Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

07.03.02        Финансовый рынок в предпраздничном оптимизме
Курс доллара не изменился, 30 рублей 99.46 копейки. В мире доллар снижается
к евро и йене. Ведущие фондовые индексы растут, в России также наблюдается
оптимизм
Который день подряд Банк России сдерживает рост доллара, осуществляя
интервенции по курсу 30 рублей 99.49 копейки. Сегодня спрос на доллары
довольно велик, впрочем, и желающих продать находится немало - в преддверии
праздника рубли очень даже нужны. Результат - заметнеый рост оборота
утренней сессии (превысил 200 млн. долларов) в совокупности со стабильностью
курса. Обращает на себя внимание тот факт, что торги расчетами "tomorrow"
идут по курсу 31.06-31.07 руб./доллар, то есть доллар с поставкой сразу
после праздника стоит на 7-8 копеек дороже, чем сегодня. Причина - длинный,
3-х дневный перерыв в торгах и высокие ставки по краткосрочным МБК (эти
ставки, по данным Delta, составляют 13-14% годовых - для расчета реальной
стоимости коротких денег эти ставки нужно умножать на 4). Но не только:
рынок полагает, что 11 марта ЦБ может-таки дать доллару возможность
подрасти, и заранее готовятся к этому. Рост, разумеется, будет небольшим -
вряд ли более чем 10 копеек.
Доллар продолжает снижаться по отношению к другим ведущим мировым валютам.
Курс евро подрос до 87.8 цента (24 часа назад было 87.2 цента). Рост йены
был еще более стремительным - 129.3 йены дают за доллар, вчера давали 131.9
йены. Видно, валютные трейдеры с сомнением относятся к последним решениям
американского правительства по ограничению импорта. На фондовые рынки,
впрочем, эти решения не слишком влияют: рост продолжается, в США DowJones и
NASDAQ прибавили около 1.3% , NIKKEY подрос на 2.5%. Европа также открылась
оптимистично, немецкий DAX вырос на 1.6%, британский FTSE - на 0.98%. Цены
на нефть остались неделеко от достигнутого в начале текущей недели высокого
уровня - в частности, российский urals стоит около 20.5 долл./баррель.
На фондовом рынке в России - тишина. В РТС сделок практически нет, хотя по
котировкам заметно. что рынок настроен на рост. На ММВБ активность заметно
выше, там рост по "голубым фишкам" около 2%. Индекс РТС вырос на 0.54%, весь
этот рост обеспечен сделкой с акциями Сургутнефтегаза (прирост цены акций
этого эмитента - чуть более 3%). Низкая рыночная активность вполне
естественна для предпраздничного дня. Что же до восходящей тенденции, то она
вполне соответствует позитивному настрою мировых рынков. Однако в этом - ее
слабое место: если настроение на мировых рынках изменится, российские акции
вряд ли останутся в стороне.
        Потенциал роста акций еще не исчерпан
Мощный рывок российского фондового рынка был целиком обусловлен двумя
факторами - оптимизмом на мировых фондовых рынках и стремительным ростом цен
на нефть. Пока эти тенденции сохраняются, остается высокой вероятность
продолжения роста российских акций, однако, среди инвесторов появляется все
больше желающих зафиксировать прибыль, да и некоторые аналитики уже называют
рынок <сильно перекупленным>.
Оптимистичен в своих прогнозах Денис Нуштаев, аналитик ИФК <Метрополь>:
<Российский рынок акций продолжит рост на благоприятном закрытии мировых
рынков и стабилизации цен на нефть. Возможно продолжение западных покупок в
нефтяных акциях. Планы Лукойла по выпуску конвертируемых облигаций могут
оказать благоприятное воздействие на цену акций и на российский рынок акций
в целом, т.к. спрос на облигации Лукойла со стороны западных инвесторов
большой, что еще раз доказывает интерес Запада к российским компаниям. В
ближайшее время мы увидим очередную мощную волну роста на российском
фондовом рынке до 330-350 пунктов по РТС на фоне сильного позитива западных
рынков и оттока части денег из дорогих евробондов в акции. Прогноз по
российскому рынку акций - позитивный>.
Аналитик ИК <Церих Кэпитал Менеджмент> Андрей Рожков также ожидает
продолжения роста российских акций: <Рынок продолжает получать позитивную
информацию, и это является необходимой и достаточной основой для продолжения
роста сегодня. Консолидация рынка в последние 2 дня торгов сделала своё дело
- участники рынка теперь более привыкли к новым уровням и должны более
свободно заключать сделки на покупку. Тем не менее, тормозящим фактором для
сегодняшнего дня остаются продолжительные выходные, перед которыми
осторожные участники рынка откажутся от совершения покупок. Надо понимать,
что впереди целый день торгов на мировых биржах, а в США выход важных данных
по сектору труда, от которых может зависеть ход торгов на американских
рынках в последний день недели. Однако, на мой взгляд, цифры по рынку труда
скорее окажутся хорошими и станут фактором роста. Благодаря этому
американский рынок закончит текущую неделю с хорошими результатами, и это не
создаст рисков для российских инвесторов, предпринявших покупку сегодня. Я
полагаю, что в начале следующей недели российский рынок акций продолжит
оставаться сильным и бычий настрой участников рынка сохраниться. Минимальным
потенциалом роста рынка я продолжаю считать уровень в 330-340 пунктов по
индексу РТС>.
Эксперты ИК <Атон> настроены благоприятно, и связывают рост отечественного
фондового рынка, в первую очередь, с ростом цен на нефть: <Можно
предположить, что на фоне положительной динамики основных мировых рыночных
индикаторов, прежде всего американских, японских и европейских фондовых
индексов, российский рынок акций готов к продолжению роста, начатого в конце
минувшей недели. Возможно, рост будет не столь агрессивным, но котировки
большинства отечественных "фишек" готовы оттолкнуться от обозначившихся
вчера уровней поддержки. В пользу этого предположения свидетельствует тот
факт, что к моменту завершения торгов котировки большинства бумаг (за редким
исключением) остались на отметках, зафиксированных по итогам предыдущей
сессии. То есть, сколько-нибудь существенной ценовой коррекции рынка в целом
не произошло. Основной причиной начавшегося на прошлой неделе роста, на наш
взгляд, стало повышение мировых цен на нефть. Рискнем предположить, что если
бы цены нефти сорта Brent на лондонских торгах находились на отметках,
скажем, $ 18.0- 19.0 за барр., а не $22.0-22.5 за барр., столь агрессивного
роста котировок российских акций не наблюдалось бы, несмотря на
положительную динамику американских фондовых индексов>.
К проблемам нефтяного рынка обратили свои взоры и аналитики ИК <Тройка
Диалог>: <Мы обратили внимание на вопиющую нестыковку объявленных
энергополитических целей и фактического положения в ТЭКе. Так, добыча нефти
в энергетической стратегии на период до 2005 - 2010 гг. предусмотрена в
объеме 305 - 335 млн. т., а экспорт нефти и нефтепродуктов в объеме 155 -
188 млн. т., притом, что уже в прошлом году добыча нефти составила 348 млн.
т., а экспорт нефти и нефтепродуктов в дальнее зарубежье достиг 200 млн. т.
Подобная нестыковка свидетельствует о принесении стратегических задач
развития российского ТЭКа в жертву краткосрочным, конъюнктурным интересам,
что в долгосрочной перспективе чревато нанесением ущерба рациональному
использованию энергоресурсов страны>. Действительно, вряд ли руководство
страны задумывается о долгосрочных перспективах, но если опасения экспертов
подтвердятся, но не таким уж <фантастическим> представляется вариант, при
котором через пару десятков лет, Россия может превратиться из экспортера в
импортера нефти.
Напоследок приведем комментарий самого осторожного из экспертов - Кирилла
Тремасова (МДМ - Банк): <На фоне нового рывка американских акций,
сохраняющихся на высоком уровне цен на нефть и растущих еврооблигаций,
фондовый рынок также настроен на подъём. Цены на нефть, действительно,
создают ощущение эйфории, и пока она не развеется (окончательно это
произойдёт лишь во втором квартале, хотя, если последуют резкие заявления со
стороны России, то, возможно, и раньше), значимой коррекции мы можем так и
не дождаться. На мой взгляд, перегретость российского фондового рынка и его
оторванность от фундаменталий, становятся всё более очевидными. Если сейчас
и формировать стратегические длинные позиции, то лишь за счёт наиболее
фундаментально дешёвых бумаг, каковыми среди голубых фишек с полной
уверенностью можно назвать лишь Газпром, и с натяжкой, Ростелеком,
НорНикель, Лукойл, Татнефть>.
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru
ИА Финмаркет поздравляет всех женщин с наступающим праздником
и желает здоровья, любви и счастья!