Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

17.12.02        Доллар стабилен в России и дешевеет в мире; цены на золото и
нефть растут; настроения на фондовых рынках улучшились
Курс американской валюты подрос и вернулся на привычный уровень 31 рубль 86
копеек. На рынке форекс курс евро/доллар достиг максимума почти за 3 года,
курс йены по отношению к доллару вырос менее существенно. Нервозность
инвесторов подтверждает резкий рост цен на золото - до 338 долл./унцию.
Настроения на мировых фондовых рынках улучшились. Российские акции,
получающие поддержку с рынка нефти, растут - индекс РТС к 12:30 прибавил
1,7% и поднялся до 345,22 пункта.
Вчерашнее незначительное снижение курса доллара оказалось явлением временным
и сегодня американская валюта восстановила <статус кво>, вернувшись к
отметке 31,86 руб. Средневзвешенный курс доллара по итогам ЕТС вырос на 0,61
копейки и составил 31 рубль 85,88 копейки. Следует отметить, что благодаря
очень резкому росту ликвидности (сумма остатков на счетах кредитных
организаций ко вторнику выросла на 15,7 млрд. до 109,8 млрд. руб.), спрос на
валюту сегодня существенно увеличился, поэтому Центробанку пришлось
осуществить крупные вливания валюты на рынок. Подтверждением этому служит
крайне высокий оборот ЕТС - в ходе утренней сессии было реализовано более
226 млн. долл. В очередной раз ЦБ продавал доллары по курсу 31,86 руб. - по
всей видимости, его стремление поддерживать доллар стабильным на этом уровне
по-прежнему очень велико. Как нетрудно догадаться, рост банковской
ликвидности способствовал сохранению спокойной ситуации на денежном рынке -
ставки по краткосрочным МБК с утра находились на уровне 2-4% годовых. Судя
по всему, в ближайшие дни курс американской валюты будет оставаться
стабильным - У ЦБ достаточно ресурсов для удержания доллара, к тому же,
наблюдающийся в последние недели рост цен на нефть будет оказывать
существенную поддержку рублю уже в начале 2003 года, так что высока
вероятность того, что и в среднесрочной перспективе темпы укрепления доллара
будут минимальны.
Ситуация на мировом валютном рынке крайне напряженная - колебания курсов
ведущих валют очень велики. Очередная волна снижения настигла американскую
валюту - курс евро/доллар превысил уровень 1,03 долл. - это максимум почти
за 3 года, а по последним данным за евро дают 1 долл. и 3,1 цента.
Относительно японской йены доллар ослаб не так существенно, за доллар дают
120,7 йены. Основной причиной ослабления доллара участники рынка считают
новые агрессивные заявления администрации США в адрес Ирака, которые почти
не оставляют шансов на мирное разрешение конфликта. О высокой нервозности
инвесторов свидетельствует и резкий рост цен на золото - до 338 долл. за
тройскую унцию. В отличие от валютных рынков, последние новости с фондовых
площадок весьма благоприятны и свидетельствуют о заметном улучшении
настроений инвесторов. Благодаря оптимизму аналитиков крупных инвестбанков
Lehman Brothers и Goldman Sachs, настроения на американском рынке акций в
течение торговой сессии были весьма благоприятными, следствием чего стал
итоговый рост ведущих индикаторов: DowJones и Nasdaq прибавили
соответственно 2,3 и 2,78%. Преобладали позитивные настроения и на азиатских
фондовых площадках, однако рост индексов оказался не очень существенным,
японский Nikkey прибавил 0,7%. Европа завершила вчерашний день заметным
ростом (порядка 3-4%), так что небольшая коррекция в начале сегодняшних
торгов выглядит вполне логичной - по состоянию на 12:30 мск. германский DAX
и британский FTSE потеряли 0,5 и 0,9% соответственно, французский САС40
подрос на 0,1%. На рынке нефти прежние тенденции остаются в силе - высокая
вероятность начала боевых действий в Ираке и продолжающаяся забастовка в
Венесуэле (которая уже привела к сокращению переработки на американский НПЗ)
способствовали росту цен, стоимость фьючерса на марку Brent (февраль)
достигла 29 долл./барр., цена российской нефти марки Urals составляет около
28 долл./барр., что совсем близко от максимального значения этого года.
Все внешние факторы благоприятствуют росту российского рынка акций, который,
собственно и имеет место в начале торгов. К 12:30 индекс РТС прибавил 1,7% и
поднялся до отметки 345,22 пункта. Весьма неплохо выглядят бумаги
<нефтянки>: Татнефть (+3,3%), Сургутнефтегаз (+2,1%), Юкос (+1,5%), Лукойл
(+2%), Сибнефть (+1,5%). На 2,9% выросли в цене акции Ростелекома. Бумаги
Газпрома подорожали на 0,8%, акции РАО ЕЭС, котировки которых обвалились
вчера вечером после сообщения о переносе рассмотрения пакета законов по
реформе электроэнергетики, выросли в цене на 0,6%. В целом краткосрочные
тенденции российского рынка выглядят позитивно, однако говорить о
существенном улучшении настроений пока явно преждевременно. До того, как
станут известны результаты аукциона по Славнефти, большинство участников
вряд не будут осуществлять активных действий. Отметим важную новость,
способную оказать влияние на динамику рынка - отказ от участия в аукционе
китайской нефтяной компании CNPC.
Российские "фишки" получили заряд оптимизма
Весьма благоприятный внешний фон (рост американских и европейских фондовых
индексов, а также взлет мировых цен на нефть), безусловно, служит
существенной поддержкой для российского рынка акций, однако, взоры
аналитиков сегодня прикованы к внутренним событиям. Оно и понятно - накал
страстей в преддверии аукциона по Славнефти вызывает множество толков.
Некоторый негатив вносит перенос реформы электроэнергетики, тем не менее,
среди аналитиков превалируют осторожно-оптимистичные настроения.
По состоянию на 12.30 мск российский рынок вторит прогнозам аналитиков,
демонстрируя восходящую динамику. Индекс РТС прибавил 1,7% и поднялся до
отметки 345,22 пунктов. Дружный рост котировок наиболее ликвидных бумаг
радует инвесторов: в лидерах роста акции Татнефти и Ростелекома, котировки
которых выросли на 3,3 и 3% соответственно. В пределах 2-2,3% подорожали
цены Лукойла, Сургутнефтегаза и Норильской ГМК. Котировки Юкоса и Сибнефти
прибавили по 1,5%. Акции РАО ЕЭС и Газпрома, вопреки всем ожиданиям,
подросли на 0,6-0,8%.
Разнонаправленное движение котировок, обусловленное ростом нефтянки и
снижением <энергетических> бумаг в результате, по мнению аналитиков ИК
<Лукойл-Резерв-Инвест>, приведет к несущественному изменению на российском
рынке: <Мы полагаем, что сегодня торги на российском рынке акций будут
проходить по сценарию, обратному ранее наблюдаемому: на фоне роста
"нефтянки", обусловленного существенным скачком мировых цен на нефть,
котировки энергетических бумаг могут продолжить снижаться. Таким образом,
российскому рынку акций в целом удастся избежать существенного падения, и к
концу дня средние изменения индексов окажутся незначительными>.
Господство восходящей коррекции на российском рынке обещают сегодня
аналитики ТИК <Лэнд>, однако, на взгляд аналитиков, увы, продлится это не
долго: <Сегодня вполне возможна небольшая коррекция цен вверх на фоне роста
американских индексов и взлета цен на нефть, однако, скорее всего, движение
будет краткосрочным>.
Осторожный оптимизм демонстрируют аналитики "Амити Инвестиционная Группа",
которые в краткосрочном аспекте улавливают сигналы к росту наиболее
ликвидных бумаг: <По ряду бумаг слабые сигналы к росту начали проявляться
еще вчера ближе к закрытию торгов. Сегодня же рост котировок вполне может
возобладать, т.к. улучшение ситуации на мировых фондовых площадках и резкий
рост цен на мировом нефтяном рынке должны оказать поддержку российскому
рынку акций. Если же, довлеющие сейчас на рынок вопросы по рассмотрению в
Госдуме законопроекта по реформированию электроэнергетики, а также ситуация
вокруг аукциона по Славнефти разрешатся в положительном русле, рост
котировок может восстановиться и в среднесрочном плане. Внешний фон сейчас
выглядит вполне благоприятно>.
Не исключают попыток восходящей коррекции на сегодняшних торгах и аналитики
ИФ "ОЛМА", однако некоторые опасения у аналитиков вызывает внутренний
новостной фон: <На фондовом рынке возможна попытка повышательной коррекции в
связи с резким ростом американских и европейских индексов и ростом мировых
цен на нефть на 4% (на NYMEX - на 5,8%). Внешний фон для нашего рынка сейчас
достаточно позитивен, чего нельзя сказать о внутреннем. Возможный перенос
Советом Госдумы сроков рассмотрения законопроектов по реформе
электроэнергетики является крайне негативной новостью для энергетических
blue chips - РАО ЕЭС и Мосэнерго, и если акции РАО ЕЭС вчера уже отыграли
большую часть падения стоимости своих АДР, то бумаги Мосэнерго значительно
переоценены по сравнению с котировками АДР. Практически, нанесен
существенный удар по нынешним лидерам рынка. Определяющим для рынка сегодня
будет решение Совета Госдумы по срокам рассмотрения энергетических
законопроектов и объявление допущенных к участию в аукционе по Славнефти.
Добровольно-вынужденный отказ CNPC является негативным событием, а участие
Роснефти вносит дополнительную неопределенность в сам факт проведения
аукциона. Это, вероятно, вызовет коррекцию по Сибнефти в сторону понижения.
В то же время вероятно повышение котировок телекоммуникационных бумаг
(Ростелеком) и Норникеля на данных о росте цены золота до 5,5-летних
максимумов и привлечении синдицированного кредита>.
Внутрь страны устремлены сегодня и взоры аналитиков ИК "Ленстройматериалы",
по их оценкам, наибольшим спросом будут пользоваться бумаги Норильской ГМК,
Лукойла, Юкоса и Ростелекома, в то же время Сургутнефтегаз особого оптимизма
у аналитиков не вызывает: <Сегодня сочетание новостей с внешних рынков
позитивно так, каким оно не было достаточно давно, однако сегодня взоры
инвесторов будут больше устремлены внутрь страны, поскольку дальнейшая
динамика рынка в сильной степени будет зависеть от того, на какую дату будет
назначено рассмотрение Думой законопроектов по энергетике, а также каким
будет объявляемый сегодня РФФИ окончательный список участников аукциона по
Славнефти, особенно в свете последней информации об отказе от участия
китайской компании. Заметим, однако, что, на наш взгляд, в независимости от
этих событий на рынке уже есть несколько позиций, интерес к которым со
стороны формирующих средне- и долгосрочные портфели инвесторов может
появиться уже сейчас. К таковым мы относим ГМК, ЛУКойл на уровнях ниже цены
продажи государственного пакета ($15,5), ЮКОС и Ростелеком. Заметим, что
технически крайне перепроданным выглядит Сургутнефтегаз, что в совокупности
с отыгранностью большинства последних негативных новостей об этой компании,
делает "дно" достаточно близким>.
По мнению аналитиков <Росбанка>, на сегодняшних торгах нефтяные <фишки>
смогут компенсировать часть потерь, чего пока нельзя сказать об акциях РАО
ЕЭС; и все же аналитики считают, что в целом отечественный рынок испытает
некоторый рост: <Сегодняшнее движение российского рынка будет определяться
двумя важными факторами. Во-первых, это отказ (по информации ряда
информагентств) китайской компании CNPC участвовать в аукционе по Славнефти,
что может положительно сказаться на акциях нефтяного сектора, и, прежде
всего, Сибнефти и Юкоса. Во-вторых, это значительный рост фондового рынка
США и рост нефтяных цен почти на 4%, связанный с новым обострением
политического кризиса в Венесуэле. Таким образом, акции нефтяных компаний
должны сегодня компенсировать часть потерь, понесенных в последние дни. Что
же касается акций РАО, то, скорее всего, до объявления сегодняшнего
окончательного решения о судьбе энергетических законопроектов они сохранят
нисходящую динамику, открывшись немного выше уровней вчерашнего закрытия. В
случае подтверждения переноса второго чтения этих законов нисходящий тренд
по бумагам РАО может несколько усилиться. И все же запас роста в нефтяном
секторе российского рынка должен привести на сегодняшних торгах к повышению
основных фондовых индексов>.
ИА Финмаркет   http://www.finmarket.ru
Андрей Черкизов, обозреватель "Эхо Москвы": шесть вопросов к Патрушеву о
теракте на Дубровке:
http://biz.finmarket.ru/material.asp?id=5&mid=422