Пять чёрных лебедей до конца 2025 года что плохого может случится с экономикой России и фондовым рынком

•  Александр Разуваев

Фондовый рынок живёт страхом и жаждой наживы. Заработать хочется всегда, но всегда стоит помнить о рисках. Что плохого может случится с экономикой России и фондовым рынком до конца года.

1. Смерть Трампа. О том, что президент США пережил клиническую смерть, пишут в социальных сетях. Если это случится, то мировые фондовые и сырьевые рынки ждёт высокая волатильность. Сильно вырастут цены на золото. Главный риск, что в США к власти снова придут демократы. О завершении украинского конфликта, снятии или смягчения санкций придётся забыть. Российский фондовый рынок останется дешёвым длительный период времени. Два гадких утенка мировой биржи - Россия и Турция.

2. Девальвация рубля, чтобы покрыть бюджетный дефицит. Надежды, что скоро нас ждёт завершение СВО и секвестр оборонных расходов могут не оправдаться. На внешних рынках России вряд ли кто-то даст в долг. Падению рубля будет способствовать снижение спроса на рублевые активы, а также ожидаемый рост импорта. Лучшей защитой от девальвации является золото, оно торгуется в долларах. Фонды золота торгуются на Мосбирже, как обычные голубые фишки.

3. Банковский кризис. Высокий ключ, неплатежи заемщиков. Об этом с конца весны постоянно говорит «Блумберг». В качестве проблемных назывался МКБ и ещё ряд розничных банков. Отчётность по МСФО это не подтверждает. С другой стороны, насколько объективно она отражает результаты. В свое время, в 2008 году, у Собинбанка возникли проблемы с ликвидностью. Хотя международная финансовая отчётность говорила, что у банка все хорошо.

4. Обвал рынка акций или уход розничных инвесторов с рынка. Дивиденды «Татнефти», «Газпром нефти», «Роснефти» хуже ожиданий. Астрономические убытки «Сургутнефтегаза» за первое полугодие, вероятно, дивиденды за 2025 год у господина Богданова будут стремиться к нулю. Крепкий рубль и дорогая нефть сделали своё чёрное дело. Впрочем, спасти ситуацию может снижение ключевой ставки ЦБР, которая на конец года может составить 14-15%

5. Новый рост НДФЛ на фоне дефицита бюджета. Гордость российских реформ, плоская шкала НДФЛ в размере 13%, давно в прошлом. СВО требует денег. Оборонные расходы составляют более 13 трлн. руб. При этом возможен повышенный налог именно на дивиденды. О фондовом рынке власти давно забыли, сказав трейдерам и аналитикам, что есть вещи поважнее него.

Как быть, учитывая все возможные риски. Ничего нового. Инвестиции в золото. Береженого Бог бережет, а не бережёного конвой стережет.