Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

06.06.02        Доллару разрешили немного подпрыгнуть
Курс доллара подрос на 4 копейки, до 31 рубля 39 копеек. На мировых рынках
спокойствие, стабильность, небольшой рост фондовых индексов. Россия - не
исключение.
На валютном рынке - рост курса доллара. По итогам ЕТС доллар подрос на 4
копейки, до 31 рубля 39 копеек. Оборот невысок - чуть более 70 миллионов
долларов. Предпосылки к увеличению темпов роста доллара сложились еще
накануне, в среду: официальный доллар подрос тогда всего на 2-2.5 копейки,
но межбанковские торги уже вывели курс к новому уровню - 31 рубль 40 копеек.
Эта отметка и стала сегодня верхним ограничителем колебаний котировок на
утренней сессии: дилеры в ходе ЕТС не рискнули поднимать курс выше, около
этой отметки наблюдались продажи валюты, проводимые, по всей видимости,
Банком России. Но валюту продавал отнюдь не один ЦБ - экспортерам также надо
было продавать валюту, и много сделок было заключено в диапазоне
31.38-31.395 руб./доллар. А потому итоговый курс составил 31.3924
руб./доллар. Можно ожидать, что основной рост доллара на текущий момент уже
завершен и в ближайшие несколько дней курс останется невдалеке от отметки
31.4 руб./доллар - по крайней мере,котировки межбанковского рынка не
превышают этой отметки более чем на 1-2 копейки. Причин роста доллара много,
и не последняя из них - неожиданно высокая инфляция в мае (1.7%).
Разумеется, инфляция влияет на курс не непосредственно, а через
"психологическо-властную" связь: известно же, что власть хочет поддерживать
рост доллара близким к темпам роста цен, но вот все не удается... Даже и
сейчас, после увеличения, темпы роста доллара в 2-3 раза уступают темпам
внутренней инфляции. Таким образом, доллар будет, по всей видимости,
постепенно расти и далее - к ориентиру 31.5 руб./доллар на конец июня.
Второй день евро не растет по отношению к доллару, текущий его курс - 93.5
цента (позавчера было около 94.5 центов). Впрочем, пока укрепление доллара
не слишком убедительно и больше напоминает коррекцию, чем полноценное
рыночное движение. Да, в последнее время появились предположения, что волна
роста евро завершена и теперь будет стабильность (или рост доллара). Но пока
на рынки США действует еще очень много дестабилизирующих факторов (и
геополитические конфликты, и корпоративные эксцессы), которые заставляют
инвесторов нервничать. Кроме того, процентные ставки в Европе по-прежнему
выше, чем в США, а значит, евродепозиты приносят (при прочих равных) больший
доход, чем депозиты в долларах. В целом ситуация на рынках второй день как
относительно спокойная. Йена котируется около отметки 124.5 йены за доллар.
Золото "в откате" - его цена сейчас около 323.5 долл. за унцию - это на 2-3%
ниже максимумов начала этой недели. Нефть продолжает медленно дешеветь,
последние цены сорта urals (Россия) - 21.78 долл. за баррель. Индикаторы
сортов типа brent - 24 долл./баррель или чуть ниже. Ведущие американские
Фондовые индексы (Dow, NASDAQ) выросли синхронно - на 1.1%. В
Азиатско-тихоокеанском регионе преобладает слабое и умеренное снижение, в
частности, наиболее заметный индекс - японский NIKKEY225 - снизился на
0.76%. А вот Европа открылась некоторым повышением индексов, немецкий DAX
подрос на 1%, и только британский FTSE торгуется около цены закрытия
предшествующего дня.
Для российского рынка акций внешний фон представляется достаточно
благоприятным, что и способствует продолжению осторожного роста. Индекс
российских АДР подрос после первого часа почти на 2%. Рост на внутреннем
рынке имеет аналогичные масштабы: индекс РТС по итогам первого часа вырос
всего на 0.6% (389.6 пункта), однако столь осторожный рост является
следствием низкой активности по акциям "нефтянки" (все-таки нефть снижается
в цене). Рост по РАО ЕЭС, Лукойлу и Сургутнефтегазу составил около 1.5%,
лидер по капитализации Юкос торгуется всего на сотые доли процента выше цен
предыдущего закрытия. Более активно растут акции Татнефти, Ростелекома,
Автоваза (2-3%).
Фондовый рынок затаился в ожидании
 ...По крайней мере, так расценивают его вялую динамику некоторые аналитики.
Другие полагают, что летом, пожалуй, ждать нечего, и котировки российских
акций продолжат разнонаправленные движения. В этой разноголосице мнений
отчетливо слышны и оптимистичные прогнозы. Итак...
Сегодня тучи над российским фондовым рынком немного рассеялись - фондовые
индексы в США, дождавшись наконец-то положительных корпоративных новостей,
подросли. Немного повысились по результатам среды и котировки российских
акций. В данное время наблюдается уверенное продолжение роста. Впрочем,
аналитики ИК <Атон> предупреждают, что <говорить об окончательном переломе
тенденции к понижению и "развороте" рынка, основываясь только на результатах
вчерашних торгов, пока преждевременно. Котировки большинства российских
бумаг находятся в определенных ценовых диапазонах, и говорить о
возобновлении тенденции к повышению можно будет только после того, как цены
"голубых фишек" уверенно "пробьют" сформировавшиеся в последнее время уровни
сопротивления>. Но не стоит забывать о том, что подобное <уверенное
пробитие> при нынешней ситуации на мировом рынке нефти пока выглядит
нереально.
Эксперты ИК <ФОРА-КАПИТАЛ> уверены, что пока никаких серьезных изменений в
конъюнктуре рынка ждать не стоит: <Российский фондовый рынок в ожидании.
Диапазон внутридневных колебаний сводного индекса РТС становится все меньше.
В этой ситуации особое значение для инвесторов будет иметь поведение
наиболее устойчивых к произошедшему падению бумаг. Вполне возможно, что в
настоящий момент именно эти бумаги (ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Сбербанк и
Газпром) и удерживают уставший от неопределенности российский рынок. При
этом начало новой более качественной и устойчивой волны роста сдерживает
политика крупных игроков, которые неустанно день за днем пресекают все
попытки роста в самой спекулятивной российской бумаге - РАО <ЕЭС России>.
Таким образом, в целом ситуация на рынке продолжает оставаться нестабильной.
Падать ниже установленных недельных минимумов рынок пока не решается, для
роста же не хватает сил. Кроме того, начался сезон летних отпусков, и
активность игроков заметно снизилась. В связи с этим можно предположить, что
инвесторы просто ушли с рынка акций, решив отдохнуть на заработанные во
время ралли деньги>. Аналитики БК <Никойл>, в свою очередь, полагают, что на
ближайшую перспективу рынку акций уготовано разнонаправленное движение
котировок>.
Созвучны настроению коллег и комментарии ТИК <ЛЭНД>: <Мы полагаем, что в
ближайшее время на рынке не ожидается значительных колебаний цен. Наиболее
вероятный сценарий развития ситуации - консолидация рынка вокруг текущих
уровней>.
Вторит мнению коллег из <ЛЭНДа> (находя иную мотивацию) и Кирилл Тремасов
(аналитик МДМ-банка): <Не стоит упускать из виду ситуацию на развивающихся
долговых рынках, где на этой неделе наблюдается резкое ухудшение настроений
(особенно, в Латинской Америке), российские еврооблигации сегодня вновь
снижаются. Это подчёркивает неустойчивость подъёма на рынке акций, который
вряд ли перерастёт в тенденцию. Текущую ситуацию на рынке акций я бы
охарактеризовал так - падение прекратилось, начинается консолидация>.
Аналитик Web-invest.ru Владимир Цупров дает сегодня куда более
пессимистичный прогноз: <Рынок упал и застрял на месте. Общие настроения
складываются негативные. На развитых и развивающихся рынках среднесрочные
тренды направлены вниз и пока мало поводов для оптимизма. В то же время
после сильного падения на предыдущей неделе и затишья на этой напрашивается
коррекция наверх, которой пока не происходит из-за отсутствия покупателей.
Пока нет поводов рассчитывать на изменение среднесрочного тренда, на росте
стоит продавать и быть готовым к пробитию минимумов>.
Но все же в отношении среднесрочного тренда в интонациях некоторых
аналитиков удалось уловить сравнительно куда больше оптимизма. Так, ИК
<Метрополь> (эксперт Денис Нуштаев) все же ожидает реализации позитивного
прогноза: <Российский рынок по-прежнему стабилен. Ситуация на рынке США,
похоже, немного стабилизировалась, но говорить об устойчивой тенденции роста
пока рано. Инвесторы ожидают очередных прогнозов американских корпораций до
конца года и отчетов за 1-е полугодие. Ни у кого уже не осталось сомнений в
восстановлении американской экономики, но перспективы быстрого
восстановления прибыльности американских корпораций по-прежнему туманны.
Инвесторам нужны четкие сигналы наметившейся тенденции роста прибылей. В
целом, российский рынок, безусловно, выиграет от стабилизации американского
рынка. Прогноз по российскому рынку акций - позитивный>.
Еще дальше простирается оптимизм аналитиков ИК "Проспект", ожидающих
возобновления уверенного роста: "Движение рынка в июне и июле будет
определяться борьбой двух тенденций - желанием зафиксировать прибыль в
случае продолжения коррекции, что в итоге может ускорить темпы снижения, и
желанием тех игроков, которые имеют наличные, войти в рынок на более низких
уровнях. Пока мы не видим причин, почему рынок должен уйти ниже 350 пунктов
по индексу РТС. Напротив, рост до предыдущего максимума или чуть выше
выглядит вполне вероятным>.
Таким образом, нынешняя разноголосица мнений аналитиков свидетельствует о
том, что дальнейшее движение фондового рынка малопредсказуемо.
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru
Сегодня на сайте ИА Финмаркет проходит интернет-конференция турфирм "Пьер
Премьер" и "Альт Вояж". Профессионалы советуют, где отдохнуть летом:
http://www.finmarket.ru/projects/press/cnf.asp?cod=12