Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июнь 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Информационный Канал Subscribe.Ru 
04.06.02        Доллар теснит рубль и проигрывает евро; акции снижаются
Новый курс доллара - 31 рубль 33 копейки. Евро стоит уже 94.4 цента - это
новый максимум более чем за год. Акции снижаются во всем мире, в России -
аналогичная ситуация.
Доллар вырос на 1.3 копейки - до отметки 31.3272 руб./доллар (или до 31
рубля 33 копеек). Банк России не демонстрировал активности, по крайней мере,
на утренней сессии курс рос под действием рыночных тенденций - сокращения
предложения валюты со стороны экспортеров (вполне естественного для начала
месяца). Оборот ЕТС составил всего 70 млн. долларов. Отметим, что остатки на
банковских корсчетах, увеличивавшиеся в последние дни и превысившие вчера
100 млрд. рублей, сегодня резко сократились. Возможно, поэтому ставки на
рынке краткосрочных МБК несколько подросли (по данным Delta, до 7-8%
годовых). Участники, как всегда, настроены на продолжение очень медленного
роста доллара - не более чем на 1-2 копейки в день. Таким образом, о
серьезных изменениях на валютном рынке пока говорить не приходится.
На мировом валютном рынке вновь усилилось давление на доллар США. Курс евро
вырос за сутки более чем на процент и достиг 94.3-94.4 цента. Как следствие,
наблюдается рост цен на золото, которые превысили 329 долл. за унцию и
вплотную подошли к рубежу 330 долл./унция. Японская йена также порывается
подняться, хотя ее периодически сдерживает Банк Японии. Текущий курс - около
123.6 йен за доллар. Нефть, напротив, стабильна - в последние 2 недели цены
колеблются в достаточно узком диапазоне и пока не выказывают желания
покинуть этот диапазон, несмотря на ряд политических решений со стороны
крупнейших нефтедобывающих стран. Возможно, причина стабильности цен -
противоположный характер влияния новостей: так, объявления об увеличении
поставок нефти (Венесуэла и др.) - фактор, способствующий снижению цен, а
прозвучавшее вчера заявление Ирака о приостановке экспорта - фактор роста.
Вот цены и стабильны - в динамическом напряжении. Фондовые индексы: в США
заметное падение, индекс Dow потерял 2.2%, NASDAQ - 3.3%. Проблемы в
отношении адекватности оценки корпоративного менеждмента: американские
трейдеры волнуются из-за расследования, начатого в отношении руководства
крупной компании Tyco. Вслед за США снизился и фондовый индекс Японии - на
2% (корейский индекс, напротив, чуть вырос - на 0.2%). Впрочем, поспешим
успокоить тех, кто сейчас воспринимает эти страны в первую очередь как
хозяев чемпионата мира по футболу: снижение рынка невелико и потому вряд ли
скажется на чем-либо футбольном. Европа вчера закрылась со снижением,
французский и немецкий индексы снизились на 1-1.5%. Сегодня снижение
продолжается, DAX потерял около 1.5%. Британский рынок закрыт из-за
праздника.
Российские акции: негативный внешний фон предопределил снижение, индекс
российских АДР упал за полтора первых часа на 3.5%. На внутреннем рынке
снижение не столь сильно, хотя и существенно: к 12.30 индекс РТС снизился на
1.82%, до 384.26 пункта, наиболее существенно упал Ростелеком (на 5.5%).
Падение РАО ЕЭС и Сургутнефтегаза составило более 3%, Юкос - на 2.5%,
Газпром - на 2%, Лукойл - на 1.7%. В то же время, снижение пока локально:
можно говорить о том, что рынок по-прежнему находится в состоянии "бокового
движения", ограниченного интервалом 375-400 пунктов индекса РТС - он
находится в этом интервале после падения 2-й половины мая.
Россия разочаровала ОПЕК
Сегодня внимание аналитиков сосредоточено на новостях с нефтяного рынка. В
частности, и на данных Министерства энергетики о росте добычи и экспорта
нефти в России.
По признанию экспертов, ситуация на рынке нефти начинает все больше и больше
тревожить. В данное время сильных ценовых перепадов нет - ситуация отчасти
уравновешена несколькими разнонаправленными по своему воздействию на рынок
факторами. О понижающем, так сказать, факторе, пишет сегодня ИК <Метрополь>:
<Цены немного снизились после заявления Саудовской Аравии о сохранении
существующих квот на добычу нефти, тогда как часть участников рынка ожидала
возможного принятия дальнейшего сокращения производства с целью поддержания
приемлемых для ОПЕК ценовых уровней>. О повышающем (скорее, о нейтрализующем
падение цен) пишет ИК <Олма>: <Ирак остановил поставки нефти на мировой
рынок в знак протеста против реализуемой ООН ретроактивной методики оценки
экспортируемого сырья, сообщает катарский телеканал "Аль-Джазира".
Ретроактивная система оценки предполагает установление цен на сырье после
его доставки, что, по мнению чиновников ООН, должно обеспечить справедливую
цену на этот товар, а также установить препятствие на пути незаконных сборов
и пошлин. Ирак прекратил отгружать на экспорт свою нефть на следующий день
после начала очередной 12-й фазы гуманитарной программы ООН "Нефть на
продовольствие", которая открылась 30 мая. Ранее Ирак неоднократно заявлял,
что ввиду несогласия с данной системой оценки нефти, может "резко снизить"
экспортные поставки сырья, которые в середине мая составляли порядка 1,5
млн. баррелей в сутки>.
Добавляет важной информации ИК <Проспект>: <Ожидается, что решение о
сохранении действующих квот на производство нефти будет принято на очередной
конференции ОПЕК в Вене 26 июня. В то же время Россия и Норвегия решили
отказаться от поддержки усилий ОПЕК по стабилизации цен. Согласно
опубликованному отчету Goldman Sachs, средняя цена на нефть во втором
полугодии 2002 года может упасть до $20 за баррель>.
Стоит отметить, что Россия, судя по последним статданным, не очень-то и
усердствовала в поддержке усилий ОПЕК. ИК <Атон>: <Россия выходит из
соглашения об ограничении экспорта нефти с III квартала 2002 года, но
официальные данные уже сейчас свидетельствуют о том, что страна постепенно
отходит от принятых на себя обязательств. Объем экспорта в январе-мае 2002
года оказался на 11% больше, чем в III квартале 2001 года - 2.8 млн. брр. в
день (это предельно допустимый объем экспорта, согласно договоренности с
ОПЕК)>.
Далее <Атон> приводит следующие цифры: <По данным Министерства энергетики
(опубликованным агентством Reuter), добыча нефти в России выросла за первые
пять месяцев 2002 года на 8.7% по сравнению с предыдущим годом и составила
7.3 млн. брр. в день. Лидером отрасли стала Сибнефть, продемонстрировавшая
впечатляющий прирост добычи на 29% по сравнению с предыдущим годом, что
значительно выше прогноза компании, подразумевавшего рост добычи на 26-27%
за год. Прирост добычи Сургутнефтегаза составил 12%, также превысив
собственный прогноз компании в 9%. Прирост добычи у ЮКОСа составил 17% в
соответствии с первоначальными оценками компании. Поскольку в январе-мае
текущего года Россия придерживалась ограничения экспортных поставок в
дальнее зарубежье, объем экспорта нефти увеличился только на 5.5% до 3.1
млн. брр. в день>.
Эксперты ИК <Церих кэпитал менеджмент> продолжают: <По данным источника
Минэнерго, экспорт российской нефти в мае вырос на 30 тысяч баррелей в сутки
до уровня 2,69 миллиона баррелей в сутки против 2,66 миллиона баррелей в
сутки в апреле. В суммарном количестве за месяц это отражается в цифрах
11,39 миллиона тонн и 10,89 миллиона тонн. Исходя из этих данных, можно
предположить, что экспорт сырой нефти из России увеличился больше, чем на 30
тысяч баррелей в сутки. Увеличение экспорта произошло благодаря росту
экспортных поставок по железной дороге и речным транспортом. Как отмечают
нефтяные трейдеры, рост поставок речным транспортом стал возможен благодаря
началу навигационного периода. Представленная информация свидетельствует о
том, что в мае российские компании продолжили наращивать экспорт, при этом
использовали все доступные для этого возможности. Наращивание экспорта, в
свою очередь, нарушало обещания России придерживаться ранее оговоренного
количества поставок. Теперь, когда Россия официально объявило о выходе из
соглашения с ОПЕК, можно предполагать, что российский экспорт нефти
увеличится. Однако вряд ли он сможет увеличиться в большой степени -
наращивание экспорта в последние месяцы фактически заполнили ресурс основных
видов транспорта>.
БК <Никойл> комментирует: <Рост добычи нефти означает наращивание запасов
этого сырья, что должно позволить российским нефтяным компаниям поддерживать
финансовую стабильность в периоды снижения цен на нефть. За пять месяцев
2002 года объем экспорта нефти из России вырос на 3.6% к соответствующему
периоду прошлого года - до 2,7 тыс. барр. в сутки. Емкость внутреннего рынка
не изменилась и вряд ли изменится в среднесрочной перспективе. Мы полагаем,
что наилучшие финансовые результаты в 2002 году продемонстрируют компании,
ориентированные на экспорт нефти. В январе-мае 20002 года крупнейшими
экспортерами стали Лукойл (доля компании в общероссийском объеме нефти -
20%), ЮКОС (18%), Сургутнефтегаз (13%), ТНК (11%) и Сибнефть (8%)>.
Таким образом, процесс наращивания объема добычи и экспорта нефти идет. По
истечении срока соглашения России и ОПЕК у первой развязаны руки. Тут
уместно вспомнить недавний недельный обзор ИК <Тройка-Диалог>, поднимающий
данную проблему. <Шумиха, поднятая вокруг России, объясняется, в частности,
надеждой, что Россия согласится принять помощь Запада в увеличении экспорта
нефти и газа и станет, в противовес капризной ОПЕК, надежным поставщиком
энергоресурсов развитым странам. Мы уже давно говорим о том, что
краеугольным камнем экономической программы российского правительства
является увеличение добычи и экспорта нефти и газа для создания
экономической <подушки безопасности> в виде гарантированных бюджетных
доходов. Об этом можно судить по некоторым речам Путина и по его
демонстративному невмешательству в действия крупнейших нефтяных компаний,
наращивающих добычу и экспорт. То, что он сам не говорит ничего конкретного
об отношении России к просьбам ОПЕК о добровольном сокращении экспорта, тоже
знаменательно (красноречивы, конечно, и данные об объемах экспорта,
оказывающие, что, хотя экспорт через сеть Транснефти и уменьшился,
сокращение было с лихвой компенсировано вывозом дополнительных объемов нефти
в СНГ и увеличением экспорта нефтепродуктов)>.
<Сразу после 11 сентября, - продолжают аналитики <Тройки>, - мы говорили о
том, что Россия могла бы не ограничиваться <подушкой безопасности>, а
продолжить бурно наращивать добычу и экспорт нефти и после того, как такая
<подушка> у нее появится. Теперь мы считаем, что это было бы большой
ошибкой, и надеемся, что правительство не даст втянуть себя в такую
авантюру. Однако идти по этому пути дальше и состязаться с Саудовской
Аравией и ОПЕК опасно: Россия рискует превратиться в обыкновенную <нефтяную>
экономику, в которой периоды резкого роста чередуются с чудовищными
спадами>.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное