Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Российский рынок акций 20.01.10г.

Российский рынок акций 20.01.10г.

Валютный курс с рубля ЦБ с 20 января 2010г: - курс рубля к доллару – 29.5184 руб. за один доллар (+7.79 коп.);

- курс рубля к евро – 42.5094 руб. за один евро (+5.60 коп.);

- курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 35.3644 руб.(+6.80 коп.).

20.01 Объем средств на корсчетах в ЦБ 539,8 млрд. руб. (+50.90 млрд. руб.); на депозитных счетах 740,30 млрд. руб. (-51.40 млрд. руб.).

Валютные котировки рубля на закрытие торгов – 29.6700-29.6800 рублей за доллар.

Статистика и ожидания помогают укрепляться курсу доллара. Падение евро к доллару с четверга прошлой недели составляет уже более 2,1 %, причем, сила движения привела к тому, что минимумы декабря по евро преодолены сегодня. Уровень 1,4157 представляется сейчас предельным. Падение от пика прошлогоднего декабря составит 2,9 %. 

Укрепление курса доллара можно было принять за проявление игры инвестора в уход от рисков в ликвидность, т.к. вместе с ростом курса доллара падали котировки нефтяных контрактов, снижались фондовые индексы. Однако рынок акций США вырос, невзирая на слабую статистику и не слишком оптимистичную отчетность банков. Подросла доходность долговых обязательств казначейства США.

Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS на 20 января:

рубль/доллар (март 2010 г.)             29.60р. (29.30р.) – 29.96р. (30.25р.);

евро/доллар (март 2010 г.)              1.4110 (1.3980) – 1.4230 (1.4330).

Фондовый рынок 

19.01.2010                  

Индикативные котировки металлов 20 января

НОВОСТИ

10:00 Германия. Индекс цен производителей в декабре. Прогноз +0,2 % (-5,1 % г/г). В ноябре +0,1 % (+5,9 % г/г).

12:30 Великобритания. Средний за три месяца уровень безработицы в ноябре. Прогноз 8 %. В октябре 7,9 %.  

16:30 США. Объем начального строительства в декабре. Прогноз 545/575 тыс. В ноябре 574 тыс.

16:30 США. Количество разрешений на строительство в декабре. Прогноз 580/590 тыс. В ноябре 584 тыс.

16:30 США. Индекс цен производителей в декабре. Прогноз - без изменения, PPI core +0,1 %. В ноябре +1,8 %, +0,5 %.

Индекс потребительского доверия Японии в декабре снизился.

Объем строительства в Еврозоне в ноябре опустился еще более чем на процент и достиг рекордно низкого значения за всю историю с начала наблюдений – 88,7..

 Индексы экономических настроений по экономике Германии и Еврозоны в целом оказались в январе ниже прогнозов и, соответственно, хуже значений декабря. Инвесторы отмечают падение перспектив экономики Германии четвертый месяц подряд. Возможно, ВВП в последней четверти года снизится, главным образом за счет сокращения внутреннего спроса, т.к. торговый оборот Германии увеличивался.

Немецкий экспорт рос в ноябре и, вероятно, увеличился в декабре. Кроме того, в декабре произошло ослабление курса евро к доллару с 1,51 на 5,5 %, что, возможно, помогло экспорту. (последнее утверждение, собственно, не факт.)

Сокращение макроэкономических параметров происходило, несмотря на то, что программу по стимулированию экономики только собирались заканчивать (программа 85 млрд. евро). ВВП Германии в 2009 г. снизился на 5 %. В начавшемся году экономисты предполагают незначительный рост экономики.    

16:00

Citigroup сообщил о втором чистом убытке подряд в четвертом квартале. Убыток составил $7,6 млрд. или $0,33 на акцию. Прогноз – убыток $0,33. За 2009 г. чистый убыток составил $1,6 млрд. или $0,80 на акцию. Финансовый директор Банка заявил, что банк добился существенного прогресса в 2009 г. устойчивый капитал и клиентскую базу, однако, ситуация остается сложной.

В пятницу отчитался JPMorgan, указав на то, что при росте прибыли выше прогноза, размеры убытков по ипотеке и кредитным картам продолжают расти. Банк увеличил резервы по убыткам.

Несмотря на то, что отчеты банков не радуют инвесторов, размеры доходов менеджеров финансовых институтов продолжают раздражать налогоплательщиков.

Размер бонусов в финансовых компаниях за результаты 2009 г. составит сумму более $145 млрд., по оценке The Wall Street Journal. Это на 18 % больше уровня 2008 г. и на 6 % выше уровня бонусов относительно благополучного 2007 г. (падение цен на недвижимость, а, значит, потери по ипотеке и другим видам кредитов началось с 2006 г.).

Напомню, что предполагаемое введение налога на банки составит доход в бюджет США $90 млрд. за десятилетие.

В ноябре чистые вложения нерезидентов в американские активы составили $126,8 млрд., более чем в 5 раз превысив прогноз - $25 млрд. В октябре был зафиксирован приток средств в объеме $19,3 млрд. (ранее объявлено - $20,7 млрд.).

Одной из причин роста показателя в ноябре стали рекордные объемы размещения американских казначейских обязательств. Объем чистых приобретений казначейских бумаг в ноябре составил $18,3 млрд. (в октябре - $38,9 млрд.). Китай сократил объем вложений в государственные бумаги США на $9,3 млрд. - до $789,6 млрд. Япония увеличила вложения в эти активы на $11,4 млрд. - до $757,3 млрд. Великобритания повысила инвестиции на $47,4 млрд. - до $277,5 млрд.

Россия увеличила объем вложений в казначейские обязательства на $5,6 млрд. - до $128,1 млрд.

Чистая покупка иностранцами акций американских компаний в ноябре равнялась $9,7 млрд. (месяцем ранее - $10,3 млрд.).

Чистая продажа корпоративных облигаций составила $4,6 млрд. после чистого оттока инвестиций в октябре на сумму $844 млн. Инвесторы продают акции уже шестой месяц подряд.

Чистая покупка бумаг Fannie Mae, Freddie Mac и других правительственных агентств в ноябре составила $5,9 млрд. после чистого оттока средств в размере $5,4 млрд. месяцем ранее. 

Фондовые индексы СШ во вторник выросли обновив в очередной раз максимумы. Аналитики пишут, что это реакция на то, что республиканцы могут получить еще одно место в Сенате (замена места Э.Кеннеди). Если это произойдет, то реформы Обамы будут парализованы, т.к. демократы могут лишиться большинства в Сенате США.

Рынок акций, сектор технологий получил, поддержку в ожиданиях отчета IBM. Компания после закрытия регулярной торговой сессии сообщила о доходе 3,59 на одну акцию, что выше прогноза - $3,47. В течение торгов котировки акций компании выросли на 1,79 %, а после закрытия рынка опустились на 1,85 %.

Котировки Citigroup, после отчета падавшие до открытия основной сессии, на основных торгах выросли (+3,5 %).

Особенных положительных новостей не было. Данные по балансу притока средств на рынок ценных бумаг США, как правило, не отыгрывали. Однако других однозначно положительных новостей не было. Или придется признать, что инвесторы отыгрывали вероятную отмену реформы здравоохранения, вероятное непринятие теперь закона о введении дополнительных налогов на банки.

Объем торгов в Нью-Йорке после длинных выходных более чем вдвое слабее уровня  прошлогоднего среднедневного. В торговой системе Nasdaq напротив объем торгов вырос по отношению к среднедневному  на 28 %.

Стоимость заимствования на рынке корпоративных облигаций растет впервые с ноября 2009 г. Barclays Plc, Lloyds Banking Group Plc и более десятка других европейских банков в прошлом году продали рекордное количество бумаг с фиксированным доходом - $2 трлн.  Ища увеличения прибыли, инвесторы интересуются корпоративными долговыми бумаги вместо государственных. (Объем государственных долгов вырос до 85 % ВВП региона с 65 % ВВП до кризиса в 2007 г. К 2014 г., по прогнозу МВФ, совокупный объем государственных бумаг 20 крупнейших развитых экономик составит 118 % ВВП, в то время как в 2007 г. он составлял 40 %.)

Банки продают в текущем месяце бумаг на сумму более чем на $100 млрд., и увеличение размеров спрэдов может быть признаком кредитования заемщиков вне рынка ценных бумаг. Инвесторы считают, что банки столкнутся с усилением конкуренции со стороны промышленных компаний и правительств. (Альтернативные вероятные причины роста спрэдов – ожидание повышения ставок, прекращения программ поддержки ликвидности; рост риска, по причине роста объема кредитования через рынок при совершенно скромных экономических улучшений и снижении доверия к средствам, позволяющим распределять риски невозврата по рынку.)

Специалисты европейских баков говорят о том, что имеется избыточное предложение облигаций европейских эмитентов. Сокращение доходностей прекратилось.

Индекс стоимости защиты от дефолтов по корпоративным облигациям США увеличился на прошлой неделе до максимального уровня за более чем два месяца. Повышение индекса сигнализирует падение доверия инвесторов.

Дефолтные свопы по задолженности Греции выросли до рекордно высокого уровня в 344,5 базисных пунктов 14 января. Десятилетние бумаги имеют доходность 6,01 %, по сравнению с 3,24 % аналогичных немецких бумаг. Спрэд между ними удвоился с ноября.

Индекс дефолтных свопов 15 европейских странах вырос до рекордных 78,5 базисных пунктов с 46 в сентябре перед началом роста. Это означает, что он стоит $78 500 в год, чтобы защитить объем $10 млн. долгов в течение пяти лет.

В США рекордно высокий уровень объема денег в банковской системе, что является следствием выплеска ФРС $1 трлн., для нормализации функционирования кредитного рынка. Операции по стерилизации свободных средств с помощью операций обратного РЕПО, как полагают, еще не проводятся.

(Если скрупулезно подсчитать все средства, которые правительство США и ФРС предложили к использованию банкам, ипотечным агентствам, страховым компаниям, автопроизводителям, затратили на выкуп акций, активов и национализацию, предложили для использования кредитов (в том числе и налоговых) и гарантий, то сумма превысит $5 трлн. – приблизиться к 38 % ВВП.)   

Экономический и финансовый кризис привел к серьезному росту бюджетных дефицитов в Греции, Ирландии и ряде других стран-членов Еврозоны, что увеличило уязвимость Европы после десятилетия введения единой европейской валюты.

Появляются мнения о том, что происходящее де-факто означает распад валютного союза. Немецкий канцлер Ангела Меркель заявила в своем выступлении на прошлой неделе в среду, что «евро находится в очень сложном этапе..».

И Даниэль Грос, директор Центра европейских политических исследований в Брюсселе, предусматривает «трудные годы впереди, и существует очень мало на то, что европейские лидеры что-то изменят».

Жан-Клод Трише, глава ЕЦБ, столкнулся с рядом вопросов на своей ежемесячной пресс-конференции на прошлой неделе о возможном распаде Еврозоны, которые он с негодованием отверг.

Проблема заключается как раз в том, что Еврозона имеет одну валюту и один центральный банк, а правительств 16.

До введения евро, правительства имели возможность идти своим путем в определении расходов. Но т.к. большие размеры бюджетных дефицитов могут ослабить денежную единицу, члены союза согласились с тем, что дефицит не должен превышать 3 % ВВП.

В 2009 г. дефицит в Греции составил, по меньшей мере 12,5 % ВВП (гос. долг более 120 % ВВП), а в Ирландии - 11,7 %. Обе страны объявили о планах по сокращению расходов и повышению налогов.

Дополнительные проблемы возникают из-за того, что проблемы государств участников разной степени глубины. Например, в Испании безработица составляла 19,4 % в ноябре 2009 г., а в Нидерландах – 3,9 %.

В тоже время ЕЦБ должен установить единую процентную ставку, чтобы стимулировать экономику одних и предотвратить появление инфляции у других.

Ирландия не может принять решение по девальвации денежной единицы, для того чтобы повысить конкурентоспособность своего экспорта и улучшить условия создания большего числа рабочих мест. Как, сокращая расходы, страна может стимулировать рост?

Высокий уровень социальной защищенности европейцев мешает сделать рынок труда более гибким. Реформа в этой области натолкнется на серьезное противодействие профсоюзов Испании, Италии, Франции.

Однако, на валютном рынке курс евро достаточно уверенный и высокий. Инвесторы стали в большей степени размещать свои средства в инструментах номинированных в евро. Доля евро в объеме валютных резервов в РФ превысила объем доли долларов в прошлом году.

Азиатские фондовые рынки среду ведут себя по разному. Котировки акций банковского сектора были первыми на падении рынков в Китае и Гонконге после сообщений о мерах по регулированию банковской деятельности в Китае. Как сообщали СМИ, власти предписали нескольким коммерческим банкам прекратить выдачу новых займов в оставшиеся дни января. Однако, затем последовало официальное опровержение. Тем не менее опасения у игроков остались.

Кроме того, инвесторы ждут выхода макроэкономической статистики из Китая, которая появиться в четверг.

Комиссия ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) сообщила о том, что объемы прямых иностранных инвестиций в мире в 2009 г. сократились на 39 % до $1 трлн. В 2008 г. падение показателя составляло 14 % (объем тогда составил $1,7 трлн.).

ЮНКТАД отмечает, что в наступившем году возможно восстановление показателя за счет роста инвестиций в развивающиеся экономики.

По оценкам ЮНКТАД, приток прямых инвестиций в прошлом году в развитые страны упал на 41 % - до $565 млрд., в развивающиеся - снизился на 35 % - до $406 млрд.

РОССИЯ

Федеральный бюджет РФ в 2009 г. исполнен с дефицитом 2 326,14 млрд. рублей (5,9 % ВВП). В декабре дефицит составил 593 221,3 млн. рублей, или 16 % ВВП за этот месяц.

Доходы бюджета в прошлом году - 7 336,011 млрд. рублей (109,3 % от годового плана), кассовые расходы - 9 662,15 млрд. рублей (97,2 % к уточненной росписи на год).

Объем ВВП за год составил 39,212 трлн. рублей, в том числе в декабре - 3 711,3 млрд. рублей.

По данным московского управления Росреестра в декабре в Москве было зарегистрировано рекордное с начала 2008 г.а количество сделок купли-продажи квартир - 8,498 тыс. Из них ипотечных сделок зарегистрировано почти 1,6 тыс. (из них 1341 взято под залог приобретаемого и 250 - под залог уже принадлежащего заемщику жилья) - это чуть меньше, чем в декабре 2008 г. (соответственно 1,4 тыс. и 337). Больше сделок было зафиксировано только на пике рынка в декабре 2007 г. - 10,2 тыс.

В 2009 г. зарегистрировано 55,7 тыс. сделок. В 2008 г. - 65,1 тыс., а в 2007 г. - 77,4 тыс.

Активизация продаж не сопровождалась изменением цен. В декабре индекс стоимости жилья не изменился - $4 тыс. за кв. м.

РЫНОК РОССИЙСКИХ АКЦИЙ.

В 2009 г. валовая добыча OAO НОВАТЭК составила 32,78 млрд. куб. м. природного газа и 3 049 тыс. тонн жидких углеводородов. Объем добычи газа вырос за год на 6,2 %. Добыча жидких углеводородов выросла на 17,9 %. В четвертом квартале компания добыла 8,98 млрд. куб. м. природного газа (+11,4 % г/г) и 834 тыс. тонн жидких углеводородов (+17,8 % г/г).

В 2009 г. НОВАТЭК переработал 2 845 тыс. тонн деэтанизированного газового конденсата на Пуровском заводе по переработке газового конденсата (Пуровский ЗПК). В четвертом квартале 2009 г. объем переработки конденсата Пуровским ЗПК составил 786 тыс. тонн.

На экспорт было реализовано 36 танкерных партий стабильного газового конденсата по сравнению с 29 танкерными партиями в 2008 г. По состоянию на 31 декабря 2009 г. 717 млн. куб. м. природного газа и 111 тыс. тонн.

Уровни «сопротивления» и «поддержки» на сегодня 19 января.

Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в март 2010г.

Уровень поддержки на сегодня – 161 000 (157 800);

Уровень сопротивления – 164 000 (165 500).

Индекс РТС

-          поддержка 1570 (1508);

-          сопротивление  1600 (1660).

ГАЗПРОМ

-          поддержка  187.30р.; 182.00р.;

-          сопротивление  193.20р.; 199.50р.

ГМКНН:

-          поддержка 4920р; 4750р.;

-          сопротивление  5030р.; 5160р.

ЛУКОЙЛ:

-          поддержка 1740р.; 1680р.;

-          сопротивление  1790р.; 1840р.

Ростелеком:

-          поддержка 152.0р.; 143р.;

-          сопротивление  161.0р.; 172р.

Роснефть:

-          поддержка 267.00р.; 261.50р.;

-          сопротивление 274р.;

Сбербанк об.

-          поддержка 91.00р.; 85.00р.;

-          сопротивление  97.00р.

Сбербанк пр.:

-          поддержка  70.10р.; 65.70р.;

-          сопротивление 74.70р.; 75.40р.

Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Адекта"

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в российской экономике, на валютном и фондовом рынках России. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов, происходящих в экономике России, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ "Еврофинанс".

Для более оперативного получения данной информации Вы можете подписаться на список рассылки на нашем сервере (распространяется как вложение-формат MS Word)