Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июнь 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Информационный Канал Subscribe.Ru 
27.06.02        Доллар немного подешевел; фондовые рынки прекратили падать
Курс доллара снизился на 2,2 копейки до 31 рубля 43,9 копейки. Ситуация на
мировых фондовых рынках стабилизировалась, как следствие, доллар немного
укрепил свои позиции на рынке форекс. В РТС с утра небольшой рост, к 12:30
индекс РТС прибавил 1,5% и состаляет 340,87 пункта.
В четверг тенденция к снижению курса доллара получила свое продолжение -
курс американской валюты по итогам ЕТС снизился еще на 2,2 копейки и
составил 31 рубль 43,9 копейки. Оборот торгов оказался еще более высоким,
чем накануне - в ходе утренней сессии было реализовано 96,1 млн. долл.
Основная причина слабости доллара - это по-прежнему высокая потребность
банков в рублевых ресурсах (о чем свидетельствуют высокие ставки по
краткосрочным МБК - к концу ЕТС они достигали уровня 15-20% годовых).
Ликвидность банковской системы незначительно выросла - сумма остатков на
корсчетах кредитных организаций по состоянию на утро четверга составила 82,8
млрд. руб. (+1,8 млрд.) Дефицит рублей - обычное дело для конца месяца (и
квартала), поэтому ничего удивительного в сложившейся ситуации нет. Поэтому
до конца этой недели на рост доллара рассчитывать не приходится, а вот уже в
начале следующей, при условии, что ситуация на рынке МБК улучшится, доллар
может снова устремиться к отметке 31,50 руб.
Стабилизация ситуации на американском фондовом рынке а также осторожный
оптимизм главы ФРС США А. Гринспена (напомним, что вчера ФРС приняла решение
не изменять уровень процентных ставок) привели к некоторому укреплению
позиций доллара на рынке форекс. По последним данным, евро стоит 98,5 цента,
за доллар дают 119,7 японской йены (Банку Японии пришлось провести еще одну
интервенцию, после которой курс доллар/йена поднялся было до 121,3, однако
затем вновь снизился). Как уже упоминалось ранее, ситуация на фондовом рынке
США стабилизировалась - действительно, торги начинались обвальным падением
основных индексов (DowJones снижался более чем на 2%, Nasdaq - на 3%),
однако затем ситуация улучшилась в на фоне выхода благоприятных
макроэкономических данных (заказы на товары длительного пользования выросли
в мае на 0,6%, продажи новых домов - на 8%). В итоге, Nasdaq вырос на 0,38%,
DowJones потерял всего 0,07%. Вслед за США, несколько улучшилась ситуация на
азиатских биржах, японский Nikkey прибавил 1,9% (правда, это не покрыло и
половины вчерашнего снижения). В Европе с утра наблюдается небольшой рост
основных индексов, к 12:30 мск. германский DAX прибавил 0,9%, британский
FTSE вырос на 0,6%. Ситуация на нефтяном рынке не внушает опасений, по
последним данным отечественная марка Urals стоит 24,25 долл. за барр. Цены
на золото заметно снизились, стоимость тройской унции - около 320 долл.
Вслед за улучшением ситуации на мировых рынках, настрой участников
российского рынка акций сменился на более благоприятный. Торги начались
ростом наиболее ликвидных бумаг, который, однако нельзя назвать
существенным. По состоянию на 12:30 индекс РТС прибавил 1,5% и находился на
уровне 340,87 пункта. В лидерах роста бумаги Газпрома, котировки которых
выросли на 4,5%. Акции Мосэнерго, Татнефти, Сургутнефтегаза, Лукойла и РАО
ЕЭС выросли в цене на 2,5 - 3%. Рост остальных <фишек> поскромнее. Таким
образом, российских рынок практически полностью повторяет динамику ведущих
мировых индексов. На серьезный рост сегодня рассчитывать не приходится,
дальнейшее развитие событий будет зависеть от ситуации на мировых площадках
- пока ситуация там достаточно неопределенная, в среднесрочном плане
по-прежнему преобладают негативные тенденции.
Национальные особенности курсообразования
В четверг доллар вновь потерял 2 копейки, опустившись до показателя
недельной давности 31,44 руб. Причины снижения прежние - высокая активность
экспортеров, а также рост ставок по рублевым <оверам>.
В четверг снижение доллара продолжилось. Под влиянием традиционных факторов
давления, проявляющихся под конец квартала, его курс во второй раз подряд
потерял 2 копейки, вернувшись к показателю недельной давности 31,44 руб. О
высокой активности экспортеров сигнализирует повышение оборота ЕТС до 96,1
млн долл. (113 проц. от среднего за последние 4 недели), самого высокого
уровня за последние 20 дней. Ставки по <оверам> даже выше, чем в предыдущий
день, - 14-15/18-20 проц., несмотря на повышение ликвидности банковской
системы до 82,8 млрд руб. (+1,8 млрд). В этих условиях доллару опять
пришлось уступить давлению. К закрытию ЕТС его курс понизился до 31,436
руб., а средневзвешенный курс - до 31,439 руб. (-2,2 копейки). Несмотря на
снижение участники рынка надеются на быстрое восстановление доллара уже в
начале следующего месяца благодаря приходу на счета средств от проданной
экспортной выручки. Поэтому если на <тоде> в СЭЛТ к обеду доллар тоже просел
почти до 31,44 руб., то на <томе> он упорно держится около 31,46-47 руб. на
фоне низкой активности участников.
Центробанк остается индифферентным по отношению к снижению доллара, тем
самым делая свою курсовую политику все более похожей на курс времен
Геращенко. Еще в апреле-мае ЦБ жестко препятствовал усилению рубля, опасаясь
негативного влияния на экономику. В принципе, смена курса уже декларирована
нынешним руководителем ЦБ С.Игнатьевым и вполне закономерна в свете
приближения объема золотовалютных резервов к уровню насыщения 45 млрд. К 21
июня ЗВР выросли еще на 600 млн долл., до 43,1 млрд . Это уже 12-й недельный
прирост подряд и судя по активности экспортеров прирост резервов на нынешней
неделе будет не менее значительным. Очевидно, что избыточные валютные
резервы, в своей основной массе (около 90 проц.) номинированные в быстро
дешевеющих долларах, являются скорее злом для финансовой системы и,
особенно, экономики, чем благом. По оценке экономического советника
Президента А.Илларионова, в результате переоценки долларовой составляющей
резервов потери достигли 2,5 млрд долл. в нынешнем году. Кроме того,
наращивание резервов неизбежно ведет к необоснованному раздутию денежной
массы, что, в свою очередь, угрожает усилением инфляционных процессов уже
осенью, после прекращения влияния сдерживающих сезонных факторов.
Кардинальные изменения в политике ЦБ, включая проведение более масштабной
стерилизации избыточных рублевых средств и избавление от избыточных
резервов, вроде бы назначены на окончание 2002 года. Возможно, что в
ближайшее время ЦБ просто будет испытывать разные модели регулирования рынка
с тем, чтобы к осени выработать оптимальный вариант. Помочь ему в этом
должна естественная <отвязка> экономики России от доллара в результате
снижения его курса. Если по отношению к доллару в реальном выражении рубль
активно дорожает (+3 проц. с начала года), то к евро он еще более активно
дешевеет (-4 проц.). Очевидно, что в этой ситуации экспортерам весьма
выгодно переводить свои расчеты в евро, а гражданам, соответственно, - свои
сбережения в евро. Это время ближайшего будущего. Но пока, хотя страны G7 на
встрече в Канаде и признали Россию в качестве полномочного члена большой
восьмерки, выделив ей за одним 20 млрд долл. на уничтожение ядерных
<излишков>, доставшихся от бывшего СССР, наша экономика продолжает жить по
собственным законам.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное