Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Российский рынок акций 13.01.10г.

Российский рынок акций 13.01.10г.

Валютный курс с рубля ЦБ с 13 января 2010г: - курс рубля к доллару – 29.3774 руб. за один доллар (+5.09 коп.);

- курс рубля к евро – 43.6149 руб. за один евро (+5.32 коп.);

- курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 35.7843 руб.(+5.19 коп.).

13.01 Объем средств на корсчетах в ЦБ 742,1 млрд. руб. (-110.20 млрд. руб.); на депозитных счетах 727,00 млрд. руб. (+158.00 млрд. руб.).

Валютные котировки рубля на закрытие торгов – 29.4400-29.4500 рублей за доллар.

Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS на 13 января:

рубль/доллар (март 2010 г.)             29.60р. (29.30р.) – 29.96р. (30.25р.);

евро/доллар (март 2010 г.)              1.4430 (1.4324) – 1.4556 (1.4670).

Фондовый рынок 

13.01.2010                  

14.01.2010                  

Индикативные котировки металлов 13 января

НОВОСТИ

10:45 Франция. Индекс потребительских цен в декабре. Прогноз +0,2 % (+1,0 % г/г). В ноябре +0,2 % (+0,5 % г/г). 

10:45Франция. Баланс текущего счета в ноябре. В октябре  -4,5 млрд. евро.

11:15 Германия. ВВП за 2009 г. Прогноз -4,8 %. В 2008 г. +1,3 %.

12:00 Италия. Объем производства в ноябре. В октябре  +0,5 % (-14,0 % г/г).

12:30 Великобритания. Объем производства в ноябре. В октябре 0 % (-8,4 % г/г).

13:00 Еврозона. Объем производства в ноябре. В октябре  -0,6 % (-11,1 % г/г).

22:00 США. Бюджетный баланс в декабре. Прогноз - дефицит $92/97 млрд. В декабре 2008 г. - дефицит $120,3 млрд.

22:00 США. Fed's Beige Book.

Число безработных в США выросло в ноябре до самого высокого уровня, сообщило Министерство труда США. Число претендентов на одно рабочее место поднялось до 6,35 человек. Число вакансий снизилось на 6,1 % (156 тыс.) в ноябре до 2,42 млн. с 2,57 млн. в октябре. По сравнению с ноябрем 2008 г. падение составило 27 %. Несмотря на сокращение темпа роста увольнений до 14 месячного минимума, число увольнений достигло 4,34 млн.

Торговый дефицит США в ноябре прошлого года резко расширился на росте спроса на иностранные товары. Торговый дефицит в ноябре $36,402 млрд. (+9,7 %). Прогноз - дефицит  $34,5/31,0 млрд. Минимальный торговый дефицит был зафиксирован в мае 2008 г. - $25,8 млрд. Объем импорта в ноябре $174,639 млрд. (+$4,438 млрд.) - максимальный уровень в 2009 г. Объем экспорта в ноябре $138,737 млрд. (+$1,226 млрд.) - максимальный с ноября 2008 г. 

Торговый дефицит США с Китаем сократился до $20,22 млрд. ноября с $22,67 млрд. в октябре

Аналитики полагают, что увеличение товарооборота говорит об укреплении восстановительных процессов. Кроме того, продолжение роста объема импорта отражает сохранение уверенность потребителя.

В реальном выражении, что исключает инфляцию, экспорт снизился на 0,6 % в ноябре. Импорт увеличился на 1,5 %.

Торговый дефицит в четвертом квартале будет, вероятно шире, чем в третьем квартале. Вместе с падением объема продаж нового жилья этот компонент будет сокращать размер ВВП. Впрочем, остальные составляющие ВВП (розничные продажи в четвертом квартале +0,95 % (в третьем -0,3 %), изменение объемов запасов +0,2 %, в то время как в третьей четверти запасы снижались на 3,2 %) выглядят внушительно и значительно лучше показателей третьего квартала, когда ВВП вырос на 2,2 %. Положительные изменения в потреблении и смена на положительную динамику изменения объема деловых запасов перекроют отрицательную динамику торгового баланса.    

Торговый баланс за весь 2009 г. все равно будет значительно уже, чем в 2008 г. За первые 11 месяцев этого года дефицит торгового баланса составил $340,62 млрд., по сравнению с $654,08 млрд. за аналогичный период 2008 г.

Росту объема экспорта способствует падение курса доллара.

Увеличение размера дефицита и сообщение о занятости явилось поводом для прекращения рост фондового рынка. Кроме того, после речи президента США инвесторы ожидают увеличение уровня налоговой нагрузки на бизнес, т.к. необходимо финансировать размер бюджетного дефицита.  Потенциальная возможность роста налогов предостерегает предприятия от увеличения найма. Перспектива ужесточения федерального и государственного регулирования и роста налогов особенно разрушительна для планов найма малого и среднего бизнеса.

Администрация Обамы стремится провести не только реформу в энергетике и здравоохранении, предполагается также ввести десятки новых правил в трудовое законодательство, повысить подоходный налог, ввести новые налоги на финансовые институты. Непонятно, например, что как скажется реформа здравоохранения на расходах субъектов малого предпринимательства

В декабре Национальная Федерация Независимого Бизнеса в своем исследовании сообщила во вторник о том, что 12 % опрошенных бизнесменов сказали, что время сейчас не очень хорошее для расширения бизнеса из-за политической обстановки. В течение следующих трех месяцев, 15 % опрошенных заявили о планах по сокращению занятости, только 8 % заявили о намерении увеличить число рабочих мест.

Брайан Култон, руководитель Агентства по суверенным рейтингам, заявил, что состояние экономики США соответствует ее ключевой роли в глобальной финансовой системе и статусу доллара в качестве ключевой резервной валюты, но картина ухудшается достаточно быстро.

Култон считает, что властям США необходимо принять «трудные решения» в отношении расходов и налогов для сохранения долгосрочной устойчивости государственных финансов. Отсутствие мер по сокращению размера дефицита бюджета в течение ближайших трех-пяти лет поставит под угрозу статус США.

Процентные платежи по долгу США к 2016 г. поднимутся до 3,6 % ВВП (максимум с 1940 г. – 0,8 %).

Култон подчеркнул, что США уязвимы к «потенциальным изменениям ставки» в связи с тем, что существует серьезная зависимость от краткосрочного долга и иностранным инвесторам. Средний срок погашения долгов правительства США упал до четырех лет, по сравнению с семью годами – нормой для стран рейтинга ААА в Европе.

Отдельные специалисты полагают, что тот факт, что рейтинг США еще не снижен ниже ААА, объясняется только тем, что агентства реально бояться последствий такого решения для мировой финансовой системы.

Рост дефицита бюджета США влиял бы положительным образом, если бы он исправлял последствия коллапса частных расходов, замещал потери от налоговых доходов по этому поводу, а не спасал бы банки и неэффективный бизнес от банкротства. Т.е. стимулирующее воздействие роста бюджетного дефицита не так эффективно как ранее. 

Ранее, когда расхождения между ростом частным накоплением и государственным долгом было относительно небольшим. С ростом открытости экономики, ее финансовой системы, с углублением глобализации, госдолг все больше стал принадлежать внешним источникам. 

Инвесторам из Китая, Японии и Среднего Востока принадлежит почти половина задолженности США. Краткие сроки погашения долговых обязательств означают, что любой скачок процентных ставок будет быстро отыгран. Неинфляционный характер финансирования бюджетного дефицита через долг имеет свои границы, т.к. растут издержки по его обслуживанию. Со временем вырастут и уровни доходности бумаг.

Впрочем, размеры бюджетного дефицита в США в сравнении с мировыми лидерами пока не выбиваются из ряда. Размер государственного долга зачастую ниже уровня экономических конкурентов США.

Американский фондовый рынок снизился во вторник на неважной статистике, корпоративной отчетности и ожиданиях роста налоговой нагрузки. Президент рассматривает вопрос введения налога на финансовые институты, для того чтобы компенсировать потери от проведения программы по проблеме «плохих активов». Кроме того, законодатели перед принятием положительного решения по увеличению предельного уровня государственного долга призывали президента предъявить план по сокращению размера бюджетного дефицита ($1,4 трлн.).

Потенциально введение нового налога может принести в бюджет до $120 млрд.

Естественно инвесторы опасаются, что налог повредит прибылям банков в то время, когда отрасль все еще пытается оправиться от финансового кризиса.

Произвело свое воздействие на рынки сообщение о том, что Центральный Банк Китая ужесточил денежно-кредитные требования в ответ на растущую обеспокоенность по поводу перегрева экономики, т.к. потенциальный спад спроса со стороны Китая станет серьезным ударом по экспортерам. (За первую неделю нового года в Китае объем кредитования экономики вырос на 600 млрд. юаней ($88 млрд.), перекрыв рекордный темп финансирования начала прошлого года. За первых пять месяцев было размещено новых кредитов на сумму 7,3 трлн. юаней. За 11 месяцев прошлого года – 9,21 трлн. Т.е. угроза перегрева китайской экономики, с последующим спадом, -  вполне реальный риск для мировой. В Китае денежная масса за 12 месяцев (до ноября) увеличилась почти 30 %.)     

На акции крупных банков повлияла информация о том, что Bank of America во вторник был предъявлен иск регуляторов рынка ценных бумаг (SEK) по поводу сокрытия от акционеров данных по потерям от сделки поглощения Merrill Lynch & Co. (Решение о поглощении акционеры банка приняли в октябре 2008 г. Предполагались потери $4,5 млрд. Через шесть недель после принятия решения и спустя две недели после закрытия сделки в середине января было объявлено, что убытки составили $15,3 млрд.)

В будущем лидерстве экономики Китая появились сомнения, однако, теперь на передний план выходит Индия. Темп роста промышленного производства в Индии в ноябре прошлого года составил 11,7 % за 12 месяцев  - максимальный за последние 25 месяцев. Центробанк может повысить ключевые процентные ставки уже в первом полугодии 2010 г.

Производство в обрабатывающей промышленности выросло на 12,7 %, в горнодобывающем секторе - на 10 %.

Выпуск товаров длительного пользования подскочил на 37,3 %. 

РОССИЯ

Инфляция в 2009 г. составит 8,8 %. Снижение темпов роста потребительских цен связано с сокращением потребления. В декабре рост цен составил 0,4 %. К лету 2010 г. инфляция снизится по прогнозу до 7 %, что даст возможность еще сократить ключевые ставки с 8,75 %. В среднем за год к предыдущему году рост потребительских цен может составить 6-6,3 %. В качестве инфляционных факторов МЭР отмечает рост тарифов ЖКХ и повышение пенсий.

По предварительным МЭР ВВП в третьем и четвертом вырос с учетом сезонности на 1,1 % и 1,9 % соответственно. Ведомство считает что, выход экономики на положительные темпы роста стал возможен благодаря эффективной антикризисной политике российского правительства. В целом при сохранении сложившихся внешнеэкономических тенденций прирост ВВП в 2010 г составит около 3,1 %.

Независимые аналитики полагают, то динамика последних месяцев прошедшего года показывает возобновление спада, роста безработицы. 

Министр финансов А.Кудрин сообщил президенту РФ Д.Медведеву о том что, дефицит бюджета по итогам года составит 6,3-6,4 % ВВП. Объем бюджетных доходы снизился на 25 %. Расходы выросли на запланированные 28,4 %.

Минфин РФ выпустить в этом году государственные ценные бумаги на сумму до 869,295 млрд. рублей. На балансирование федерального бюджета планируется выпустить бумаги объемом до 343,6 млрд. рублей. Для дополнительной капитализации банков выпуск ОФЗ - до 250 млрд. рублей. Для выплат по расходу на обслуживание государственного долга - 275,7 млрд. рублей.

Минфин предусматривает выпуск облигаций, исходя из средней цены размещения в размере 98 % от номинала, в том числе облигации федеральных займов - в объеме до 695,3 млрд. рублей, государственные сберегательные облигации - до 174 млрд. рублей.

Длина государственных бумаг составит 3 – 5 лет. Объем в обращении 3-летних и 5-летних ОФЗ будет доводиться в течение года до 50-55 млрд. рублей для каждого выпуска.

Кроме того, планируется приступить в 2010 г. к размещению новых выпусков ОФЗ со сроками обращения до 10 лет. Объем в обращении 10-летних выпусков планируется доводить до 90-100 млрд. рублей каждый.

За 11 месяцев 2009 г. внешнеторговый оборот России составил $416 млрд. (-39,3 % за 12 месяцев). Объем экспорта за отчетный период составил $267,4 млрд. (-39,1 %). Объем импорта в январе-ноябре составил $148,6 млрд. (-39,6 % г/г).

Торговый баланс за 11 месяцев +$118,8 млрд. упал в 1,63 раза ниже прошлогоднего. 

Счетная палата предлагает ЦБ оказать давление на коммерческие банки, которые сохраняют высокий уровень кредитных ставок по кредитам для предприятий. По словам главы Палаты С.Степашина, «…не все крупнейшие банки выполняют рекомендации правительства и лично Владимира Путина о том, что ставка по банковским кредитам не должна превышать ставку рефинансирования ЦБ больше, чем на 3 %. Практически никто не выполняет".

За три четверти года Банк России предоставил коммерческим банкам кредитов без обеспечения более чем на 3 трлн. рублей. Все кредиты выдавались на срок менее чем на год. 

РЫНОК РОССИЙСКИХ АКЦИЙ.

Крупнейший в мире производитель алюминия и глинозема - объединенная компания Русал определила стоимость минимального пакета размещаемых в рамках IPO акций в 1 млн. гонконгских долларов ($129 тыс.).

Русал разместит 1 610 292 840 бумаг (в форме акций или глобальных депозитарных расписок, GDR) по цене 9,10-12,50 гонконгских долл. ($1,17-$1,62). Объем привлечения составит от $1,9 млрд.-$2,6 млрд.

Компания планирует использовать средства для снижения уровня долга.

Совет директоров НК ЛУКОЙЛ сегодня планирует утвердить бизнес-план компании на 2010г. На заседании ожидается подведение итогов деятельности ЛУКОЙЛа за 2009 г.

Вице-президент компании Л.Федун ранее заявлял, что ЛУКОЙЛ г. к 2019 г. планирует выйти на добычу 2,7 млн. баррелей нефтяного эквивалента в сутки. В декабре этот показатель составляет 2,2 млн. баррелей нефтяного эквивалента в сутки.

Добыча нефти группой НК ЛУКОЙЛ составила в январе-сентябре 73,3 млн. т., что на 2,9 % превышает показатели за аналогичный период 2008 г. Добыча газа за 9 месяцев снизилась по сравнению с тем же периодом 2008 г. на 14,4 % и составила 10,94 млрд. куб. м. Объем переработки нефти на НПЗ компании увеличился за 9 месяцев на 10,9 % - до 46,55 млн. т.

Объем экспорта нефти в январе-сентябре с.г. вырос по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. на 10,3 % - до 31,8 млн. т, экспорт нефтепродуктов увеличился на 10,5 % - 21,3 млн. т. Общий объем реализации нефти и нефтепродуктов вырос на 13,1 % и составил 112,5 млн. т.

Уровни «сопротивления» и «поддержки» на сегодня 13 января.

Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в март 2010г.

Уровень поддержки на сегодня – 153 600 (150 800);

Уровень сопротивления – 156 400 (160 000).

Падение котировок нефти, снижение мировых фондовых индексов, прекращение падения курса доллара подразумевает продолжение снижения индекса РТС. Кстати резкий рост объема средств коммерческих банков на депозитных счетах в ЦБ вероятно отражает опасения инвесторов. Однако, рост доходностей долговых бумаг США говорит о том, что инвестор пока не отвернулся от рисковых активов.

Индекс РТС

-          поддержка 1510 (1430);

-          сопротивление  1560 (1590).

ГАЗПРОМ

-          поддержка  194.00р.; 187.40р.;

-          сопротивление  193.2р.; 194р.

ГМКНН:

-          поддержка 4566р; 4360р.;

-          сопротивление  4686р.; 4930р.

ЛУКОЙЛ:

-          поддержка 1693р.; 1622р.;

-          сопротивление  1764р.; 1775р.

Ростелеком:

-          поддержка 143.0р.; 139р.;

-          сопротивление  149.0р.; 151р.

Роснефть:

-          поддержка 261.50р.; 256.40р.;

-          сопротивление 267р.; 274р.;

Сбербанк об.

-          поддержка 82.20р.; 81.50р.;

-          сопротивление  87.5р.; 91.60р.

Сбербанк пр.:

-          поддержка  70.10р.; 65.70р.;

-          сопротивление 74.70р.; 75.40р.

Сургутнефтегаз:

-          поддержка 27.30р.; 26.80р.;

-          сопротивление 28.10р.; 29.20р.

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в мировой экономике, на валютных и фондовых рынках мира. Все

Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Адекта"

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в российской экономике, на валютном и фондовом рынках России. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов, происходящих в экономике России, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ "Еврофинанс".

Для более оперативного получения данной информации Вы можете подписаться на список рассылки на нашем сервере (распространяется как вложение-формат MS Word)