Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

19.09.02        Доллару заметно полегчало; настроение на рынке акций
остается безрадостным
Увеличение ликвидности банковской системы способствовало сегодня укреплению
доллара на 1,7 копейки, новый курс - 31 рубль 64,25 копейки. На рынке форекс
доллар немного отступил перед евро и сохранил свои позиции относительно
йены. На фондовых рынках ситуация неоднозначная, заметный оптимизм
наблюдается лишь в Японии, индекс РТС к 12:30 потерял 0,4% и составил 328,36
пункта.
В четверг, благодаря заметному увеличению банковской ликвидности, давление
на доллар ослабло, и американской валюте удалось продемонстрировать
небольшой рост. По итогам ЕТС курс доллара вырос на 1,7 копейки и составил
31 рубль 64,25 копейки. Активность участников также немного возросла - в
ходе утренней сессии было реализовано 73,1 млн. долл., последняя сделка на
ЕТС была совершена по курсу 31,64 руб. Результаты вчерашних аукционов по
размещению ОФЗ нельзя назвать очень успешными для Минфина, (объем
привлеченных средств оказался меньше объема погашения облигаций старой
серии), это во многом и способствовало увеличению средств на остатках
кредитных организаций (на 9,8 млрд. до 81,2 млрд. руб.) Соответственно,
заметно улучшилась ситуация на денежном рынке, ставки по краткосрочным МБК
сегодня утром снизились до 4-6% годовых. По информации, опубликованной
сегодня Банком России, объем золотовалютных резервов за предыдущую неделю
увеличился на 200 млн. долл. и по состоянию на 13 сентября составил 44,4
млрд. долл. Таким образом, после нескольких недель снижения динамика
изменения ЗВР вновь стала положительной. На дневных торгах котировки доллара
к 12:30 преодолели уровень 31,66 руб. В целом, можно констатировать, что
давление на доллар существенно снизилось и в ближайшие дни его курс может
еще немного вырасти.
На рынке форекс доллар продолжил ослаблять свои позиции перед евро и остался
на прежнем уровне относительно японской йены, последние данные: евро стоит
около 97,9 цента, за доллар дают 121,6 йены. Снова подорожало золото, его
цена превысила уровень 320 долл. за тройскую унцию. Основная причина
слабости доллара заключается в очередном снижении на фондовом рынке США.
Хотя оно оказалось и незначительным (DowJones и Nasdaq потеряли
соответственно 0,43 и 0,62%), то, что индексы снизились во 2-ой (Dow) и 3-й
(Nasdaq) раз подряд не может не беспокоить инвесторов. Накануне слабость
рынка акций США была обусловлена негативными корпоративными новостями -
снижением прогноза прибылей банком J. P. Morgan Chase (а затем и уменьшением
его кредитного рейтинга ведущими рейтинговыми агентствами), а также неважным
прогнозом прибыли компании Oracle. На сегодняшних торгах в Азии определенной
тенденции не было, ведущий индекс региона - японский Nikkey прибавил 2,1%.
На европейских фондовых площадках в начале торгов наблюдается умеренно
позитивная динамика, к 12:30 мск. ключевые индексы выросли на 0,3 - 0,6%.
Цены на нефть продолжили движение наверх после публикации данных о снижении
запасов топлива в США, а также после решения ОПЕК оставить квоты по добычи
нефти на прежнем уровне. В этой связи можно предположить, что в ближайшие
месяцы цены на нефть останутся на высоком уровне. По последним данным цена
отечественной марки нефти Urals составляет 27,15 долл. за барр.
Настроения на российском фондовом рынке по-прежнему безрадостные, однако
снижение уже не такое сильное как вчера, а некоторые акции даже чуть
подросли в цене - в их числе бумаги Норильской ГМК (+0,5%) и Лукойла
(+0,5%). В лидерах снижения вновь РАО ЕЭС (-2,3%) и Газпром (-2,2%), цена
акций Сургутнефтегаза снизилась на 2%. Котировки остальных <голубых фишек>
потеряли не более 1%. Индекс РТС к 12:30 снизился на 0,4% и опустился до
отметки 328,36 пункта. В целом, российский рынок продолжает следовать
общемировым тенденциям, поэтому на скорое улучшение ситуации рассчитывать,
по всей видимости, не стоит.
Решение ОПЕК "повысит" котировки российских нефтяных "фишек"?
Важным событием сегодняшнего дня стало решение о сохранении квот на добычу
нефти, принятое на заседании ОПЕК, прошедшем в Осаке. Хотя это решение и не
является неожиданностью для рынка, тем не менее, на взгляд некоторых
аналитиков, способно, вдохнуть оптимизм в акции российской нефтянки.
Однако, сегодня прогнозы большинства фондовых аналитиков не внушают
оптимизма - внешние и внутренние негативные факторы продолжают держать
российские бумаги <в напряжении>. Максимум, на что способен сегодня
отечественный рынок - это боковое движение с легкой восходящей коррекцией по
отдельным нефтяным <фишкам> - так считают осторожные аналитики, за
исключением настоящих оптимистов...
По состоянию на 12:30 мск, индекс РТС потерял 0,4% и находился на отметке
328,36 пункта. Снижение уже не такое серьезное как вчера: котировки
Сургутнефтегаза и РАО ЕЭС снизились на 2,3 и 2% соответственно, Акции
Газпрома подешевели на 2,2%. Котировки остальных российских <blue chips>
потеряли не больше 0,6%.
Весьма пессимистично настроены сегодня аналитики ИА "Пролог", по их мнению,
даже решение ОПЕК о сохранении экспортных квот на нефть оптимизма российским
акциям не добавит: <Негативные корпоративные новости от американских
компаний и сохраняющиеся ожидания начала боевых действий США в Ираке будут
продолжать оказывать негативное воздействие на котировки российских акций.
Решение ОПЕК оставить экспортные квоты на нефть без изменения не окажет
заметного влияния на ход торгов, так как было ожидаемым. Пессимизму
инвесторам добавляет продолжающееся падение цен российских долгов, на фоне
опасений прихода к власти в Бразилии "левых" сил, выступающих с лозунгами о
национализации. Ниже рынка будут выглядеть обыкновенные акции РАО ЕЭС,
которые вчера пробили вниз психологически важный уровень в 2.5 руб. за
акцию, на котором началось принудительное закрытие позиций некоторых
участников>.
Не внушает оптимизма и прогноз аналитиков "Амити Инвестиционная Группа", на
взгляд аналитиков, в настоящий момент от глубокого падения российский рынок
удерживают только акции нефтянки: <Складывающаяся ситуация на рынке акций
выглядит малооптимистично. С одной стороны, рынок в целом продолжает
двигаться в рамках бокового тренда с относительно слабым тяготением к
понижению. На фоне падения мировых фондовых индексов, снижение
отечественного рынка выглядит достаточно умеренным, а следовательно,
напрашивается вывод о том, что российский рынок демонстрирует устойчивость
перед внешним (и внутренним) негативом, что само по себе уже является
позитивом. Однако, с другой стороны, складывающаяся на рынке ситуация
представляется куда менее радужной. Вполне очевидно, что залогом
стабильности российского рынка акций являются небывало высокие цены на
нефть. В данный момент именно акции нефтяного сектора и сдерживают наш рынок
от глубокого падения, к которому он по многим признакам уже готов. Конечно,
резкого снижения мировых цен на нефть вряд ли стоит ожидать, так что и обвал
на нашем фондовом рынке крайне маловероятен. Но, если при дальнейшем
ухудшении ситуации на мировых фондовых рынках начнется и снижение цен на
нефть, обвал отечественного рынка акций станет неизбежным. Сейчас же внешний
фон выглядит неопределенно>.
Владимир Детинич, <Aton-line> с большой вероятностью ожидает сегодня на
российском рынке акций боковое движение.
Аналитики ИК "Ленстройматериалы" сомневаются в результативности сегодняшних
попыток российского фондового рынка отыграть часть предыдущих потерь:
<Сегодня российский рынок попытается отыграть часть вчерашних потерь,
однако, весьма сомнительно, чтоб эти попытки ожидал заметный успех. Решение
OPEC способно оказать некоторую поддержку нефтяному сектору, но не более
того. До конца сентября мы вполне способны увидеть рынок на августовских
минимумах>.
В связи с негативным влиянием на российский рынок ряда внутренних и внешних
факторов аналитики ИФ "ОЛМА" ожидают сегодня на рынке нисходящей динамики с
легкой коррекцией вверх по нефтяным <фишкам>: <Для фондового рынка несколько
негативным фактором является вчерашнее закрытие Америки в небольшой <минус>
(хотя, в принципе, падение несильное, и там в основном отыгрывались новости
вторника, поступившие после окончания торгов), снижение фьючерсов на индексы
сегодня утром. Основное событие дня - решение ОПЕК сохранить квоты на добычу
нефти на прежнем уровне, что, безусловно, позитивно для российских нефтяных
компаний. Вероятно краткосрочное повышение котировок нефтяных бумаг с
последующей фиксацией. Из внутренних неблагоприятных новостей - резкая
критика менеджмента РАО ЕЭС советником Президента А. Илларионовым в
преддверии бурной дискуссии о судьбе законопроектов по реформе энергетики в
Госдуме и сенсационное заявление миноритарного акционера РАО - НРБ - о
прогнозируемом падении стоимости акций РАО ЕЭС до 1-2 центов в ближайшие
месяцы. В целом вероятен понижательный тренд с возможной коррекцией вверх по
нефтяным бумагам>.
Кирилл Тремасов, аналитик <МДМ-Банка>, считает, что движение российского
рынка вниз не будет долгосрочным и рекомендует не поддаваться панике:
<Текущая ситуация на рынке крайне противоречива, и в этой ситуации лучшей
стратегией, по-видимому, является выжидательная. Я не рекомендую поддаваться
панике и распродавать акции российских компаний на текущих уровнях, но в то
же время не стоит и начинать агрессивные покупки (разумно осторожно
подбирать наиболее сильно упавшие бумаги). Движение вниз возможно, но я не
думаю, что оно окажется долгосрочным. В случае резкого падения может
последовать столь же резкий отскок наверх>. Относительно отдельных бумаг,
Кирилл придерживается следующего мнения: <Что касается акций РАО ЕЭС, то ещё
раз хочу подчеркнуть, что текущие уровни, на мой взгляд, уже полностью
отражают присущие реструктуризации риски. Переоценка компании может иметь
место лишь в том случае, когда планы правительства и менеджмента РАО ЕЭС
получат полную ясность (после утверждения законодательной базы реформы в
Госдуме). Сейчас же рынок закладывает самый пессимистичный вариант развития
событий, и это, на мой взгляд, не совсем оправданно>.
По оценкам аналитиков ИК <Тройка-Диалог>, потенциал падения для акций РАО
ЕЭС сильно ограничен: <Вчерашний день был неудачным для российского рынка.
Глобальная слабость мировых фондовых рынков, а также неопределенность в
отношении акций РАО ЕЭС, которые вчера упали на 5,1%, очень негативно влияют
на рынок. Однако потенциал падения для акций РАО ЕЭС сейчас довольно
ограничен, при сильном уровне поддержке на $0,071. Появившейся внешний спрос
на акции этой компании не должен позволить цене упасть ниже текущего
уровня>.
Согревает оптимизмом комментарий Дениса Нуштаева, ИК "Метрополь", на его
взгляд, российские акции сегодня могут подрасти, а рост мировых цен на нефть
окажет поддержку акциям нефтянки: <Российский рынок акций сегодня имеет
шансы технически вырасти. В среднесрочном плане нефтяные акции имеют
поддержку в связи с ростом цен на нефть, а также радужные перспективы роста
прибылей российских нефтяных компаний к концу года подогревает интерес
портфельных инвесторов к инвестициям в нефтяные бумаги. Рынок нефти растет
после фактического согласования позиций ОПЕК по вопросу продления сокращения
квот на добычу нефти. Теперь абсолютно ясно, что нефть до конца года будет
стоять стабильно выше отметки $27 за баррель, т.к. для этого имеется
фундаментальные предпосылки - возможная нехватка запасов нефти в 4-м квартал
в преддверии отопительного сезона. В случае очередного витка напряженности
вокруг Ираке цена на нефть может легко перевалит за отметку в $30 за
баррель. Прогноз - позитивный>.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru