налогов.

Необходимость банков в росте капитала, в свободных средствах мешает снижению ставок по депозитам, сколько бы не боролся с этим ЦБ. Значит, будут сохраняться риски в банковском секторе (риск невозврата кредитов при высоком уровне расходов по вкладам + угроза инфляции). Рост среднего размера капитала банков процесс необходимый, значит, будет сокращаться число банков (слияние, поглощения, банкротство и пр.)

Ставкам по кредитам снижаться, вероятно, будет непросто.

Аналитики считают, что управлять среднесрочными и, тем паче, долгосрочными ставками сейчас ЦБ не в состоянии. (Китай, с раздачей кредитов по указке властей, не в счет. Банковской системе Китая в совсем недалеком будущем не позавидуешь. Например, размер вложений в сеть скоростных железных дорог колоссальный. Но, неразвитость районов, в которые проложены или будут проложены скоростные пути не позволят сбалансировать расходы по обслуживанию долгов с доходами от перевозок. Инфраструктурные проекты могут сильно задержаться с появлением положительного эффекта, если экономика к ним еще не готова.)  

Краткосрочные ставки управляются, но они не интересны для экономического будущего.

Нет ясности с направлением развития мировой экономики, экономики РФ (зависящей от цен на сырье), экономики Китая (зависящие от экспорта, перестроиться на рост внутреннего потребления в наполовину сельскохозяйственной стране трудно), экономике США и Еврозоны (по данным МВФ и ОЭСР плохие долги списаны только на половину, сохраняется высокий уровень безработицы, кредитные стандарты остаются жесткими, стоимость недвижимости снижается)  ждать роста зарплат не приходиться, а получение дополнительных доходов зависят от умелого использования колебаний стоимости активов. Т.е. повышать ВВП за счет внутреннего потребления трудно будет везде. Остается уповать на стабилизацию объема запасов, начало постепенного их увеличения при росте международного товарооборота.

РЫНОК РОССИЙСКИХ АКЦИЙ.

НК "ЛУКОЙЛ" ожидает сокращения чистой прибыли по итогам работы в 2009 г. до $5-6 млрд. Добыча углеводородов по итогам года вырастет примерно на 1 %.

В 2010 г. компания намерена инвестировать в разработку иракского месторождения Западная Курна-2 около $300 млн., а в течение 4-5 лет инвестиции составят около $4,5 млрд.

Уровни «сопротивления» и «поддержки» на сегодня 25 декабря.

Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в март 2010г.

Уровень поддержки на сегодня – 145 300 (144 750);

Уровень сопротивления – 147 050.

Индекс РТС

-          поддержка 1438; 1418;

-          сопротивление  1458 (1482).

ГАЗПРОМ

-          поддержка  176.50р.; 173.40р.;

-          сопротивление  182.00р.; 187.40р.

ГМКНН:

-          поддержка 4125р.; 4040р.;

-          сопротивление  4170р.; 4295р.

ЛУКОЙЛ:

-          поддержка  1635р.; 1622р.;

-          сопротивление  1684р.; 1693р.

Ростелеком:

-          поддержка 149.0р.; 143р.;

-          сопротивление  158.0р.; 163р.

Роснефть:

-          поддержка 244.40р.; 238.00р.;

-          сопротивление 255р.; 261р.

Сбербанк об.

-          поддержка 80.30р.; 77.70р.;

-          сопротивление  82.50р.; 84.50р.

Сбербанк пр.:

-          поддержка  65.70р.;

-          сопротивление 70.10р.; 74.70р.

Сургутнефтегаз:

-          поддержка 26.11р.; 25.70р.;

-          сопротивление 26.86р.; 27.30р.

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в мировой экономике, на валютных и фондовых рынках мира. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов происходящих в мировой экономике, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Адекта"

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в российской экономике, на валютном и фондовом рынках России. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов, происходящих в экономике России, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ "Еврофинанс".

Для более оперативного получения данной информации Вы можете подписаться на список рассылки на нашем сервере (распространяется как вложение-формат MS Word)