Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Тема дня: экономика" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Март 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
РИА РосБизнесКонсалтинг

Статистика

1.652 подписчиков
-5 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"


Служба Рассылок Subscribe.Ru 
21.03.02        Рост доллара приостановлен рублевым дефицитом, акции тоже не
хотят расти
Доллар снизился на 0.5 копейки, до 31 рубля 12.76 копейки. Игре на повышение
препятствуют высокие ставки на денежном рынке. Мировые рынки в спокойном
негативе; в России также продолжается медленное снижение акций ведущих
эмитентов
Курс доллара незначительно снизился - по итогам торгов на единой сессии он
составил 31 рубль 12.76 копейки, на 0.5 копейки меньше, чем в среду.
Прекращение роста доллара вызвано резким усилением рублевого дефицита:
остатки на банковских корсчетах снизились более чем на 12 млрд рублей, и
банки вынуждены были поднять ставки на рынке краткосрочных кредитов до 20%
годовых. Однако участники рынка интерпретировали денежный дефицит как
кратковременный и потому не стали существенно опускать курс доллара,
рассчитывая на скорое возобновление его роста. Перспективы, разумеется,
полностью зависят от того, какую позицию займет ЦБ. Есть основания полагать,
что до конца марта доллар продолжит рост темпами 1-2 копейки за рабочий
день, в итоге курс выйдет диапазон 30.2-30.25 руб./доллар. Однако
долговременное поддержание медленного ежедневного роста не слишком удобно,
поскольку создает стимул для долларизации краткосрочных сбережений. Поэтому
можно ожидать, что в апреле-мае ЦБ либо вернется к политике "ступенчатого"
роста, либо разработает какую-либо модель управлений курсом, принципиально
отличающуюся от существующей.
К мировым рынкам: за сутки доллар незначительно отступил, как против евро
(88.4 цента стоит евро против 88 центов в предыдущие сутки), так и против
йены (курс - 131.4 йены за доллар против 132.1 йены утром в среду).
Среднесрочные позиции доллара пока крепки, что подчеркивается последними
решениями Федеральной Резервной системы. Однако краткосрочные тенденции - не
в пользу США, где фондовые индексы в минувшую ночь существенно снизились,
DowJones потерял 1.26%, NASDAQ - 2.55%. Переживает коррекцию и весь мировой
фондовый рынок, индексы снизились и в Юго-Восточной Азии, и в Европе.
Порядка 0.5% потеряли сегодня с открытия ведущие европейские индексы DAX и
FTSE. Впрочем, коррекция вряд ли приобретет масштабный характер, в силу
того, что главные экономические новости носят по преимуществу позитивный
характер.
Цены российских АДР несколько снизились в рамках общего нисходящего
европейского движения, индекс АДР венской биржи потерял около 1%. Снижение
наблюдается и на внутреннем рынке, индекс РТС потерял на 12.00 0.4%, его
уровень - чуть ниже 340 пунктов. Несколько более других потеряли Мосэнерго и
Сургутнефтегаз (1.3-1.6%), снижение Лукойла и РАО ЕЭС менее выражено - около
0.8%. Российские акции медленно дрейфуют вниз третий день подряд, это
объясняется не только краткосрочными тенденциями мировых рынков, но и
внутренними причинами - достижением рынком уровней "сопротивления" и, как
следствие, возросшей осторожностью инвесторов. Комментарии аналитиков также
осторожны, большинство полагает, что в ближайшее время возобновление роста
не слишком вероятно.
        Коррекция на рынке акций: уже или еще?
Наблюдаемое снижение на рынке акций вполне соответствует ожиданиям
аналитиков. И пока они не видят признаков смены восходящего тренда. Но есть
и скептики...
Коррекция, о которой так долго писали аналитики, наконец, развернулась во
всю силу на фондовом рынке. Впрочем, сил у нее оказалось не так много -
снижение акций умеренное и проходит при незначительных объемах торгов.
Эксперты отмечают нежелание иностранных инвесторов избавляться от российских
активов. Сегодня усугубило настроение рыночных операторов снижение фондовых
индексов в США, о причине которого аналитики ИК <Атон> пишут следующее:
<Негативные корпоративные новости в среду привели к падению американских
фондовых индексов. Настроение инвесторам не смогли изменить даже хорошие
данные экономической статистики. Еще до начала торгов несколько влиятельных
инвестиционных банков понизили свои прогнозы финансовых результатов ведущих
американских компаний. В частности, Salomon Smith Barney значительно
