Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

23.12.02        Рубль отобрал у доллара 5 копеек, на рынке акций тенденции
разнонаправленные и противоречивые
Рубль укрепился к доллару на 5 копеек, доллар стоит 31.80. Доллар снижается
и к евро - за евро дают более 1.03 доллара. На фондовых рынках тенденции
неопределенные, индекс РТС меняется мало.
Сегодня курс доллара резко снизился. Потери в размере 5-и копеек (курс упал
с 31.85 до 31.8 руб./доллар) в принципе невелики, однако выглядят очень
большими на фоне плавной динамики рынка, наблюдавшейся несколько последних
месяцев. В последний раз доллар стоил так мало почти 2 месяца назад, в
первых числах ноября нынешнего года. Надо сказать, что с тех пор ситуация
для российского рубля заметно улучшилась, а позиции доллара, напротив,
ослабли. Сильный рост цен на нефть, с одной стороны, и заметное ослабление
курса доллара по отношению к другим ведущим мировым валютам... В общем,
снижение интереса к доллару (локальное) выглядит вполне логичным, и,
поскольку ЦБ РФ не вмешался в ход торгов и не стал скупать доллары, дилеры и
"уронили" доллар. Возможно, курс доллара снизится еще немного - котировки в
СЭЛТ проходят на уровне 31.78 руб./доллар. Тем не менее, волноваться о
возможности более сильного снижения курса доллара пока не стоит - текущее
движение явно носит локальный характер и вызвано увеличившимся предложением
валюты в преддверии Нового Года.
На мировых рынках пока прежние тенденции, хотя, отметим, с пятницы ситуация
становится несколько лучше. Во всяком случае, фондовые нидексы ведущих стран
растут. Но пока к этому факту стоит относиться осторожно, ведь в разрезе
нескольких последних недель фондовые рынки продолжают испытывать нисходящую
динамику. Dow в пятницу вырос на 1.75%, NASDAQ - на 0.66%. Рост в основном
затронул банковские акции, в частности, лидером роста в Dow30 стали акции
банка JP Morgan Chase (6.6% роста). Европейские индексы поднялись в пятницу
и продолжили рост сегодня. в понедельник: порядка 1-1.5% прибавили за эти 2
дня DAX, FTSE, CAC40 (Германия, Британия, Франция). Продолжается снижение
курса доллара к другим ведущим валютам. По последним данным, евровалюта
стоит 1 доллар 3.1 цента. Йена тоже выросла, котировки 119.9-120 йен за
доллар. Намек на валютную стабильность повлиял на котировки золота, которые
к вечеру пятницы снизились до 340 долл. за унцию. Впрочем, сегодня,
вероятнее всего, золото вновь подорожает. Нефть слегка подешевела, последние
данные по urals - 28.6 долл./баррель, это несколько меньше, чем во второй
половине прошлой недели. Серьезным фактором, препятствующим снижению
нефтяных цен, является продолжение забастовок в Венесуэле.
На рынке российских акций тенденции неопределенные. Снижение по РАО ЕЭС и
Сибнефти (указанные акции снизились в РТС с утра на 2-3%) компенсируется
ростом по ЮКОСу, Сургутнефтегазу, Ростелекому (все - около 1%). Индекс РТС
на 12.30 практически не изменился в сравнении с пятницей и составил 352.78
пунктов (рос на 0.02%). В целом на рынке относительное равновесие, которое
лишь отчасти определяется воздействием мировых рынков - последнее слабо
негативно (ведущие мировые индексы, как мы уже отмечали, находятся в
состоянии снижения), в то время как в РТС наметился краткосрочный (несколько
дней) рост и в среднесрочном плане - стабильность. Напомним, индекс РТС в
пятницу вырос на 0.5%, закончив неделю на уровне 352.7 пункта. Ведущие
факторы для России - по-прежнему высокие цены на нефть, а также
неоднозначная интерпретация результатов аукциона по Славнефти. Все это в
совокупности (вместе с приближением праздничного периода) сейчас "голосует"
за стабильность.
Роль крупных игроков в период праздников резко возрастает
Аналитики указывают на снижение рыночной активности и повышение
неустойчивости рынка. В этой связи заметно возрастает роль крупных игроков,
а движения рынка становятся менее предсказуемыми. Что касается перспектив до
конца года, то наиболее вероятным участники рынка считают сохранение
стабильности либо некоторый рост.
Перенос второго чтения законопроектов по реформе энергетики на 2003 год
негативным образом сказался на настроениях инвесторов, однако такой исход не
стал большой неожиданностью и серьезного снижения ожидать не следует,
особенно если учесть, что внешний фон сегодня достаточно благоприятен.
По мнению аналитиков ИК <Элтра> в ближайшее время ситуация на рынке не
претерпит существенных изменений: <Готовиться к новогодним праздникам
российское фондовое сообщество начало уже за 2 недели до 2003 года, в
отсутствие знаковых для рынка событий торговые обороты существенно
снизились, индекс РТС остается в рамках узкого коридора 338 - 355 пунктов.
Нестабильность в мире и приближение отчетного периода сказываются на
рыночной динамике, вероятно, в ближайшие 2 - 3 недели ситуация останется
прежней>.
Андрей Рожков (ИК <Церих Кэпитал Менеджмент>) считает, что негативная
реакция на решение Совета Думы будет временной, а высокие цены на нефть и
позитивный настрой участников окажут поддержку рынку в праздничный период:
<На рынке по-прежнему ощущается отсутствие новых финансовых ресурсов, что
сдерживает рынок от движения вверх даже при ценах на российскую нефть выше
$28,6 за баррель. Главное событие сегодняшнего дня - решение Совета Госдумы
перенести второе чтение по энергетическим законопроектам на следующий год с
последующим определением даты обсуждения в январе. Поскольку событие рынком
в полной мере не ожидалось, реакция снижения акций вполне закономерна.
Однако, вряд ли стоит ждать глубокого снижения из-за этой новости. В бумагах
энергокомпании присутствует немного тех, кто готов уходить из бумаг по
такому поводу. Скорее всего, снижение будет иметь краткосрочный характер -
действия стратегического инвестора могут помочь бумаге вернуться к ранее
потерянным уровням. За снижением РАО ЕЭС логично ждать небольшого проседания
всего рынка, однако это снижение также может оказаться временным.
Восстановление рынка может начаться благодаря высоким ценам на нефть и
позитивному настрою внутренних инвесторов, которые не готовы уходить из
длинных позиций и ждут рождественского ралли>.
Эксперты ИК <Тройка Диалог> предполагают, что индекс РТС несколько вырастет
до конца года, а также сохраняют оптимистичный прогшноз на первый квартал
2003 г.: <В отсутствие больших позиций рынок выглядит очень неустойчиво -
любая достаточно крупная заявка на покупку или продажу может серьезно
двинуть его вверх или вниз. Сегодня началась последняя полная торговая
неделя в этом году, и хотя никаких негативных новостей не ожидается, мы не
ждем и какой либо положительной активности. Главная причина тому -
католическое Рождество, празднование которого приходится на середину недели.
Таким образом,торги на этой неделе будут в основном проходить без участия
Нью Йорка и Лондона. Более того, многие управляющие фондами в Москве также
уже отправились в отпуск. Российские инвесторы, скорее всего, продолжат
покупать, однако масштаб покупок будет небольшим и индекс РТС, вероятно,
продолжит медленно расти, и к концу года подойдет со значением 360 - 370
пунктов. К сожалению, наш прогноз роста индекса РТС к концу года до 400
пунктов не оправдался, но мы не меняем наш основной сценарий на 1 квартал
2003 г, согласно которому индекс РТС может достичь 470 пунктов>.
На противоречивость факторов указывают аналитики ИК <Ленстройматериалы>:
<Сегодня торги на нашем рынке начнутся в условиях вновь выросших цен на
нефть, а также неплохого пятничного закрытия в США. Хороший фон, однако
сейчас для заметных движений на нашем рынке этого будет вряд ли достаточно.
Скорее всего, мы увидим легкий плюс с утра преимущественно в нефтяных
бумагах, однако движение вновь будет совершаться ограниченным объемом
средств местных игроков. Для энергетического сектора главное событие -
сегодняшнее решение по окончательной дате рассмотрения законопроектов по
реформированию электроэнергетики во втором чтении. В целом рынок входит в
пору предновогоднего "украшения" портфелей, что на фоне снижающейся перед
рождеством активности нерезидентов заметно повысит волатильность>.
Аналитики <Амити инвестиционная группа> обращают внимание на низкую
активность участников, в результате чего резко восрастает зависимость рынка
от действий крупных игроков: <Ситуация на рынке акций особых изменений не
претерпела: в целом на рынке наблюдается преобладание сигналов к росту,
однако активность игроков при этом остается крайне низкой. В среднесрочном
плане большинство наиболее ликвидных бумаг продолжают находиться в боковом
тренде, и каких-то четких сигналов к его дальнейшему движению не
наблюдается. На рынке сейчас отмечается точечный спрос при общем спаде
объемов торгов. В принципе, такая ситуация стандартна для периода Новогодних
(Рождественских) каникул. Однако именно сейчас, когда с уходом основного
числа игроков рынок становится более узким, оценить возможную динамику
котировок представляется весьма затруднительным. При относительно небольшом
количестве участников крупные спекулянты способны развернуть рынок в любую
сторону, тем более, что внешний фон на предстоящие две-три недели, похоже,
сохранит весьма высокую неопределенность. В краткосрочном же плане четкие
сигналы отсутствуют>.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
Михаил Задорнов: "Каждый гражданин России и иностранец сможет вывезти 10
000$ наличными:
новый материал в "Финмаркет-Бизнес:
http://biz.finmarket.ru/material.asp?id=1&mid=476