Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июнь 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Информационный Канал Subscribe.Ru 
07.06.02        Рубль потерял меньше копейки; синее море вновь помутилось
Курс доллара - 31.4 рубля. Рост пока приостановился. На мировых рынках
неспокойно, в Европе вслед за США падают фондовые индексы. А у российских
акций есть повод не падать сильно.
Как мы и ожидали, рост доллара замедлился. По итогам утренней сессии доллар
вырос на 1 копейку (а точнее, на 0.46 копейки) - до 31 рубля 40 копеек. Этот
уровень, по всей видимости, показался участникам валютного рынка (и,
главное, основному его участнику - Банку России) удобным местом для того,
чтобы перевести дух после необычно быстрого роста начала июня. Котировки
межбанковского рынка превышают указанный уровень всего на 1.5-2 копейки, что
показывает отсутствие предпосылок для дальнейшего роста доллара. По крайней
мере, в ближайшее время: новая волна роста доллара начнется, когда этого
захочет Банк России.
А тем временем рынок форекс вновь неспокоен. Чуть передохнула единая
евровалюта в середине этой недели - и снова в бой, подниматься все выше
относительно доллара. Сильное повышение курса евро было зафиксировано вчера
вечером, курс за 2 часа поднялся почти на процент, до 94.8 цента. Уровень в
95 центов, впрочем, достигнут не был. Последние данные о курсе - 94.5 цента.
Евро по-прежнему готовится штурмовать 95 центов, и пока не видно признаков,
которые могли бы остановить его рост. По крайней мере, вчера глава ЕвроЦБ
Вим Дизенберг не высказал беспокойства по поводу роста евро - в ближайшее
время политика меняться не будет, а значит, могут сохраниться и текушие
тенденции на рынке форекс. Отметим, золото в этот раз не росло синхронно с
евро - его курс остался на отметке 326 долл./унция. Пока рано делать
фундаментальные выводы, но может оказаться так, что падение доллара все
больше будет превращаться в чисто европейское (или, еще точнее, евросоюзное)
дело - все прочие активы будут сохранять стабильность. Так уже происходит с
йеной: рост йены в апреле-мае, похоже, сменился ее стабильностью около
уровня 124-125 йен. Далее: цены на нефть по-прежнему снижаются - рост, о
котором сообщалось вчера, оказался недолговечным ценовым движением,
направленным против общей тенденции. По последним данным, нефть марки urals
стоит 21.43 долл./баррель. Индикаторы марки brent - около 23-24
долл./баррель. Фондовые рынки: Европа закрылась вчера разнонаправленно,
изменения ведущих индексов составили не более 1% вверх (немецкий DAX) и 1%
вниз (британский FTSE). Неприятная ситуация на рынках США: Dow снизился на
1.76%, NASDAQ - на 2.53%. Инвесторы по-прежнему очень придирчиво подходят к
американским корпорациям, опасаясь повторения того, что произошло с Ernon.
Вчера такую осторожность проявил один из крупнейших инвестиционных банков
Merrill Lynch - в отношении INTEL. Азия поддержала негативную тенденцию,
фондовый индекс Японии NIKKEY 225 снизился на 1.2%, потери Южной Кореи -
1.8%. Довольно сильным снижением открылись и европейские рынки, DAX потерял
2.2%, FTSE - 1.2%.
Российские фондовые рынки не избежали участия в общем негативном движении.
АДР в Европе снизились на 1.8%. В РТС торги не слишком активны, участники в
своем большинстве предпочитают не нервничать, переждать негативную
конъюнктуру в надежде на то, что проблемы временны. Индекс РТС снизился к
12.30 всего на 0.7%, до 392.44 пунктов. чуть сильнее других потеряли РАО ЕЭС
и Ростелеком (2-2.5%). Нефтянка устойчивее: так, снижение Лукойла и
Сургутнефтегаза составило около 1.3%.Конечно, у российского рынка есть
этакая внутренняя стойкость, основанная на позитивных оценках средне- и
долгосрочных перспектив экономики. Но есть и еще повод для позитива - США
объявили-таки, что признают Россию страной с рыночной экономикой. Новость
весьма оптимистичная - хотя, разумеется, от нее Россия получает не
тактические, а стратегические преимущества.
Аналитики сосредоточились на позитиве
В качестве такового сегодня послужила, во-первых, информация о признании
рыночного статуса России Соединенными Штатами, во-вторых - целая череда
благоприятных новостей от Газпрома.
Итак, 6 июня вполне можно признать очередным национальным праздником - в
этот день Россия признана страной с рыночной экономикой. И не кем-нибудь, а
<великим кормчим> мировой экономики - США. Аналитики не смогли обойти
стороной столь важное событие. ИК <Олма> ликует: <На фондовом рынке сегодня
может <отыграть> ключевая новость - признание рыночного статуса России со
стороны США. Ожидания этого события <двигало> рынок вверх вопреки всем
негативным внешним и внутренним факторам с конца апреля и до визита Дж. Буша
в Москву в конце мая. Помимо непосредственного влияния на такие отрасли, как
металлургия, химическая промышленность, производство удобрений и т.д., здесь
важен косвенный эффект - улучшение странового имиджа, которое вполне может
привести к повышению международных рейтингов России, а в среднесрочной
перспективе - к появлению крупных институциональных международных инвесторов
на российском фондовом рынке>.
ИК <Атон> тоже предвкушает перемены к лучшему: <Наиболее интересные события
на мировых рынках развернулись вчера уже после закрытия торгов на российских
площадках. Так, была анонсирована долгожданная новость о том, что
Министерство торговли США предоставило России статус страны с рыночной
экономикой. Теоретически, это очень положительная новость, которая, при
прочих равных условиях, должна привести повышению инвестиционной
привлекательности российских активов в глазах мирового финансового
сообщества и, соответственно, к росту котировок отечественных "голубых
фишек".
Не оставляет без внимания произошедшее и БК "Никойл": "Это событие,
несомненно, будет способствовать укреплению международных позиций России,
облегчит ее вступление в ВТО и повысит доверие инвесторов к России. Решение
США также поможет существенно улучшить торгово-экономические отношения между
двумя странами. Мы ожидаем, что в течение ближайшего месяца конгресс США
последует за администрацией и отменит поправку Джексона-Веника, которая
теперь является последним законодательным ограничением, существующим в США в
отношении торговли с Россией".
Но пора перейти и к внутреннему позитиву. Сегодня он накопился у Газпрома.
Будто договорившись, аналитики обратили внимание на разные аспекты
деятельности компании. Картина получается благоприятная. Ее не омрачает даже
известное падение прибыли в первом квартале 2002 года. Первым даем слово
аналитикам ИК "Атон": "Уильям Браудер, Генеральный директор компании
Hermitage Capital Management, являющийся кандидатом в Совет директоров
Газпрома от миноритарных акционеров, вчера представил свою предвыборную
программу. Вот некоторые вопросы, поднятые компанией Hermitage Capital
Management:
1. Вывод активов из компании: несмотря на успешные усилия новой
управленческой команды концерна по возвращению утерянных активов, некоторые
своенравные дочерние предприятия пока еще так и не вернулись под крыло
Газпрома.
2. Низкие внутренние тарифы: текущие тарифы недостаточны для развития
Газпрома, и неиспользованные возможности оборачиваются большими потерями 3.
Разграничение двух рынков акций: наличие двух классов акций, торгующихся на
разных ценовых уровнях, отпугивает иностранных инвесторов; Hermitage
предлагает ввести "золотую" акцию, что позволит решить проблему сохранения
государственного контроля.
3. Риск реструктуризации: ряд факторов, в частности, большая сумма
долгосрочных заимствований и новые проекты, требующие крупных капвложений,
делает реструктуризацию нецелесообразной.
4. Недостаток прозрачности: Газпрому необходимо установить приемлемые
правила раскрытия отношений между головной компанией и дочерними
предприятиями и добиться, чтобы аудитор отчитывался перед ревизионным
комитетом Совета директоров.
<В целом, мы полагаем, - резюмируют аналитики ИК <Атон>, - что решение
поднятых компанией Hermitage вопросов пойдет на пользу инвестиционному
сообществу и улучшит рыночную конъюнктуру в секторе торгов акциями концерна.
Более того, озвучивание этих вопросов независимым членом Совета директоров
поможет новой управленческой команде Газпрома лучше понять, чего ждет рынок
от крупнейшей в мире компании по добыче природного газа>. (Рекомендация
<Атона> - <ДЕРЖАТЬ> акции Газпрома).
ИК <Финанс-Аналитик>, в свою очередь, рекомендует покупать акции компании:
<Еще один эмитент, акции которого, как мы считаем, будут расти в июне - это
Газпром. Основным фактором, влияющим на рост Газпрома, является приближение
первого этапа либерализации цен на его акции, подразумевающий отмену
ограничений на торговые площадки и уполномоченные депозитарии. В ближайшее
время комиссия фондовой биржи РТС по сделкам с акциями "Газпрома" будет
снижена более чем в пять раз. Это решение повысит ликвидность акций компании
и привлечет новых инвесторов. Приближение первого этапа либерализации цен на
акции Газпрома имеет большее значение для акционеров компании, чем новость о
снижении прибыли в первом квартале 2002 года, на которую рынок почти не
отреагировал>. Почему? <Паниковать по поводу сокращения прибыли не стоит, -
объясняют эксперты. - Просто отчетность компании стала более честной и
понятной. Кроме всего прочего, Газпром сильно недооценен рынком. По нашим
расчетам, справедливая цена акций компании составляет 45 руб. Наша
рекомендация по Газпрому - <ПОКУПАТЬ>>.
Приводит обнадеживающие цифры сегодня и ИК <Олма>: <"Газпром" является
лидером среди российских компаний по уровню капитализации. По состоянию на
31 мая текущего года рыночная капитализация компании составляла $26,522
млрд. (в 2001 году ее среднее значение было $11,4 млрд.), отмечается в
сообщении. Акции "Газпрома" за период с мая 2001 по май 2002 года подорожали
на 276%. В текущем году рыночная цена одной акции компании превысила
психологически важную отметку в $1 (средняя цена акции за 2001 год - 12,73
руб. или $0,44 долл.)>.
Вносят свою лепту в создание позитивного отношения к Газпрому у инвесторов и
аналитики БК <Никойл>: <Вчера Газпром опубликовал данные о том, что за
последнее время компания разведала примерно 786 новых газоносных
месторождений, из которых разрабатывается 351 месторождение общим объемом
запасов 21 трлн. куб. метров (или 45% всех запасов компании). Новые
месторождения позволят компании поддерживать добычу на текущем уровне,
несмотря на истощенность ряда месторождений. Мы подтверждаем наши
долгосрочную и краткосрочную рекомендации <АККУМУЛИРОВАТЬ> акции компании>.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное