Финансовая аналитика от ИА "Финмаркет"

03.07.02        Доллар остановился, рынки акций смотрят вниз
Курс - 31 рубль 51 копейка, как вчера (если не считать традиционно
округляемых сотых долей копейки). Доллар два дня теснит евро. На фондовом
рынке - уныние, индексы снижаются.
Курс доллара практически не изменился - по итогам утреннего часа ЕТС он
составил 31 рубль 51.28 копейки (на 0.04 копейки выше, чем во вторник).
Дилеры в самом начале торгов попытались сыграть на повышение, однако не
получилось - продавцов валюты оказалось больше. Итог - рост оборота ЕТС до
84.7 млн. долларов (в первые 2 дня июля оборот был заметно меньше) и
подтверждение того, что импульс к росту доллара от начала июля уже полностью
исчерпал себя. Это, впрочем, не противоречит дальнейшему росту доллара в
послекдующие дни: ресурсов у банков предостаточно, краткосрочные МБК стоят
4-5% годовых, остатки на корсчетах, хоть и сократились до 84.3 млрд. рублей,
все же пока вполне достаточны для должной ликвидности платежной системы.
Наиболее вероятным представляется возобновление в ближайшие дни медленного
(1-2 копейки в день) роста доллара - с целью 31.65-31.70 руб./доллар в конце
июля.
Курс евро по отношению к доллару второй день снижается: вчера было 98-98.5
центов, а сегодня к 12.00 - уже 97.8-97.9 цента за евро. Отметим, что уже
неделю как приостановилась тенденция к росту евро. Впрочем, пока делать
выводы о ее исчерпании пока еще очень рано. Курс японской йены
стабилизировался неподалеку от отметки 120 йен за доллар. Таким образом,
мировой рынок форекс пытается "нащупать" очередное положение равновесия
(возможно, оно будет найдено около достигнутых сейчас курсовых соотношений).
И хорошо, если хоть валюты будут в равновесии. Потому что на фондовых рынках
вновь падение: оно проявило себя еще вчера вечером в Европе и США, в итоге
французский CAC40 опустился на 4.15%, немецкий DAX на 3.91%, британский
FTSE100 - на 2.97%. Итогом американской сессии также стало падение: NASDAQ
упал на 3.3%, до 1357.8 пунктов (индекс продолжает обновлять 5-летние
минимумы), Dow снизился на 1.12%. А вот Япония идет против общего снижения,
там рост на 1.8%. Но сегодня с утра Европа снова в минусе - около 1%
потеряли ведущие индексы. Так что приходится констатировать, что фондовая
стагнация по-прежнему набирает обороты.
Россия, вчера сопротивлявшаяся падению, лучше других (снижение индекса РТС
составило "всего" 1.7%), сегодня фактически синхронна с европейскими рынками
и даже чуть превосходит их в темпах снижения. Индекс АДР снизился на 1%, а в
РТС "Фишки" теряют больше: падение РАО ЕЭС, Мосэнерго и Газпрома в первые
полтора часа приближается к 4%, близки цифры потерь Автоваза и Ростелекома
(около 3.5%). Нефтянка традиционно устойчивее, показатели снижения
Сургутнефтегаза, Юкоса, Лукойла - 1-2%. Еще устойчивее сегодня Норильский
Никель, почти не отступивший от значений закрытя предыдущего дня. Индекс РТС
потерял к 12.30 1% и откатился к уровню 352.74 пункта. И хорошо, если по
итогам дня он останется выше 350 пунктов. Все же корпоративные резульаты
отечественных компаний весьма благоприятны (вспомним хотя бы Сибнефть,
опубликовавшую отчетность несколько дней назад). Конечно, нефтянка - не вся
экономика России, но она (и другие добывающие производства) обеспечивает
остальной экономике базу роста. Будем надеяться, данная тенденция
сохранится, что обеспечит большую стабильность фондового рынка.
Выработает ли российский рынок иммунитет к американскому негативу?
Из-за океана продолжают поступать крайне негативные сигналы - очередное
снижение американских фондовых индексов (потери индекса Nasdaq за два
последних дня превысили 7%) практически не оставляют российскому рынку
шансов на рост и даже на стабильность. Несколько более устойчивыми в этом
отношении оказались азиатские рынки - там сегодня был зафиксирован небольшой
рост. С Европой и Россией дела обстоят похуже - там в начале торгов
наблюдается снижение.
Тем не менее, по мнению аналитиков <Амити Инвестиционная Группа> у нас все
же есть основания для некоторого оптимизма: "Ситуация на рынке акций в целом
указывает на продолжение снижения котировок, но это снижение может оказаться
гораздо менее глубоким и продолжительным, чем ожидалось. Несмотря на
очевидное сопротивление нашего рынка внешнему негативу на вчерашних торгах,
акции все же закрылись в заметном минусе. Так что было бы весьма логичным
предположить, что наш рынок получил очередной сильный импульс для новой фазы
снижения. Однако сейчас обращает на себя внимание довольно сдержанная
реакция Латиноамериканских и Азиатских рынков на продолжающееся падение
"Америки", а также уже двухнедельное снижение цен на золото. Хотя это и
звучит парадоксально, на эти два факта могут говорить о стабилизации общей
ситуации на мировом финансовом рынке. Помимо этого надо отметить, что в
результате сильного падения американские индексы почти достигли нижней
границы коридора понижательного тренда, что позволяет ожидать некоторого
отскока вверх на ближайших торгах. Таким образом, к концу недели
коррекционный рост котировок на нашем рынке выглядит вполне вероятным. Пока
же внешний фон остается негативным".