уменьшила прогноз прибыли Intel на 2002-2003 года. Кроме этого, Mercury
Computer System объявила о понижении прогнозов своих финансовых результатов
на текущий квартал, а годовая отчетность компании VeriSign, предоставленная
в SEC, вызвала обеспокоенность по поводу ее корректности и достоверности>. В
результате снижение на российском рынке утром четверга продолжилось, но к
13:00, впрочем, оно приостановилось, и индекс РТС показал практически
нулевую динамику. Что же дальше? Эксперты ИК <Пролог> полагают, что есть еще
потенциал для падения: <Целью коррекции на российском рынке могут стать 330
пунктов по индексу РТС. Однако затем на рынке могут возобладать
повышательные тенденции, если движение вниз не будет поддержано иностранными
инвесторами, большинство из которых пока сохраняет длинные позиции, о чем
свидетельствуют низкие объемы при понижении котировок на торгах АДР на
российские акции>.
Заметим, что такую же цифру называет и аналитик ИК <Церих кэпитал
менеджмент>, но связывает ее достижение индексом РТС только с негативной
макроэкономической статистикой: <Важными, на мой взгляд, окажутся данные
Госкомстата по экономике за февраль. Их выход ожидается в ближайшие дни, и
от их значений будут зависеть дальнейшие ожидания (считается, что в феврале
должен наблюдаться сезонный рост). Первая статистика за февраль по
промышленному выпуску принесла скорее разочарование, чем оптимизм. Если
негативные ожидания подтвердятся, то российский рынок может на время лишится
поддержки и при больших продажах совершить полноценную коррекцию как минимум
до уровня 330 пунктов, либо ниже>.
Но пока ничего угрожающего господствующему тренду в поведении российских
акций не видят ни аналитики ИК <Тройка-Диалог> (<Впрочем, активных продаж
пока не наблюдается, и вероятнее всего, можно говорить лишь о краткосрочной
коррекции>, - пишут они), ни эксперты МФК: <Сильного изменения цен акций
ожидать не стоит. До конца недели на рынке вероятно господство бокового
тренда>.
ИК <Атон> тоже дает достаточно позитивные прогнозы: <Впрочем, даже столь
существенное падение котировок все же не позволяет говорить об окончательном
завершении сформировавшегося в последнее время повышательного тренда. Можно
лишь констатировать, что начавшаяся ценовая коррекция окажется более
глубокой, чем предполагалось>.
Между тем Денис Нуштаев, эксперт ИК <Метрополь>, настроен на скорое
возвращение индекса РТС к 350 пунктам: <Рынок имеет поддержку в диапазоне
330-350 пунктов. Дальнейшее его движение будет зависеть от активности
западных игроков. В целом, внешний и внутренний фон на российском фондовом
рынке весьма благоприятны. В частности, высокие цены на нефть и вероятность
продолжения роста американского рынка акций, а за ним и развивающихся
рынков, могут вновь вернуть РТС к отметке в 350 пунктов, а в случае его
пробития обусловить новый отскок наверх>.
Но аналитики ИК <Проспект> все же допускают вероятность и серьезного падения
рынка: <Если корректироваться будет только рост января-марта, то снижение
составит 10-15% (до 305-315 пунктов). Если же коррекция затронет весь рост,
начавшийся в октябре прошлого года, то снижение может составить 25%, то есть
индекс уйдет до 270. Пока что второй вариант представляется менее вероятным,
но полностью его исключать не стоит. По времени коррекция может занять 3-4
недели>.
Кирилл Тремасов (МДМ-банк) в качестве <конечной остановки> снижения акций
конкретных данных не приводит, но, тем не менее, его комментарии остаются
последовательными проводниками идеи довольно сильного падения если не
сейчас, то в среднесрочной перспективе: <Всё-таки, разворот цикла процентных
ставок в мировой экономике - это событие знаковое, и вызвать полномасштабную
коррекцию на рынке российских акций ему вполне по силам. Технический анализ
свидетельствует о крайне высокой вероятности коррекции российского рынка.
Технический анализ свидетельствует о крайне высокой вероятности коррекции
российского рынка. Если мы посмотрим на график индекса РТС, представленный
ниже, то заметим, что в начале этого года мы переместились в новый ценовой
диапазон (250-350). С технической точки зрения мы выросли ровно на ширину
канала, в котором находились на протяжении предыдущих двух лет. График очень
чётко повторяет динамику весны 2000 г. Покупки на нынешних уровнях кажутся
уже крайне рискованными".
ИА "Финмаркет"
http://www.finmarket.ru
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное