Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

24.05.02        Доллар прибавил еще копейку; на фондовом рынке коррекция в
разгаре
Курс доллара вырос еще на копейку до 31 рубля 28,5 копейки. На рынке форекс
доллар возвращает утраченные позиции. На фондовых рынках мира небольшой
рост, а в России сильное снижение - индекс РТС за первые полтора часа торгов
потерял 3% и опустился до 402,89 пункта.
На валютном рынке ситуация прежняя - вот уже третий день подряд Центробанк
обеспечивает рост курса доллара ровно на 1 копейку. Таким образом, курс
доллара сегодня составил 31,285 руб. В целом, на рынке появляется все больше
уверенности в том, что в ближайшее время рост курса доллара продолжится. Об
этом свидетельствует и то, что на межбанковских торгах котировки доллара
преодолели отметку 31,30 почти сразу после открытия. С большой вероятностью
уже в начале следующей недели и официальный курс поднимется выше этого
уровня. Кроме того, на рынке нефти наблюдается снижение цен, в результате
чего, потоки валюты, поступающие в нашу страну, уже через месяц-полтора
могут снизиться - поэтому рынок, как всегда, готовится играть на опережение.
Денежный рынок абсолютно спокоен - рублей у банков достаточно (сумма
остатков на корсчетах снизилась незначительно - всего на 2,6 млрд. до 82,1
млрд. руб.), ставки по краткосрочным МБК не превышают 3 - 5% годовых.
События на мировых валютных рынках в последние часы развивались в пользу
доллара. По последним данным, курс евро/доллар составляет 91,9 - 92 цента.
Банку Японии вчера пришлось осуществить еще одну интервенцию для недопущения
дальнейшего укрепления йены, эти усилия принесли свои плоды - курс
доллар/йена вырос до уровня 125 йен. Торги на американских фондовых
площадках завершились довольно оптимистично: DowJones прибавил 0,57%, а
Nasdaq вырос на 1,44%. Поддержку американскому рынку оказали данные по
объему заказов на товары длительного пользования, которые заметно превзошли
прогнозы аналитиков. Как известно, после роста заказов следует рост
производства компаний. Большинство азиатских индексов сегодня изменились
незначительно, японский Nikkey остался на прежнем уровне. Торги в Европе
открылись ростом котировок - к 12:20 мск. британский FTSE прибавил 0,1%,
германский DAX - около 0,9%. Цена на нефть марки Brent (июль) вчера была
относительно стабильной, сегодня торги открылись на отметке 25,45 долл. за
барр. Нельзя не обратить внимание на резкий рост цен на золото, которые
пробили многолетние максимумы, поднявшись выше 321 долл. за тройскую унцию.
На российском фондовом рынке в разгаре фиксация прибыли за длительный
предшествующий период - за первые полтора часа торгов индекс РТС упал на 3%
до 402,89 пункта на фоне резко возросшего оборота торгов - более 16 млн.
долл. Участники рынка, по-видимому, сильно разочарованы вчерашним решением
Сената США оставить в силе дискриминационную поправку Джексона-Веника,
ограничивающую доступ российских товаров на рынки США. Среди лидеров
снижения - наиболее выросшие за последнее время бумаги: Сибнефть (-7,7%),
Юкос (-4,2%), Сургутнефтегаз (-4%). Акции Татнефти и Лукойла подешевели
соответственно на 3,2 и 2,2%. Цена акций РАО ЕЭС снизилась почти на 2%.
Лучше рынка выглядят бумаги Газпрома (всего 1% снижения) и Норильской ГМК,
котировки которых почти не изменились.
Фондовый рынок дождался визита Буша...и упал
Надежды на позитивные новости, связанные с визитом американского президента
в Россию, по мнению аналитиков, обусловили существенный рост фондового рынка
на минувшей неделе. А что сейчас? Ожидания отыграны, пора продавать? К 12:30
индекс РТС упал на 3%. Некоторые аналитики рассчитывают на утверждение
бокового тренда, другие - на снижение. Единого мнения пока нет.
Наблюдаемое сегодня падение цен на российском фондовом рынке происходит на
фоне роста фондовых индексов США, замедления темпов падения цен на нефть.
Начался и долгожданный визит президента США в Россию. Правда, он не принес
широко ожидавшейся участниками рынка отмены поправки Джексона-Веника в
отношении России... Может, именно это так расстроило участников рынка? По
крайней мере, аналитик ИК <Церих кэпитал менеджмент> считает именно так:
<Поводом для фиксации является разочарование от действий американского
Сената, который не одобрил отмену поправки Джексона-Вэника. Именно с этой
поправкой многие участники рынка связывали рост акций российских компаний
перед встречей президентов. Теперь, в очередной раз стала очевидна
американская прагматичность, граничащая с эгоизмом. Любопытно отметить, что
американская прагматичность в очередной раз противопоставляется российской
открытости и желанию сотрудничества (заявление о нежелании ограничивать
нефтяные поставки в случае если цена выше $20 за баррель, лицензия на
вещание МНВК с 1 июня). Такая динамика отношений неблагоприятна для рынка и
может привести к корректировке сверхоптимистичных ожиданий участников рынка.
Резюмируя прогноз, можно заключить, что корректировка ожиданий может
выразиться в более усиленной фиксацией прибыли по длинным позициям, к
которой могут присоединиться спекулятивно настроенные участники рынка,
предпринимающие короткие продажи. В случае, если тон переговоров не будет
столь оптимистичным, как его ожидают сейчас, коррекция на рынке может
продлиться в начале следующей недели>.
Но, как говорится, не Веником единым живет наш рынок. Аналитики БК <Никойл>
все же полагают, что, <несмотря на явное политическое наполнение программы
саммита, встреча президентов России и США должна положительно сказаться на
международном финансовом и экономическом положении России. Существенное
улучшение фундаментальных экономических показателей России в последние годы
и сближение с Западом, безусловно повысят привлекательность российского
рынка для международных инвесторов>. Но это - дело отдаленного будущего.
Чего же ждут эксперты от фондового рынка в ближайшей перспективе?
ТИК <ЛЭНД>, например, ждет дальнейшего снижения цен: <В настоящий момент
вероятность начала технической коррекции возрастает. Цены на нефть
продолжают снижаться, визит президента США уже не оказывает воздействия на
настроения инвесторов. В дальнейшем динамика будет определяться динамикой
мировых рынков>.
Эксперты <Амити инвестиционная группа> оценивают ситуацию на фондовом рынке
как неопределенную: <Сложившуюся ситуацию на рынке акций в целом можно
характеризовать неопределенной. Видимо, от этой неопределенности игроки
изрядно устали, и рынок сейчас выглядит, скорее, слабым. Тенденции к росту и
к снижению слишком часто сменяют друг друга. И что характерно, и при росте,
и при падении активность участников практически одинаково высока.
По-видимому, рынок находится в ожидании более четких сигналов для
определения дальнейшего движения. Такими сигналами могут стать либо
конкретные решения встречи Путина - Буша, либо ощутимые улучшения внешнего
фона, в частности американского фондового рынка>.
Аналитики ИК <Атон> все же оставляют место надежде на консолидацию: <В
целом, результаты вчерашних торгов свидетельствуют о том, что рынок готов к
смене повышательной тенденции на "боковой" или даже понижательный тренд. При
этом развитие ситуации выглядит отнюдь не катастрофически, - продажи не
носили слишком агрессивного характера, к тому же в первой половине торгового
дня наблюдались покупки, а по ряду бумаг они продолжались вплоть до
завершения сессии>.
Оптимизм аналитиков ИК <Олма> идет еще дальше - они допускают и вероятность
роста: <На фондовом рынке вероятно разнонаправленное движение котировок.
Возможны попытки продолжения роста на фоне роста американских индексов,
однако в целом объективных причин для роста при перекупленном рынке сейчас
нет. Снижение мировых цен на нефть по причине роста запасов нефтепродуктов в
США и снижение котировок ряда АДР будут негативно действовать на динамику
рынка. В то же время при появлении сообщений о достижении неких
принципиальных договоренностей на переговорах Президентов России и США
возможен спекулятивный рост".
Не оставляет оптимистичных надежд и аналитик ИК <Метрополь> Денис Нуштаев:
<Российский рынок акций сегодня будет полностью находиться под властью
событий, связанных с визитом Буша в Москву. Кроме того, рост российских
бондов и телекомов на NYSE, безусловно, позитивные сигналы,
свидетельствующие об интересе западных инвесторов к русским активам.
Единственным негативным моментом является падение цен на нефть ниже $24 за
баррель, но мы считаем это временным явлением, т.к. начавшейся летний сезон
в США может вызвать резкий спрос на бензин. Кроме того, на следующей неделе
планируется публикация отчета по GAAP за 2001 год Юкоса (самой
капитализированной фишки и двигателя индекса) и Лукойла. Прогноз -
позитивный>.
Судя по богатой <палитре> прогнозов, у аналитиков нет единого взгляда на
ближайшие перспективы рынка. Утренние комментарии, как мы убедились, никоим
образом не содержали и намека на столь стремительное снижение. Остается
ожидать позитивных новостей с саммита...
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru