сегодня в выпуске:
- УК "КИТ" сформировала закрытый фонд "Деловая недвижимость" объемом 500 млн. рублей
- Отказ в регистрации фонда "Высокорискованные "мусорные" облигации"
- ПИФы создают проблемы
- ММВБ с 1 января лишится права листинговать ценные бумаги
Вполне вероятно, что паевым инвестиционным фондам придется пересматривать свои портфели

УК "КИТ" сформировала закрытый фонд "Деловая недвижимость" объемом 500 млн. рублей

Управляющая компания "КИТ" завершила формирование первого закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости "Деловая недвижимость". Первичное размещение паев началось 28 ноября 2003 года. До завершения формирования фонда выдача одного инвестиционного пая осуществлялась на сумму 1 000 рублей. Фонд был признан сформированным после достижения стоимости имущества фонда 500 млн. рублей.

В ближайшее время управляющая компания "КИТ" приступает к инвестированию вложенных средств. Целью инвестиционной политики компании является повышение стоимости имущества, составляющего фонд, путем долгосрочного вложения средств в строительство объектов коммерческой и жилой недвижимости с целью их последующей продажи или сдачи в аренду.

Средства закрытого фонда "Деловая недвижимость" будут инвестироваться в доли свыше 50% в уставных капиталах российских компаний, осуществляющих деятельность по проектированию, строительству зданий и сооружений, инженерные изыскания, деятельность по реставрации памятников истории и культуры, а также риэлтерскую деятельность.

Также объектами инвестирования могут выступать строящиеся и реконструируемые объекты недвижимого имущества, проектно-сметная документация, ценные бумаги.

В настоящее время продолжается первичное размещение паев закрытого фонда "Межрегиональный фонд недвижимости". Планируется, что объем активов фонда составит 400 млн. рублей.

Закрытые паевые инвестиционные фонды характеризуются тем, что их паи можно купить только при формировании фонда, а погасить управляющей компании только по окончании срока действия договора доверительного управления. Кроме того, владельцы паев закрытых фондов имеют право участвовать в общем собрании владельцев паев и получать промежуточный доход от доверительного управления имуществом, если это предусмотрено правилами фонда. Паевые фонды, вкладывающие средства в недвижимость, могут быть созданы только в форме закрытых фондов.

Отказ в регистрации фонда "Высокорискованные "мусорные" облигации"

Пресс-центр ФКЦБ России сообщает, что 3 декабря 2003 г. на заседании Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг принято решение:

Отказать в регистрации правил доверительного управления Открытым паевым инвестиционным фондом облигаций "Высокорискованные "мусорные" облигации" в связи с несоответствием представленных правил требованиям Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утвержденного постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 14.08.2002 N 31/пс, а именно: по всему тексту слова "международных финансовых институтов" не заменены словами "международных финансовых организаций", а также несоответствием пункта 25 правил пункту 24 правил (из абзаца второго пункта 25 не исключены слова "акции иностранных компаний").
ФКЦБ

ПИФы создают проблемы

Согласно статистике управляющих компаний, паевые инвестиционные фонды (ПИФы) завоевывают симпатии все большего числа россиян. Число пайщиков перевалило за 20 тысяч человек. И хотя в общероссийском масштабе это пока немного, индустрии ПИФов прочат большое будущее. Однако у клиентов могут возникнуть проблемы: о том, что махинации возможны и в отношении ПИФов, свидетельствует недавно начавшееся расследование американской комиссии по ценным бумагам.

ПИФы как основная альтернатива банковских вкладов становятся все более популярным средством преумножения личных доходов россиян. По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), число рыночных пайщиков (то есть тех, кто пришел в фонды сам, а не в результате преобразования ваучерных чековых фондов в ПИФы) выросло до 20 тыс. человек. За третий квартал рост числа пайщиков составил 16%. А всего сейчас в паевых фондах, как сообщил Газете президент НЛУ Андрей Подойницын, находится 1,9 млрд. долларов. На счетах в банках россияне пока хранят гораздо более внушительную сумму - 44,7 млрд. долларов. Но управляющие компании уверены, что у них все еще впереди. "Ежегодно сумма средств пайщиков будет увеличиваться в разы, а число россиян, доверивших свои деньги УК, будет насчитывать не тысячи, а миллионы", - уверен Андрей Подойницын.

Такой оптимизм управляющих фондами понятен: в США ПИФы распоряжаются активами в 7 трлн. долларов, а всего в Америке 95 млн. граждан доверили свои деньги паевым фондам. Однако и масштабы проблем с ПИФами там соответствующие.

Комиссия по ценным бумагам США (SEC) сейчас проводит расследование деятельности ПИФов и уже обнаружила массу нарушений. Вчера SEC заявила о намерении подать в суд на компанию Invesco, которая проводила так называемую "позднюю торговлю", то есть осуществляла сделки после закрытия биржи. Подобное обвинение месяц назад было предъявлено еще порядка десяти управляющим компаниям. Они размещали заказы на покупку и продажу паев после 16.00, когда определяется цена пая. По закону такие сделки должны оформляться следующим днем, но некоторые компании учитывали их текущим днем. Это, как полагает SEC, вводит владельцев паев в заблуждение относительно реальной стоимости их доли в ПИФе.

И это не единственное нарушение. 88 управляющих компаний, деятельность которых анализирует комиссия, заключали соглашения с пайщиками, позволявшие последним проводить краткосрочные сделки по покупке и продаже паев. В целом они не запрещены законом, однако в правилах многих фондов отмечено, что они не поощряют или не позволяют их проведение, поскольку они увеличивают издержки фонда, снижая доходы долгосрочных пайщиков. Кроме того, SEC обнаружила, что УК не сообщали пайщикам своих фондов о скидках по комиссионным. Теперь компании должны возместить ущерб клиентам на сумму 85 млн. долларов.

По признанию самих управляющих, подобные проблемы имеют или могут иметь место и в России. Как заявил Газете генеральный директор УК "Монтес Аури" Сергей Стукалов, ПИФы включают в список новых пайщиков и после закрытия биржи, но по российскому законодательству это не большой грех. Даже если клиент подал заявку после закрытия биржи и его включают в список пайщиков, УК направляет отчет спецдепозитарию на следующий день до полудня, а во второй половине спецдепозитарий обрабатывает данные. Так что в любом случае информация об УК появляется с опозданием на день. По словам Сергея Стукалова, за один день много чего может произойти, поэтому никакого искажения информации, например о стоимости паев, нет.

В ФКЦБ думают по-другому. На днях, например, федеральная комиссия обвинила управляющую компанию "Креативные инвестиционные технологии" ("КИТ"), которая работает с открытым ПИФом "Российская электроэнергетика", в искажении информации о доходности паев. ФКЦБ посчитала нарушением то, что управляющие в своей рекламе указывали доходность не за те сроки, которые определены законодательством. А это вводило инвесторов в заблуждение. Кроме того, как неофициально признавались высокопоставленные сотрудники ФКЦБ, многие российские ПИФы, как и их коллеги из-за океана, используют практику заключения сделок после окончания торгов. Однако наказать их за это сложно - в России не существует соответствующей законодательной базы.
Газета

ММВБ с 1 января лишится права листинговать ценные бумаги
Вполне вероятно, что паевым инвестиционным фондам придется пересматривать свои портфели

Вчера глава Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) Александр Потемкин объявил, что ЗАО "Фондовая биржа ММВБ" планирует получить лицензию фондовой биржи в течение I квартала 2004 г., учитывая необходимость прохождения всех регистрационных процедур и получения согласия акционеров на вхождение в состав новой торговой площадки. Это значит, что после 1 января 2004 года крупнейшая в стране торговая площадка лишится права листинговать ценные бумаги

Газета "КоммерсантЪ", комментируя это событие, отмечает, что с 1 января вступают в силу поправки к закону "О рынке ценных бумаг", согласно которым проводить листинг ценных бумаг могут только площадки, обладающие лицензией фондовой биржи. Кроме того, только фондовые биржи смогут вести торговлю некоторыми инструментами, в частности, ипотечными облигациями. У ММВБ сейчас есть лицензия организатора торгов. Для того, чтобы удовлетворять новым правилам, она учредила 100% дочернее предприятие - Фондовая биржа ММВБ.

Вчера было объявлено, что 2 декабря Фондовая биржа ММВБ была зарегистрирована как юридическое лицо в МНС. При этом глава ММВБ Александр Потемкин заявил, что лицензию она получит не до Нового года, как планировалось ранее, а к концу I квартала. Начать же торги предполагается 1 июля.

Это связано с необходимостью прохождения ряда технических процедур. Речь идет помимо регистрации о вхождении акционеров ММВБ в состав новой торговой площадки, принятии правил торгов, подписании договоров с эмитентами и профучастниками и т. п. Эти планы А.Потемкин вчера озвучивал в ФКЦБ.

При этом в комиссии есть претензии как к предполагаемому составу акционеров ММВБ, так и к озвученным срокам. Как заявил "Ъ" член ФКЦБ Ceргей Профатилов, комиссия по-прежнему считает, что формального подхода к формированию состава акционеров (ими станут ММВБ и ее действующие акционеры, за исключением ЦБ) недостаточно.

"Биржа должна учитывать требования рынка, это должен быть публичный и прозрачный институт, это должно быть отражено в составе акционеров", - заявил он "Ъ". Правда, более детально о том, как можно учесть интересы действующих и потенциальных акционеров биржи, он говорить отказался.

Кроме того, в ФКЦБ сочли представленные сроки неудовлетворительными. "Их можно значительно ускорить", - считает Сергей Профатилов. По его словам, комиссия попросила представить подробный календарный план по реализации проекта "Фондовая биржа ММВБ" для того, чтобы "отслеживать его и, где надо, ускориться". По данным "Ъ", есть в ФКЦБ претензии и к технической стороне запуска новой площадки. В частности, неясно, какое технологическое оборудование будет стоять на новой бирже (ранее было заявлено, что технический центр останется за ММВБ) и кто будет нести на себе эти риски.

Как бы то ни было, уже очевидно, что с 1 января 2004 года ММВБ лишится возможности листинговать ценные бумаги, то есть включать их в котировальные листы. И это скажется не только на бирже и эмитентах. Так, вполне вероятно, что паевым инвестиционным фондам придется пересматривать свои портфели. Ведь, согласно требованиям ФКЦБ, оценочная стоимость акций и облигаций, не включенных в котировальные листы, может составлять не более 50% стоимости активов ПИФа. А такой пересмотр вполне может ударить по их пайщикам.
МФД