Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay
  Все выпуски  

Электронная коммерция - проблемы и мнения


Служба Рассылок Subscribe.Ru проекта Citycat.Ru

Ecom.APORT.ru
Экономика должна быть электронной
Ежедневная рассылка новостей Электронной коммерции от ecom.aport.ru
под редакцией Валерии Уэрд
Каталог Магазинов
Автомобили и запчасти
Быт. техника и электроника
Детский мир
Искусство и антиквариат
Книги
Компьютеры
Красота и здоровье
Мода и одежда
Музыка и фильмы
Наш Дом
Программное обеспечение
Продукты питания
Связь и офис
Спортивные товары
Цветы, подарки, сувениры
Online Сервисы
B 2 B
Аукционы
Платежные системы
Служба доставки
Торговые площадки
Страхование
Безопасность
Консультации
Информационные услуги, переводы
Новости Ecommerce
ОБЗОРЫ

 

Обзоры
Что такое биржа и как с этим бороться?
Ажиотаж по поводу взлета-падения Nasdaq порядком уже надоел. Нам-то, собственно, до этого какое дело? Но не все так просто. Во-первых, так как идеи построения "русского Насдак" витают в Рунете уже почти год, то анализ чужих ошибок еще никому не повредил. А, во-вторых, спад интереса к области высоких технологий в США может не лучшим образом отразиться на неокрепшем еще Рунете. Впрочем, быть может, я ошибаюсь?

Слово "биржа" для большинства простых россиян просто звук. Но те, кто погорел на МММ-ах, Хопрах, Телемаркетах, Гермесах и прочих пирамидах готовы убить всякого, кто еще раз заикнется про биржу и акции. Но все мы так или иначе зависим от американской экономики (не следует забывать, что фактически основной российской валютой все еще остается американский доллар), главным индикатором которой является состояние фондового рынка. 

Помню впечатляющие апрельские прогнозы индекса Nasdaq: май – 4440, июнь – 4551, июль – 4687, август – 4786 ... Для такого оптимизма в прошлом году были веские предпосылки – акции ВТ-компаний с начала года стремительно росли, и, казалось бы, ничто не предвещало беды. И все же она случилась – достигнув своего пика в марте, индекс камнем обрушился вниз и 23 мая достиг минимума. Тогда заговорили о коррекции Nasdaq: сильно перегретый рынок высокотехнологичных компаний (капитализация некоторых компаний превышала прибыль в 40 раз!) выпустил пар, и теперь все станет на свои места. Действительно, оправившись от падения, индекс пошел вверх, но все лето плясал около 4000-ой отметки. Но наступила осень, и котировки опять покатились вниз... 

У аналитиков на любой случай жизни есть готовое объяснение – плохие квартальные отчеты компаний, испуг инвесторов, традиционное сезонное падение американского фондового рынка... Осень кончилась, акции продолжали быстро дешеветь. "Медвежий рынок" стали объяснять неопределенностью результатов выборов американского президента, которая у нас в России материализовалась в виде значительного падения "голубых фишек" (например, акции РАО "ЕЭС России" упали на неделю на 13%, Ростелекома - на 15 %). Крупные западные игроки, напуганные негативной динамикой рынка, в спешке продавали российские акции. И все это происходило на фоне роста ВВП, серьезного увеличения золотовалютных резервов ЦБ, положительного сальдо торгового баланса и т.п. 

Теперь выборы президента США закончились, и за январь NASDAQ "потяжелел" почти на 15%. Неутешительная ситуация в американской экономике (снижение темпов роста ВВП, возросшая безработица, падение деловой активности и т.д.) заставила Федеральную Резервную Систему США 
снизить 31 января межбанковскую кредитную ставку. Несмотря на это NASDAQ снизился на 2,31%, а индекс Интернет-компаний ISDEX упал на 3,87%. Некоторые эксперты посчитали такое явление временным. В частности, главный рыночный аналитик Edward Jones Алан Скраинка заявил, что "понижение ставки дает "зеленый свет" долгосрочным инвесторам для возвращения на фондовый рынок", и "ФРС ясно дает понять, что не даст американкой экономике скатиться в рецессию". 

Но факты все же берут свое. 1 февраля NASDAQ чуть-чуть подрос (на 0,36%), но зато на следующий день был "подкошен" сразу на 4,39% плохими финансовые показатели нескольких технологических компаний. С одной стороны, понижение учетной ставки и готовность ФРС в случае необходимости и дальше снижать ее добавляли оптимизма инвесторам, ожидающим приток на рынок более дешевых денег. С другой стороны, данные о продолжающемся замедлении экономики США, оказали негативное воздействие на рынок. В результате рынок по-прежнему остается очень неустойчивым.

Учитывая общий негативный фон, некоторые аналитики поговаривают о первых признаках глобального финансового кризиса, надвигающегося на мировые рынки. К примеру, Павел Быков и Андрей Кобяков (журнал "Эксперт"), сопоставив поведение индекса Dow Jones накануне Великой Депрессии, пришли к выводу, что траектории движения индексов во многом совпадают и "сейчас рынок находится в стадии коррекции, предваряющей новое глубокое падение".

Другие эксперты более оптимистичны. Они считают, что, скорее всего, рынок США в совокупности с другими будет лихорадить до конца первого квартала 2001 года. А в начале весны инвесторы, наконец, определятся с долгосрочными приоритетами, которые останутся в пользу фондовых рынков. 

Не секрет, что российский фондовый рынок является индикатором отношения западных инвесторов к инвестициям в Россию. Несмотря на то, что падение NASDAQ сказалось на российском рынке снижением котировок российских акций, есть мнения, что на сфере высоких технологий России кризис никак не скажется. Дело в том, что в Америке прошла чистка рынка - "лопались" Интернет-проекты второй, третьей "волны". А неокрепшему Рунету такой вариант развития событий не грозит. Все, кто сейчас вкладывает в него деньги, с большой вероятностью выживут, поскольку аудитория российской Сети, согласно прогнозам, будет ежегодно удваиваться. В Рунете довольно сильно растет внутренний инвестиционный спрос - известны примеры довольно внушительного "отечественного" инвестирования (Компания PayCash, например, в течение года получит $10 млн. от ОАО "Корпорация Аэрокосмическое оборудование"). Да и Европа время от времени нам помогает. 

Сергей Иванов, директор инвестиционной группы "Русские фонды" не исключает благоприятного влияния падения на NASDAQ на российскую экономику. Он считает, что в связи с событиями в Америке может измениться стратегия инвесторов, которые могут обратить внимание на развивающиеся рынки и, в частности, на Россию. Подобного мнения придерживается и вице-президент группы компаний Skate Елена Чернышкова.

"Падение вряд ли снизит интерес к российскому сегменту Интернета, - говорит г-н Иванов. -  Вполне вероятно, что "случайный", спекулятивный интерес к Интернет-компаниям может снизиться, что даже хорошо - на рынке останутся серьезные игроки, ориентированные на перспективу".

Евгений Пескин, вице-президент компании IBS, считает, что то, что произошло на NASDAQ, "является не падением, а коррекцией". Он не думает, что падение NASDAQ окажет сколько-нибудь серьезное влияние на перераспределение инвестиционных пакетов в сторону развивающихся рынков. 

Впрочем, есть и противоположные мнения. Андрей Лусников, ведущий аналитик агентства Финмаркет, считает, что в долгосрочной перспективе падение NASDAQ также негативно отразится и на России:"Подъем на развивающихся рынках бывает только в том случае, если все стабильно на развитых рынках. Основная часть денег на развивающиеся рынки идет из развитых стран. Более того, инвесторы следят в первую очередь именно за развитыми рынками, и если они нестабильны, то они опасаются вкладывать в развивающиеся рынки".

При этом далеко не все эксперты согласны с тем, что падение Насдак носит хронический характер. Например, аналитик агентства Росбизнесконсалтинг Александр Яковлев полагает, что этот спад уже прекратился. Г-н Яковлев намечает два пути развития событий: "Если выяснится, что падение акций технологических компаний в большей мере было спекулятивным и являлось понижательной коррекцией после периода бурного роста, то вряд ли оно как-то скажется на состоянии сектора высоких технологий мировой экономики. Но если выяснится, что падение было вызвано проблемами в экономике ведущих индустриальных стран, в том числе и стран Азии, у высокотехнологических компаний могут возникнуть проблемы".

Так что, сколько аналитиков, столько и мнений. Мы же будем внимательно следить за ходом дальнейших событий. Которые не заставляют себя долго ждать - 12 февраля, сообщает Mercury Center, в Индии откроется официальное представительство NASDAQ. Кроме того, в течение 3-6 месяцев биржа планирует начать работать и в Европе. 

Источники:
http://www.sibene.elektra.ru/news/press/2000/nov_28.html
http://www.svoboda.org/programs/BM/1999/BM.040299.shtml
http://www.park.ru/newsarchive/pot/bd001209.htm
http://ns.sibene.elektra.ru/news/press/2000/oct_10.html
http://www.ibo.ru
http://www.cnews.ru/news/ebusiness/2001/02/05/20010205094845.shtml

Виталий Солонин


Остальные обзоры Ecommerce вы сможете найти здесь
 
Редактор Ecom.aport.ru
Valerya Werd - vwerd@agama.com
Рейтинг почтовых рассылок SpyLOG
RLE Banner Network RLE Banner Network

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru
Поиск

В избранное