Не хочет думать о падении и Владимир Цупров (Web-Invest.ru): <Во вторник
надежды на то, что российский рынок акций удержится не оправдались.
Участники, глядя на то, что творится на Nasdaq, не смогли удержаться от
продаж. Во вторник вечером американский рынок акций вновь обвалился, при
этом абсолютно не видно поддержки, Бразилии снизили рейтинг. Вроде все
плохо, но в тоже время несмотря на пробитие лидером российского рынка акций
- РАО ЕЭС - важных поддержек не хочется думать о падении. Несмотря на
негативные технические сигналы, создается ощущение возможности роста.
Сегодня выходят важные данные по экономике США, 4 июля в США выходной,
фьючерсы на Nasdaq стоят в небольшом плюсе, азиатские рынки и, что самое
главное, европейские уже устали падать (по крайней мере, в текущий момент
так кажется) поэтому создаются те факторы, на которых мы можем вырасти в
ближайшие дни. Мне кажется целесообразной покупка с коротким стопом>.
На готовность российского рынка к росту указывает Денис Нуштаев (ИФК
<Метрополь>): " Российский рынок акций продолжает слепо следовать за
американским, хотя на фоне внутренней макроэкономической стабильности и
роста цен на нефть, отмечается спрос на отдельные нефтяные бумаги. В целом,
российский рынок готов к росту в случае некоторой стабилизации ситуации в
США. Прогноз - нейтральный".
Андрей Рожков (ИК <Церих Кэпитал Менеджмент>) считает что мировые рынки
могут привыкнуть к американскому негативу: " Американский рынок акций
продолжает падать, в результате чего к концу вчерашнего дня капитализация,
входящих в индекс Nasdaq компаний снизилась на 30% с начала года. Падающие
американские рынки- безусловно, негативный фактор для всего остального
финансового мира, однако к нему у "благополучных" рынков может выработаться
привыкание. Привыкание, в свою очередь, может выражаться в низких объёмах
торгов и нейтральной либо умеренно-понижательной динамике рынка. Такой
сценарий может наблюдаться на российском рынке акций сегодня. Фактически
продажи, существенно "перетряхнувшие" российский рынок акций в последние
недели, закончились- низкие объёмы торгов в РТС лучшее тому подтверждение.
Текущие уровни стали непривлекательными для фиксации прибыли по
среднесрочным позициям. Однако, и для покупок на рынке нет торговых идей.
Большинство корпоративных событий от компаний (позитивные результаты годовых
собраний акционеров) уже в целом были включены в стоимость акций компаний. В
такое ситуации боковая динамика рынка является наиболее вероятной".
На лучшее надеются и аналитики ИК <АТОН>: <Итоги вчерашних торгов позволяют
лишний раз констатировать "перепроданность" акций энергетических компаний и
достаточно устойчивое положение акций Сургутнефтегаза, а также обыкновенных
и привилегированных акций Сбербанка, пользовавшихся устойчивым спросом на
протяжении всей торговой сессии. Если в ближайшее время большинство
отечественных "голубых фишек" не обновит ценовые минимумы, зафиксированные в
ходе вчерашних торгов и в середине прошлой неделе, есть шанс, что
понижательная тенденция окончательно уступит место если и не повышательному,
то, по крайней мере, "боковому" тренду. Бумаги Сургутнефтегаза, Сбербанка и
Газпрома (эти акции торгуются обособленно от всего рынка в целом) выглядят
"островками стабильности", и их уверенное поведение вселяет оптимизм, равно
как и динамика мировых цен на нефть. Несмотря на отказ России от снижения
экспортных квот, котировки мировых цен на нефть не падают, поскольку ведущие
аналитики уверенно предсказывают военные действия США против Ирака, и
нефтяные трейдеры в этих условиях не торопятся играть на понижение>.
Аналитики ИК <ОЛМА> настроены гораздо более пессимистично, нежели другие
эксперты: "На фондовом рынке продолжится спад в связи с очередным резким
падением американских и европейских индексов. Еще один негативный фактор -
снижение международного рейтинга Бразилии агентством S&P, что, скорее всего,
приведет к очередному обвалу облигаций этой страны и может негативно
повлиять на еврооблигации других стран, относящихся к emerging markets. В
ожидании праздника в США 4 июля (Дня Независимости), во время которого
многие ждут возможных терактов оставаться "в бумагах" достаточно рискованно,
т.к. спад может продолжиться. Сегодня будут опубликованы статданные по США
(уровень деловой активности в сфере услуг (ISM services index) в июне, объем
промышленных заказов (factory orders) в мае), которые, возможно, изменят
ситуацию".
ИА Финмаркет
http://www.finmarket.ru