Ежедневный обзор финансовых рынков РФ
от Адекты

Российский рынок акций 25.01.10г.

Российский рынок акций 25.01.10г.

Валютный курс с рубля ЦБ с 23 января 2010г: - курс рубля к доллару – 29.7458 руб. за один доллар (+0.28 коп.);

- курс рубля к евро – 42.0576 руб. за один евро (-10.91 коп.);

- курс валютной корзины ($0.55 и 0.45 евро) – 35.2861 руб.(-4.75 коп.).

25.01 Объем средств на корсчетах в ЦБ 412,8 млрд. руб. (-122.570 млрд. руб.); на депозитных счетах 546,90 млрд. руб. (-12.10 млрд. руб.).

Валютные котировки рубля на открытии торгов – 30.0900-30.1200 рублей за доллар.

Прогноз движения котировок фьючерсных контрактов на торговой площадке FORTS на 25 января:

рубль/доллар (март 2010 г.)             30.33р. (30.04р.) – 30.60р. (30.95р.);

евро/доллар (март 2010 г.)              1.4110 (1.4056) – 1.4220 (1.4330).

Фондовый рынок 

22.01.2010                  

25.01.2010                  

Индикативные котировки металлов 25 января

НОВОСТИ

10:00 Германия. Индекс потребительского доверия Gfk на февраль. В январе 3,3.

18:00 США. Объем продаж на вторичном рынке недвижимости в декабре. Прогноз 6,0 млн. В ноябре 6,54 млн.

Рынок акций США вновь потерял более двух процентов. Падение усилилось во второй половине дня. Инвесторы задумались о степени вероятности смены главы ФРС, т.к. новый расклад сил в Сенате уже не гарантирует переизбрание Б.Бернанке.

Интересно, что при этом аналитики относятся к предложениям Президента по поводу ограничения финансового сектора как к свершившемуся факту, хотя республиканцы теперь имеют возможность помешать их прохождение через парламент.

Если предложения Барака Обамы будут осуществлены во всем мире, европейские инвестиционные банки могут потерять от 6 % - 15 % своей стоимости.

Кроме того, корпоративная отчетность инвестора откровенно не радует. Аналитики отчего-то в этот раз при слабой экономке регулярно завышали свои ожидания.

Президент США Барак Обама в четверг предложил ввести строгие ограничения на размер и торговую деятельность крупнейших банков страны, для того чтобы избежать повторения кризиса. Президент сказал, что его решимость увеличилась после сообщений о том, что при высоких уровнях прибыли компании отказывают в кредитовании малого бизнеса, снижении ставки по кредитным картам, не имеют возможности возвращать средства налогоплательщиков.   

Предложения направлены на сдерживание коммерческих банков от такого роста, когда они подвергают риску экономику, искажают нормальную конкуренцию.

Администрация потребует от банков избавиться от хедж-фондов, прекратить инвестировать в них, заставит отказаться от инвестиций в фонды акции и имущественные паи инвестиционных банков, в том числе используя средства клиентов.

Предложение поддержано бывшим председателем ФРС Полом Волкером, который возглавляет экономическую консультативную группу Обамы.

Интересно, что Обама не предлагает, как призывает Волкер, разукрупнять банки. Администрация предполагает только накладывает ограничения. Крупные коммерческие банки могут участвовать в торговле, показывая регулятору, что они это делают для своих клиентов, а не на их собственных счетах.

В список таких банков войдут   Citigroup Inc, Banк of America Corp., J. P. Morgan Chase, Wells Fargo Co., Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley.

Т.е. банкам придется отказаться от статуса коммерческого банка, для того чтобы продолжать собственные операции и т.п. Однако в этом случае они лишаться возможности воспользоваться средствами ФРС.

Срок проведения реформ, по мнению специалистов, займет 3-5 лет (продажа хедж-фондов, например).

Республиканцы отреагировал на предложения озабоченностью.

Представители банков говорят о том, что принятие положений программы снизит стабильность системы (под запрет могут попасть операции по хеджированию), ограничит возможности по созданию рабочих мест.

Появились первые подсчеты потерь банков, если предложения Обамы пройдут Конгресс.

Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley, Credit Suisse Group, UBS и Deutsche Bank не досчитаются 13 млрд. дохода в следующем году. Goldman Sachs Group Inc. потеряют $4,67 млрд. прибыли, UBS - $1,92 млрд.

Заместитель управляющего Банка Англии Пол Такер заявил, что регуляторам необходимы правила для контроля за деятельности за пределами банковской системы, для того чтобы избежать повторения кризиса. Он считает, что альтернативные организации должны быть включены в банковскую систему, если компания ведет себя как банк.  Ключевые финансовые рынки нуждаются в большей прозрачности.

В США начато новое антидемпинговое расследование против китайских товаров. Выдвинуты обвинения против поставок китайских труб для нефтяных скважин по несправедливо низким ценам. Профсоюз американских работников сталелитейной промышленности и группа компаний из Техаса и Иллинойса предложили ввести антидемпинговые пошлины в размере до 500 % на трубы для выкачивания нефти, а также на стальные и железные кольца для скважин. В 2009 г. в США экспортировано этой продукции на сумму $194,6 млн.

Американская комиссия по международной торговле проголосовала 30 декабря прошлого года за наложение пошлин в размере 10,36-15,78 % на трубы, которые используются в нефтедобывающей и газовой промышленностях. Пошлины предназначены для возмещения правительственных субсидий, которые, по мнению американской стороны, правительство КНР давало своим производителям стали.

Экономист Нуриэль Рубини в четверг заявил, что Китай может не оправдать ожиданий глобальной экономики. Избыток производственных мощностей не только в Китае, а по всему миру угрожает экономикам из-за последствий финансового кризиса.

С точки зрения экономиста Китай в нынешнем его состоянии не в силах стать единственным двигателем глобального роста экономики. Потребуются десятилетия, для того чтобы переориентировать экономику на потребителя. Создание потребительской культуры не происходит мгновенно. (Объем потребительских расходов в Китае составляет 36 % ВВП.)

Китай защитил свою экономику в прошлом году от спада путем наращивания денежного стимулирования в виде финансируемых государством проектов в области инфраструктуры и регулированным государством банковским кредитованием.

Темп роста ВВП в последнем квартале достиг двузначной величины – 10,7 %.

Рубини выразил озабоченность по поводу последствий масштабов контролируемого кредитования, которое поддерживает занятость и отдельные производства, но может оказаться экономически необоснованным. Возможен рост объема невозвратов кредитов. Необходимы реформы.

Особенно остро стоит вопрос в нехватке социальной защиты населения. Народонаселение занимается накоплением средств на «черный день».

Впрочем, не смотря на недостатки, развивающиеся экономики станут фокусами привлечения инвестиций. «Глобальный рост на формирующихся рынках будет больше похож на V-образный, чем U-образный» подъем, сказала Рубини.

Развитым странам предстоит тяжелая борьба с высоким уровнем безработицы, за реформирование кредитной системы,  борьба за снижение долгового бремени потребителя.

Развитые рынки будут оставаться анемичными (2 % роста в год). Во второй половине 2010 г., вероятно, наступит замедление, из-за прекращения стимулирующих экономики программ.

Сырьевые рынки могут расти в первой половине года при поддержке спроса китайской экономики, но тогда появиться риск коррекции в конце года.

РОССИЯ

Рейтинговое агентство Fitch повысило прогноз рейтинга России с «негативного» на «стабильный». Действие агентства означает, что его специалисты уверены в экономической и финансовой стабильности страны.

Агентство ожидает, что общий объем проблемных кредитов у российских банков  поднимется до 25 % с 19 %, зафиксированных в октябре 2009 г.

С другой стороны, есть сомнения в том, что банки РФ смогут предоставить кредиты в том объеме сколько необходимо для восстановления экономики.  К концу ноября объем кредитов частному сектору сократился на 4,7 % за 12 месяцев.

Прогноз агентства по размеру бюджетного дефицита России на 2010 г. снижен с 6 % до 5 % ВВП. Рост ВВП России в 2010 г. по прогнозу Fitch составит 4,5 %. А инфляция к концу года, по мнению агентства, снизится до 7,5 %.

Министр финансов РФ А.Кудрин считает, что глобальный финансово-экономический кризис еще не завершился.  Все проблемы финансового сектора не разрешились, и на балансах банков находятся серьезные проблемные активы. Правительство считает, что при цене на нефть $65 за баррель рост ВВП составит в этом году около 3 %. Экономика России выйдет на предкризисный уровень только в 2012 г.

Дефицит бюджета в ближайшие 10 лет должен быть не больше 1 % при цене на нефть не выше $60 за баррель, уточнил Кудрин. 

По мнению министра, в ближайшие 10 лет нефтегазовые доходы бюджета РФ будут снижаться на 3,5-4 % в год, и их доля в ВВП сократится с 25 % до 14 %. Из этой суммы 2,5 % составят потери бюджета от недополученного налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), а 1,2 % - потери по экспортным пошлинам.

Первый заместитель председателя ЦБ РФ А.Улюкаев считает, что рост ВВП в 2010 г. может составить 5 %. Такой рост возможен исходя из эффекта базы, активизации кредитования, притока капитала и роста цен экспорта.

Специалисты банка Credit Suisse прогнозируют, что рост экономики РФ выше 5 % возможен только через два года. В начавшемся году экономика вырастет на 3,6 %, в 2011 г. – на 4,9 %, а в 2012 г. темпы роста экономики РФ замедлятся до 4,6 %.

Восстановление будет медленным т.к. инвесторы и банки ужесточили свое отношение к рискам.

Банк прогнозирует, что частное потребление в РФ вырастет в 2010 г. на 3,2 % после снижения на 6,8 % по итогам прошлого года. Аналитики банка прогнозируют замедление инфляции в РФ до 7,5 % в 2010г., 6,4 % - в 2011 г. и 6 % - в 2012 г., предполагая, что цены на нефть вырастут в эти годы соответственно до $76,5, $81,5 и $86,5 за баррель нефти марки Urals.

Среднегодовой курс рубля к доллару, по прогнозу Credit Suisse, составит по итогам текущего года 28,6 рублей за доллар и 28,4 рублей в период с 2011 по 2012 гг.

Всемирный банк ожидает роста российского ВВП по итогам текущего года на 3,2 %. В 2011 г. экономика РФ должна вырасти на 3 %.

Глава Сбербанка Г.Греф сообщил, что в 2010 г. размер просроченной задолженности в среднем по банковскому сектору составит не менее 20 %. Президент АРБ «Россия» А.Аксаков считает, что такой прогноз близок к действительности:

Соруководитель аналитического департамента Deutsche Bank в России Я.Лисоволик отмечает, что глобальные риски, в том числе по отношению к банковскому сектору, могут возрасти во втором и третьем кварталах этого года.

Г.Греф опасается по поводу надувания очередного пузыря на российском фондовом рынке, в условиях избыточного денежного предложения.

С таким мнением согласна главный экономист Merrill Lynch Russia Ю.Цепляева.

РЫНОК РОССИЙСКИХ АКЦИЙ.

Падение российского рынка акций продиктовано соответствующими движениями на мировом рынке, прежде всего падением рынка акций США. Сомнения в благополучном будущем мировой экономики, слабые корпоративные отчеты снижают интерес к сырьевому рынку, падают котировки нефтяных контрактов, цены на газ. Решительные заявления президента США по поводу ужесточения условий функционирования финансового сектора при ее реализации еще дальше отдаляет момент возвращения былых условий кредитования экономики.

Однако принятие программ реформ в заявленном виде уже можно не опасаться, из-за изменений расклада сил в Сенате США. Само введение реформ растянется на годы. Т.е. если появятся положительные отчеты компаний, выйдет более или менее положительная экономическая статистика, движение фондовых индексов прекратиться.

Индекс РТС приближается к уровням поддержки в районе 1460. Т.е. сегодня есть вероятность того, что рынок будет консолидироваться после почти семи процентов падения (по индексы РТС).

Однако падение рынков Азии, низкие значения котировок нефти не позволяют надеяться на положительное открытие, тем более, что наступает последняя неделя месяца, когда традиционно может наблюдаться повышенный спрос на рубли.

Премьер-министр В.Путин распорядился передать 30 % акций Ростелекома в управление ВЭБу. Пакет принадлежит АСВ. Обеспечить передачу пакета акций российский премьер поручил Министерству финансов и Минкомсвязи.

ОАО НЛМК обнародовало операционные результаты за четвертый квартал и весь 2009 г.  НЛМК за год увеличил выплавку стали на 1 % до 10,6 млн. тонн. Уже в третьем квартале года компания смогла превысить докризисные показатели производства стали, что в объясняется низкой себестоимостью производства компании. В целом  по 2009 году загрузка сталеплавильных мощностей группы составила 93 %.

За квартал выплавка стали уменьшилась на 2 % по отношению к результату третьего квартала до 2,9 млн. тонн. Загрузка мощностей по выплавке составила около 87 %, в том числе 99 %  на основной производственной площадке в Липецке и 73% на компаниях сортового  дивизиона.  Общий объем реализованной металлопродукции составил  2,8 млн. тонн, что на 12 % ниже предыдущего квартала и на 49 % выше уровня последнего квартала 2008 г.

НЛМК прогнозирует, что в текущем квартале года производство стали ожидается на уровне октября-декабря 2009 г. и составит около  2,8 млн. тонн.  На финансовые результаты первого квартала 2010 г. окажут положительное влияние рост цен  на металлопродукцию как на мировом так и на внутреннем рынках.

Уровни «сопротивления» и «поддержки» на сегодня 25 января.

Срочный контракт на индекс РТС с исполнением в март 2010г.

Уровень поддержки на сегодня – 146 100 (142 800);

Уровень сопротивления – 154 000 (157 800).

Индекс РТС

-          поддержка 1460 (1428);

-          сопротивление  1490 (1530).

ГАЗПРОМ

-          поддержка  178.00р.; 173.4р.;

-          сопротивление  182.40р.; 183.50р.

ГМКНН:

-          поддержка 4750р; 4685р.;

-          сопротивление  4920.; 5080р.

ЛУКОЙЛ:

-          поддержка 1630р.; 1580р.;

-          сопротивление  1682р.; 1741р.

Ростелеком:

-          поддержка 143.5р.; 139.5р.;

-          сопротивление  158р.

Роснефть:

-          поддержка 244.00р.; 232.00р.;

-          сопротивление 256р.; 262р.;

Сбербанк об.

-          поддержка 85.00р.; 84.00р.;

-          сопротивление  91.00р.; 97.00р.

Сбербанк пр.:

-          подде

Кабанов Андрей Алексеевич

Брокерская компания "Адекта"

Выше представленный обзор является субъективным представлением авторов о происходящем в российской экономике, на валютном и фондовом рынках России. Все выводы сделаны на основе общедоступной информации, в соответствии с нашим пониманием процессов, происходящих в экономике России, а значит, имеют предвзятый характер. Авторы не намерены нести ответственности за Ваши действия принятые под влиянием представленного текста.

При подготовке материалов использовалась информация компаний: AK&M, РосБизнесКонсалтинг, Финмаркет, Прайм-Тасс, МФД, ИА ФС "Консультант", Атон, "Ведомости", АКБ "Еврофинанс".

Для более оперативного получения данной информации Вы можете подписаться на список рассылки на нашем сервере (распространяется как вложение-формат MS Word)